Obniżka wciąż możliwa w IV kwartale
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 06.06.2024 (08:50)
RPP zgodnie z oczekiwaniami utrzymała stopy procentowe bez zmian, choć jednocześnie doszło do kosmetycznych zmian w komunikacie, które sugerują, że furtka do obniżek w tym roku wciąż pozostaje otwarta. Dylematu co do obniżek nie powinien mieć dzisiaj Europejski Bank Centralny, który pierwszy raz od 2019 roku zdecyduje się na cięcie stóp procentowych. Czy będzie szansa na więcej ruchów i słabość euro? Decyzja o stopach procentowych w Polsce nie przyniosła zaskoczenia.
Stopy utrzymywane są na niezmienionym poziomie od października i dużo wskazuje na to, że mogą one takie pozostać do końca tego roku. Z drugiej strony w komunikacie banku centralnego doszło do kosmetycznej zmiany dotyczącej perspektyw inflacji na drugą część tego roku. Rada zdecydowała się porzucić komunikację „znaczącego” ryzyka wzrostu inflacji, choć oczywiście nie zmienia swojego poglądu na to, że inflacja odbije w związku ze wzrostem cen energii. Niemniej Rada skupia się obecnie na dużym wzroście płac, który ma pobudzać konsumpcję w kraju i tym samym motywować inflację, w szczególności bazową do pozostania na wysokim poziomie. Zmiana komunikacji otwiera jednak drogę do obniżki w IV kwartale, w szczególności, jeśli w gospodarce pojawiłaby się większa słabość. Chociaż dane dotyczące wzrostu za I kwartał nie wypadły nisko, to jednak początkowo rozczarowały, a do tego należy dołożyć bardzo niskie odczyty indeksu PMI. Z pewnością RPP mogłaby zdecydować się na obniżki, jeśli kilka takich ruchów zostanie wykonanych przez EBC czy Fed.
W przypadku EBC mamy niemal 100% pewność, że dojdzie do obniżki. Rynek wycenia tę obniżkę w pełni, a dodatkowo ostatnie dane dotyczące inflacji w strefie euro wypadały raczej słabiej, co może nawet lekko zmiękczyć komunikację ze strony banku centralnego. Teoretycznie bank widzi perspektywę 3 obniżek w tym roku. To zakładałoby obniżkę dzisiaj, we wrześniu oraz w grudniu. Z drugiej strony wzrosło prawdopodobieństwo ruchu w lipcu, choć zaledwie do 15% z ok. 6% początkiem tego tygodnia. Niemniej nie można wykluczyć, że EBC powtórzy komunikację ze strony Banku Kanady z dnia wczorajszego. Bank Kanady wskazał, że ryzyka inflacyjne w większości przeminęły i zasadne będzie dalej obniżać stopy procentowe. Jeśli taki komunikat przyjąłby EBC, co również jest zasadne, patrząc na gospodarkę, wtedy będzie istniała szansa na obniżkę w lipcu, słabość euro i dalsze wsparcie dla indeksów.
Zwiększa się również prawdopodobieństwo cięcia przez Fed, co idzie w parze za ostatnimi dwoma negatywnymi odczytami z rynku pracy: JOLTS i ADP. Teraz czekamy na te kluczowe dane, czyli NFP. Jeśli NFP wypadłyby wyraźnie niżej od oczekiwań, ponownie wyceniana będzie obniżka we wrześniu. Jeśli NFP wypadłoby poniżej 100 tys., być może w grze pojawiłby się ponownie lipiec.
Przed godziną 08:00 za dolara płacimy 3,9468 zł, za euro 4,2958 zł, za funta 5,0497 zł, za franka 4,4289 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...