Banki na rozdrożu
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 29.07.2024 (09:12)
Lipiec na globalnych rynkach upływa dość spokojnie, co udziela się złotemu. Może i na Wall Street mamy pewne ochłodzenie, ale z pewnością daleko jest do paniki, a stabilne dane przekładają się na małe ruchy na rynku walut. Wyjątkiem jest jen, który zyskuje przed decyzją Banku Japonii. W tym arcyciekawym tygodniu będzie to jedna z kilku mocno wyczekiwanych decyzji.
Od strony makroekonomicznej obraz ewoluuje powoli. Globalnie możemy mówić o spowolnieniu, ale bardzo stopniowym. Dane z Chin czy Europy były raczej rozczarowujące (odpowiednio sprzedaż detaliczna i indeksy PMI), ale ostatnie publikacje z USA można odebrać umiarkowanie pozytywnie. To zaś sprawia, że rynek ciągle ma nadzieję na miękkie lądowanie, a banki centralne nie spieszą się z obniżkami stóp procentowych.
W tym tygodniu przed nami trzy ważne decyzje: Bank Japonii (środa rano naszego czasu), Fed (środa 20:00), Bank Anglii (czwartek 13:00). Najbardziej klarownie wygląda posiedzenie Fed, co można przypisać skutecznej komunikacji prowadzonej przez prezesa Powella. Po dwóch sprzyjających publikacjach danych o inflacji Fed ma korzystne okno do rozpoczęcia obniżek stóp procentowych, ale stonowana postawa Fed oznacza, że rynek nie oczekuje ruchu przed wrześniowym posiedzeniem. Powell powinien otworzyć drzwi dla tej obniżki, ale z jego perspektywy nie ma sensu deklarować się już teraz, gdyż do wrześniowej decyzji czekają nas jeszcze dwie publikacje danych o inflacji i danych z rynku pracy. Tymczasem rynek oczekuje już trzech cięć w tym roku (na każdym posiedzeniu poczynając od września), więc inwestorów może nawet spotkać pewne rozczarowanie. Bank Anglii z rozpoczęciem cięć nosi się już od dawna, ale do tej pory dla takiej decyzji brakowało większości. Ankietowani przez Bloomberg ekonomiści wskazują czwartek jako termin pierwszej obniżki, ale rynek nie jest przekonany – wyceny wskazują bardziej na wrzesień. Największym znakiem zapytania jest Bank Japonii. Rynek liczy się z możliwością podwyżki stóp, ale nie jest do niej przekonany. Nie chodzi tu o samą podwyżkę, ale wpływ polityki BoJ na cały globalny rynek. Bank ten amortyzował zacieśnianie w świecie zachodnim niezwykle luźną polityką, co doprowadziło w ostatnich latach to masowej przeceny jena i nawarstwienia się krótkich pozycji spekulacyjnych. Zmiana kierunku (cięcia w USA i Europie i jednoczesne podwyżki w Japonii) mogą odwrócić ten kierunek, a wobec skali spekulacji jest ryzyko, że może to nie być łagodny zwrot. Dlatego właśnie decyzja BoJ jest największym znakiem zapytania.
Warto zwrócić uwagę także na trwający w USA sezon wyników kwartalnych, gdyż ma on wpływ na globalny sentyment, a ten jest ważny dla złotego. Jak na razie publikowane wyniki nie są złe, ale wobec rekordów na Wall Street poprzeczka jest zawieszona niezwykle wysoko i jak do tej pory dominują rozczarowania. Ten tydzień będzie kluczowy, bo wyniki opublikują takie tuzy jak Apple, Microsoft, Amazon czy Meta (Facebook).
Jak na razie złoty praktycznie nie zareagował na cofnięcie na Wall Street. Pary EURPLN i USDPLN pozostają minimalnie powyżej wsparć na poziomach 4,25 i 3,90. To właśnie większe pogorszenie nastrojów pozostaje kluczowym ryzykiem dla mocnego złotego, bo ze strony RPP inwestorzy wiedzą czego oczekiwać. W poniedziałek o 9:05 euro kosztuje 4,28 złotego, dolar 3,94 złotego, frank 4,46 złotego, zaś funt 5,07 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...