Czy RPP oszczędzi złotego?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 04.10.2023 (13:23)
Rada Polityki Pieniężnej zaskoczyła w zasadzie każdego miesiąc temu obniżając stopy procentowe o 75 punktów bazowych. Takie ruchy zwykle mają miejsce tylko w kryzysowych sytuacjach i wtedy nikt nie przejmuje się stanem waluty. Złotemu dostało się dosyć mocno i niemal cały mizernie zbudowany wzrost z tego roku został zneutralizowany. Czy tym razem RPP zdecyduje się na ruch zgodny z oczekiwaniami i tym samym powstrzyma dalszą wyprzedaż złotego? Ile obniżek możemy zauważyć jeszcze w tym roku?
Rynek wycenia, że do końca tego roku stopy powinny być obniżone od 50 do 75 punktów bazowych. Z kolei za rok stopy procentowe miałyby sięgnąć nawet 4%. Pytanie o zasadność takich ruchów jest obecnie trudne, bardziej powinniśmy się skupić do jakiego poziomu realnie NBP stopy może obniżyć. Biorąc pod uwagę ostatnie wypowiedzi na temat chęci utrzymania ujemnych realnych stóp procentowych i projekcje inflacji na poziomie blisko 5% w połowie przyszłego roku, poziom stóp na poziomie 4% nie jest wykluczony. Z drugiej strony patrząc na niepewność prognoz, stopy najprawdopodobniej będą obniżane już bardziej stopniowo do połowy przyszłego roku do zakresu 4,5-5,0%. Niemniej obecnie dla złotego kluczowa jest dzisiejsza decyzja. Rynek wskazuje, że stopy procentowe obniżone będą o 25 punktów bazowych, co prawdopodobnie nie powinno doprowadzić do jakichś większych ruchów na złotym. Trend prawdopodobnie pozostanie dalej negatywny dla naszej waluty, ale nie powinna to być już taka szarpana wyprzedaż jak miesiąc temu. Oczywiście, jeśli obniżka byłaby większa, prawdopodobnie na 50 pb, większa słabość byłaby bardzo prawdopodobna. W takim scenariuszu nie można wykluczyć EURPLN bliżej 4,70, a USDPLN wyraźnie powyżej 4,50.
Warto pamiętać o tym, że NBP będzie dysponować nowymi projekcjami inflacyjnymi w listopadzie. Wobec tego wskazane byłoby, aby teraz decyzja była raczej umiarkowana. Wraz z nowymi projekcjami powinniśmy poznać dalsze plany NBP co do możliwej ścieżki stóp procentowych i tym samym móc przewidzieć ewentualny tor wahań dla polskiego złotego na najbliższe miesiące.
Ostatnie decyzje NBP były opublikowane o 15:20 i 15:30, wobec czego nie powinniśmy oczekiwać decyzji przed godziną 15:00. Z drugiej strony zdarzało się już w tym roku, ze decyzje były publikowane chwile po drugiej. Z kolei konferencja NBP odbędzie się jutro o godzinie 15:00.
Przed 11:00 za dolara płaciliśmy 4,4164 zł, za euro 4,6298 zł, za franka 4,8016 zł, za funta 5,3440 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...