Sezon ogórkowy tuż przed Jackson Hole
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 20.08.2024 (09:05)
Na rynku walutowym w końcu nastał większy spokój. Zmiany są relatywnie niewielkie, choć jeszcze niedawno obserwowaliśmy mocne ruchy po tym, jak Bank Japonii zdecydował się niedawno na podwyżkę stóp procentowych, a inwestorzy zaczęli wyceniać spore obniżki ze strony Fed po serii rozczarowujących danych z USA. Teraz przychodzi czas na sprawdzenie tych oczekiwań. W środę odbędzie się minutes FOMC, natomiast w piątek rozpocznie się sympozjum ekonomiczne w Jackson Hole.
Dolar od początku sierpnia stracił w stosunku do euro niemal 3%. Obecnie para EURUSD notowana jest najwyżej od grudnia poprzedniego roku, nawet pomimo tego, że sytuacja gospodarcza w strefie euro jest znacznie gorsza niż w USA, a Europejski Bank Centralny najprawdopodobniej zdecyduje się na kolejną obniżkę stóp procentowych we wrześniu. Rynek zaczął jednak ostro wyceniać obniżki w USA, wskazując na dużą szansę obniżki o 50 pb we wrześniu. W tym momencie oczekiwania te zmalały i wycenia się jedynie ok. 30% szans na większą obniżkę, ale wciąż do końca roku wycenia się niemal 100 pb obniżki. Warto pamiętać, że do końca roku mamy 3 posiedzenia. W środę podczas publikacji minutes FOMC najprawdopodobniej będziemy mieli potwierdzenie gotowości członków banku centralnego do rozpoczęcia obniżek, nawet pomimo tego, że samo oświadczenie nie dawało takiej pewności. Z kolei Powell najprawdopodobniej powinien zasugerować w piątek w trakcie rozpoczęcia sympozjum w Jackson Hole gotowość do normalizacji polityki monetarnej. Oczywiście istnieje ryzyko tego, że będzie chciał jednocześnie stłumić bardzo gołębie oczekiwania rynku, co może spotkać się z możliwym umocnieniem dolara. Z drugiej strony kluczowe z jego strony mogą okazać się słowa dotyczące sytuacji gospodarczej, a przede wszystkim sytuacji na rynku pracy. Jeśli wciąż będzie pewny siły amerykańskiej gospodarki i wskaże, że stopy procentowe były już odpowiednio długo na poziomie mocno restrykcyjnym, wtedy nie powinniśmy doświadczyć takiej paniki jak na początku tego miesiąca. Oczywiście, jeśli przyznałby, że stopy powinny być obniżone wcześniej i istnieje szansa na większą obniżkę (co jest raczej mało prawdopodobne), wtedy moglibyśmy doświadczyć większej zmienności na rynkach.
Należy jednak przyznać, że na rynkach panuje względny spokój i obserwujemy umiarkowane osłabienie dolara w ostatnich kilku sesjach. Od początku zeszłego tygodnia obserwujemy również sporą siłę polskiego złotego. Szanse na obniżki stóp procentowych maleją. Na ten moment wycenia się zaledwie 13 punktów bazowych cięcia w przeciągu najbliższych 3 miesięcy, natomiast w perspektywie 12 miesięcy jest to wycena obniżek o 75 pb. Sami członkowie RPP wskazywali ostatnio, że szanse na obniżki przesuwają się raczej na drugą połowę 2025 roku, a niektórzy twierdzą, że może to być dopiero 2026 rok.
Przed godziną 09:00 za dolara płacimy 3,8399 zł, za euro 4,2652 zł, za funta 5,0040 zł, za franka 4,4695 zł.
Źródło: Michał Stajniak, CFA, Zastępca dyrektora Działu Analiz XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...