Ostatni taki tydzień
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 11.12.2023 (15:25)
Przed nami ostatni naprawdę intensywny tydzień w roku na rynkach finansowych. Ze względu na święta w grudniu większość wydarzeń przesuwana jest na pierwszą część miesiąca i w związku z tym w najbliższych dniach poznamy najważniejsze decyzje banków centralnych, jak i kluczowe raporty makroekonomiczne. Choć wydarzeń i publikacji na rynku mamy zalew, liczy się przede wszystkim wątek miękkiego lądowania i oczekiwanych w przyszłym roku obniżek stóp procentowych – bo właśnie na taki scenariusz grają rynki.
Trzeba przyznać, że od jesieni ubiegłego roku bardzo dużo zmieniło się na plus – zamiast oczekiwanej recesji, kryzysu energetycznego w Europie i uporczywej inflacji mamy inflację na zachodzie dość szybko zmierzającą do celu przy nadal odpornej na spowolnienie gospodarce i to pomimo zdecydowanych podwyżek stóp procentowych ze strony Fed i EBC. Nie można zatem przesadnie dziwić się rynkowi wyceniającemu dziś bardzo optymistyczny scenariusz. Jednocześnie mamy w tej układance Fed, który stara się przekonać inwestorów, że droga do obniżek stóp jest daleka i należy upewnić się, że inflacja nie wróci. Taki przekaz szef Fed miał dla inwestorów 1 listopada, ale rynki go nie kupiły. Zatem w tym tygodniu kluczowym będzie to, czy cokolwiek będzie w stanie zachwiać wiarę rynków w optymistyczny scenariusz.
Zaczynamy od danych o inflacji z USA za listopad, które opublikowane będą jutro o 14:30. Perspektywy inflacji w USA uległy znacznej poprawie i nie chodzi nawet o jej poziom (obecny 3,2%, oczekiwany za listopad 3,1%), a o procesy, które powinny w kolejnych miesiącach dalej ją obniżać – taniejąca ropa, żywność, opóźniony wpływ stabilizacji cen nieruchomości na inflację czynszów, spadek cen samochodów w ujęciu rocznym. Nawet jeśli Fed obawia się pewnego utrwalenia inflacji w usługach, to wymienione wyżej czynniki ten fakt będą mocno przykrywać i dawać zwolennikom obniżek stóp mocne argumenty. Decyzja Fed, a wraz z nią publikacja nowych prognoz będzie mieć miejsce w środę o 20:00, zaś konferencja Powella 30 minut później.
W czwartek czeka nas decyzja EBC. W tym przypadku wiele się nie wydarzy, bo od przedstawicieli Rady Banku płynęły ostatnio mocne deklaracje sugerujące definitywny koniec podwyżek. Tu raczej inwestorzy będą nastawiać się sondowanie terminu pierwszej możliwej obniżki stóp procentowych, a ta na dziś wyceniona jest już na kwiecień przyszłego roku (ze sporą szansą cięcia już w marcu). Jeśli EBC w tak nieodległej przyszłości miałby zacząć ciąć stopy, powinien stopniowo zacząć to komunikować.
Wreszcie w piątek poznamy wstępne wskaźniki PMI za grudzień. Kombinacja oczekiwań na cięcia stóp oraz lepszych listopadowych danych zafundowała nam potężne wzrosty na europejskich giełdach i nowe historyczne maksima na niemieckim DAX. Grudniowe dane powinny pozwolić na ocenę, czy aktywność w biznesie faktycznie ulega dalszej poprawie.
Jak na tym tle wygląda złoty? Czynniki krajowe nadal go wspierają przynajmniej w krótkim okresie. To zatem co może złotego osłabić to zanegowanie (bądź przynajmniej postawienie pod znakiem zapytania) scenariusza globalnego, który dziś rozgrywają rynki. O 9:45 euro kosztuje 4,34 złotego, dolar 4,03 złotego, frank 4,59 złotego, zaś funt 5,06 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...