Dywergencja w politykach monetarnych argumentem silniejszego złotego
Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Data opublikowania : 07.06.2024 (14:53)
Zmienność na rynku walutowym podczas wczorajszej decyzji EBC i późniejszej konferencji prasowej była ograniczona. Euro lekko zyskało ale zmienność na głównej parze walutowej pozostała ograniczona. Działo się tak dlatego, że bank podjął decyzję szeroko oczekiwaną. Rynek zdążył już wcześniej wycenić wczorajszy ruch. Oprócz lekkich zmian w prognozach, nie otrzymaliśmy nic szczególnego, co mogłoby zmienić postrzeganie przyszłych działań europejskiej instytucji. Więcej zmian nastąpiło na parach złotowych.
![Dywergencja w politykach monetarnych argumentem silniejszego złotego](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/130_17736-dywergencja-w-politykach-monetarnych-argumentem-silniejszego-zlotego.webp)
Jedną z jastrzębich niespodzianek była rewizja prognoz inflacji na kolejne lata. Ekonomiści EBC podwyższyli swoje szacunki na 2025 rok dla wskaźnika ogólnego o 0,2 punkty procentowe a dla bazowego o 0,1 pp. W pewnym stopniu jest to sprzeczne z wczorajszą decyzja o obniżce kosztu pieniądza ale być może decydenci EBC będą chcieli utrzymać teraz poziom stóp na wciąż wysokim poziomie po prostu nieco dłużej. Aktualnie rynek wycenia szanse na lipcowy ruch w dół na poziomie ok 40 proc. Więcej, bo aż 65 proc. wynosi prawdopodobieństwo redukcji na grudniowym posiedzeniu.
Na konferencji Lagarde przyznała, że zaufanie do osiągnięcia inflacyjnego celu średnioterminowego wzrosło. Argumentowała czerwcową decyzję znaczącym postępem w procesie dezinflacyjnym Wskazała jednocześnie, że dalsze luzowanie jest możliwe, ale nie padły konkretne daty. EBC ewidentnie nie chce zobowiązywać się do z góry ustalonej ścieżki. Chce podążać za danymi i reagować na bieżąco.
Zarówno środowa decyzja RPP ja i czwartkowa konferencja prasowa umocniła złotego. Restrykcyjne nastawienie Rady zostało potwierdzone. Obniżka stóp w tym roku została wykluczona na ten moment. Decydenci NBP na czele z Adamem Glapińskim chcą stabilizacji inflacji w horyzoncie oddziaływania polityki monetarnej – stąd też takie a nie inne działanie. W dość jasny sposób zasygnalizowano, że ewentualne cięcia mogą pojawić się w okolicy połowy roku, ale zanim to nastąpi RPP musi dysponować silnymi argumentami. „Jastrzębiość” Rady została wzmocniona oceną Glapińskiego, który uważa, że ewentualne podwyżki są realne, gdyby najnowsze projekcje wskazywały na wzrost wskaźników CPI w przyszłym roku. Taki jednak scenariusz jest na ten moment mało prawdopodobny. Aktualnie RPP widzi inflację bazową na koniec tego roku w okolicy 4 proc. a ogólny wskaźnik CPI na poziomie 5,2 proc. r/r. Wg oceny Rady głównym zagrożeniem podbicia inflacji w przyszłości jest wzrost płac a także duża niepewność co do cen energii w II półroczu. Z kolei oceniono, że wpływ powrotu wyższej stawki VAT na żywność w przyszłości może jeszcze oddziaływać na ogólną dynamikę wzrostu cen.
W tym momencie dywergencja w politykach monetarnych EBC (obniżki) oraz RPP (stabilizacja na wysokim poziomie) będzie prawdopodobnie w średnim terminie pozytywnie oddziaływać na złotego. Jeśli do tego dojdą cięcia ze strony Fed-u (wrzesień) siła złotego może być dodatkowo wspierana.
Źródło: Łukasz Zembik, (OANDA TMS Brokers)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
![Spadajacy Nasdaq 100, silny jen, nudny Fed i ciekawy Bank Japonii](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/6_17820-spadajacy-nasdaq-100,-silny-jen,-nudny-fed-i-ciekawy-bank-japonii.webp)
Korekta na Wall Street nabiera coraz większego tempa. Z napompowanych do maksimum wycen spółek technologicznych w końcu pomału uchodzi powietrze...
![Gospodarka USA radzi sobie wciąż dobrze](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/87_17819-gospodarka-usa-radzi-sobie-wciaz-dobrze.webp)
Wczorajszy raport na temat PKB USA za II kwartał był pewnego rodzaju dowodem na to, że gospodarka radzi sobie wciąż dobrze a proces dezinflacyjny...
![Amerykańska gospodarka pręży muskuły](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/101_17818-amerykanska-gospodarka-prezy-muskuly.webp)
Odczyt PKB za drugi kwartał z USA mocno zaskoczył inwestorów. Amerykańska gospodarka rozwinęła się na poziomie 2,8% w drugim kwartale w tempie...
![Giełdy w odwrocie](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/31_17817-gieldy-w-odwrocie.webp)
Negatywny sentyment zapoczątkowany wczoraj na Wall Street jest dziś widoczny na początku sesji w Europie. Dax traci już ponad 1,4 proc. i znajduje...
![Czy mocny jen zagraża globalnemu rynkowi?](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/129_17816-czy-mocny-jen-zagraza-globalnemu-rynkowi.webp)
Jen ma kolejną świetną sesję z rzędu i umacnia się już 4 dzień w tym tygodniu. Siła jena w stosunku do amerykańskiego dolara to już 1% podczas...
![Spółki technologiczne spadają po rozczarowujących wynikach](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/gielda/96_17815-spolki-technologiczne-spadaja-po-rozczarowujacych-wynikach.webp)
Pierwsze wyniki finansowe z sektora spółek technologicznych są rozczarowujące, co ma swoje odbicie w notowaniach indeksu Nasdaq 100. Indeks amerykańskich...
![Decyzja Banku Kanady w centrum uwagi](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/50_17814-decyzja-banku-kanady-w-centrum-uwagi.webp)
Kluczowym zdarzeniem makro dnia będzie dzisiaj decyzja Banku Kanady w sprawie stóp procentowych. Rynek wycenia, że z 85% prawdopodobieństwem bankierzy...
![Niekorzystny sondaż dla Trumpa](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/117_17813-niekorzystny-sondaz-dla-trumpa.webp)
Przedstawiony w środę rano sondaż Reuters/Ipsos wskazał na 2 punktową przewagę Kamali Harris nad Donaldem Trumpem pośród zdecydowanych wyborców...
![Wyniki amerykańskich spółek pozytywnie zaskakują](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/gielda/16_17812-wyniki-amerykanskich-spolek-pozytywnie-zaskakuja.webp)
Dzisiejszy dzień z perspektywy rynków europejskich przyniósł w mieszane odczyty. Z jednej strony mamy DAXa, który rośnie dziś o ponad 0,6%, tym...
![Próba podbicia dolara](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/96_17811-proba-podbicia-dolara.webp)
Rynek FX zdaje się realizować scenariusz "gry pod Trumpa" - we wtorek dolar jest silniejszy na szerokim rynku, a wyraźnie wyłamuje się z tego jen,...
![Wall Street odrabia ubiegłotygodniowe straty](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/25_17810-wall-street-odrabia-ubieglotygodniowe-straty.webp)
Tydzień rozpoczął się od odbicia indeksów amerykańskich. Ubiegły tydzień był najgorszym okresem dla Wall Street od kwietnia. Akcje spółek technologicznych...
![Nieznaczne podbicie dolara](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/55_17809-nieznaczne-podbicie-dolara.webp)
Piątek przynosi kontynuację tendencji z czwartku, kiedy to dolar zyskał na wartości. Wpływ na to mogło mieć ochłodzenie nastrojów na Wall Street po...
![Wyższa inflacja wspiera jena japońskiego](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/126_17808-wyzsza-inflacja-wspiera-jena-japonskiego.webp)
Ostatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach walutowych stoi pod znakiem jena japońskiego, który korzysta na wzroście inflacji w Japonii...
![Decyzja EBC w centrum uwagi](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/36_17807-decyzja-ebc-w-centrum-uwagi.webp)
Czwartkowa sesja na międzynarodowych rynkach walutowych stoi dzisiaj pod znakiem decyzji EBC. Mimo iż powszechnie zakłada się, że bank centralny...
![Wyniki banków utwierdzają trendy mocnego rynku bankowości inwestycyjnej](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/gielda/21_17806-wyniki-bankow-utwierdzaja-trendy-mocnego-rynku-bankowosci-inwestycyjnej.webp)
Rynki kontynuują tzw. “Trump-trade”. Wraz ze wzrostem sondażowej przewagi Donalda Trumpa oraz oficjalnym mianowaniem przez Partię Republikańską...
![Zamach przybliża perspektywę zwycięstwa Trumpa w wyborach](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/gielda/2_17805-zamach-przybliza-perspektywe-zwyciestwa-trumpa-w-wyborach.webp)
Nieudany zamach na Donalda Trumpa umocnił prawdopodobieństwo zwycięstwa kandydata Partii Republikańskiej. Chociaż już po debacie prezydenckiej miał...
![Brokerzy Forex: Kluczowi Gracze na Rynku Walutowym](https://forex-nawigator.biz/img/wiadomosci/waluty/57_17804-brokerzy-forex:-kluczowi-gracze-na-rynku-walutowym.webp)
Rynek Forex, czyli rynek wymiany walutowej, jest największym i najbardziej płynnym rynkiem finansowym na świecie. Codziennie dokonuje się na nim transakcji...