Obniżka wciąż możliwa w IV kwartale
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 06.06.2024 (08:50)
RPP zgodnie z oczekiwaniami utrzymała stopy procentowe bez zmian, choć jednocześnie doszło do kosmetycznych zmian w komunikacie, które sugerują, że furtka do obniżek w tym roku wciąż pozostaje otwarta. Dylematu co do obniżek nie powinien mieć dzisiaj Europejski Bank Centralny, który pierwszy raz od 2019 roku zdecyduje się na cięcie stóp procentowych. Czy będzie szansa na więcej ruchów i słabość euro? Decyzja o stopach procentowych w Polsce nie przyniosła zaskoczenia.
Stopy utrzymywane są na niezmienionym poziomie od października i dużo wskazuje na to, że mogą one takie pozostać do końca tego roku. Z drugiej strony w komunikacie banku centralnego doszło do kosmetycznej zmiany dotyczącej perspektyw inflacji na drugą część tego roku. Rada zdecydowała się porzucić komunikację „znaczącego” ryzyka wzrostu inflacji, choć oczywiście nie zmienia swojego poglądu na to, że inflacja odbije w związku ze wzrostem cen energii. Niemniej Rada skupia się obecnie na dużym wzroście płac, który ma pobudzać konsumpcję w kraju i tym samym motywować inflację, w szczególności bazową do pozostania na wysokim poziomie. Zmiana komunikacji otwiera jednak drogę do obniżki w IV kwartale, w szczególności, jeśli w gospodarce pojawiłaby się większa słabość. Chociaż dane dotyczące wzrostu za I kwartał nie wypadły nisko, to jednak początkowo rozczarowały, a do tego należy dołożyć bardzo niskie odczyty indeksu PMI. Z pewnością RPP mogłaby zdecydować się na obniżki, jeśli kilka takich ruchów zostanie wykonanych przez EBC czy Fed.
W przypadku EBC mamy niemal 100% pewność, że dojdzie do obniżki. Rynek wycenia tę obniżkę w pełni, a dodatkowo ostatnie dane dotyczące inflacji w strefie euro wypadały raczej słabiej, co może nawet lekko zmiękczyć komunikację ze strony banku centralnego. Teoretycznie bank widzi perspektywę 3 obniżek w tym roku. To zakładałoby obniżkę dzisiaj, we wrześniu oraz w grudniu. Z drugiej strony wzrosło prawdopodobieństwo ruchu w lipcu, choć zaledwie do 15% z ok. 6% początkiem tego tygodnia. Niemniej nie można wykluczyć, że EBC powtórzy komunikację ze strony Banku Kanady z dnia wczorajszego. Bank Kanady wskazał, że ryzyka inflacyjne w większości przeminęły i zasadne będzie dalej obniżać stopy procentowe. Jeśli taki komunikat przyjąłby EBC, co również jest zasadne, patrząc na gospodarkę, wtedy będzie istniała szansa na obniżkę w lipcu, słabość euro i dalsze wsparcie dla indeksów.
Zwiększa się również prawdopodobieństwo cięcia przez Fed, co idzie w parze za ostatnimi dwoma negatywnymi odczytami z rynku pracy: JOLTS i ADP. Teraz czekamy na te kluczowe dane, czyli NFP. Jeśli NFP wypadłyby wyraźnie niżej od oczekiwań, ponownie wyceniana będzie obniżka we wrześniu. Jeśli NFP wypadłoby poniżej 100 tys., być może w grze pojawiłby się ponownie lipiec.
Przed godziną 08:00 za dolara płacimy 3,9468 zł, za euro 4,2958 zł, za funta 5,0497 zł, za franka 4,4289 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek walutowy forex nie funkcjonuje w próżni. Każdego dnia na kursach walut odbija się polityka monetarna banków centralnych, decyzje o stopach...
Większość traderów detalicznych zaczyna przygodę z forexem od otwarcia rachunku, zainstalowania platformy i kliknięcia „buy" na EUR/USD. Nieliczni...
Dolar amerykański pozostaje najważniejszą walutą świata. To w nim rozliczana jest ogromna część handlu międzynarodowego. W USD wyrażane są...
W portalu finansowym MyBank.pl ruszył bezpłatny, kompleksowy kurs Forex — i właśnie opublikowano jego fundament: dział "Wstęp do rynku Forex"...
Założenie firmy w 2026 roku jest możliwe online szybko i sprawnie, dzięki intuicyjnemu wnioskowi na Firmove.pl. Przejdź przez formalności bez wychodzenia...
W czwartek 29 stycznia 2026 r. na rynku Forex dominują nastroje wyczekiwania. Inwestorzy analizują napływające dane makroekonomiczne w poszukiwaniu...
Kryptogiełda to nowoczesna forma rynku wymiany, która funkcjonuje w środowisku cyfrowym i wykorzystuje technologię blockchain do rejestrowania transakcji...
Poniedziałkowe notowania na globalnym rynku Forex przyniosły wstrząs, jakiego inwestorzy nie widzieli od dawna, a polski złoty wyrasta na jednego...
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...