Czy "zapiski" coś zmienią?
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 05.07.2023 (11:12)
W środę rano na rynku FX jest spokojnie. Na rynek powracają Amerykanie, którzy poniekąd mieli przedłużony weekend ze względu na wczorajsze obchody Dnia Niepodległości. Dzisiaj w kalendarzu głównymi tematami są odczyty indeksów PMI dla usług w strefie euro za czerwiec - ostateczne dane wypadły zgodnie z pierwszymi szacunkami (chociaż są to słabe odczyty) , oraz zapiski z czerwcowego posiedzenia FED. Wtedy opublikowana została tzw. ankieta (dot-plot), która pokazała preferencje członków FED odnośnie dalszego kształtowania stóp procentowych.
Jej wydźwięk był "jastrzębi" - mediana oczekiwań na ten rok wyniosła 5,6 proc., co jest sugestią, co do jeszcze dwóch podwyżek stóp w tym roku po 25 punktów baz. Podobnie wybrzmiał później Jerome Powell przemawiając w Kongresie, oraz na panelu bankierów centralnych w portugalskiej Sintrze. Można, zatem uznać, że jest to oficjalna linia FED. Problem tylko w tym, że rynek do końca temu nie dowierza - o ile podwyżka stóp w końcu lipca jest już w pełni wyceniona, o tyle szanse na kolejny ruch na jesieni, to nieco ponad 30 proc. Za podwyżkami przemawiałyby mocne dane makro, a na razie tak do końca nie jest - ISM dla przemysłu wypadł słabo, a wskaźnik dla usług i wyliczenia Departamentu Pracy poznamy do końca tygodnia. Publikowane dzisiaj zapiski z dyskusji mogą być, zatem istotne z punktu widzenia oceny szans na mocniejsze zacieśnienie polityki monetarnej w tym roku. Jeżeli rynek uzna, że FED uzależni drugą podwyżkę od bieżących danych, to może mieć to jednak "gołębi" wydźwięk i dać pretekst do osłabienia się dolara. Ale w sytuacji ujawienia dużej determinacji FED do walki z inflacją, może być dokładnie odwrotnie.
Koszyk dolara jest w tym tygodniu w ważnym technicznie miejscu, stąd też najbliższe trzy dni mogą być kluczowe - przy czym ważniejsze od dzisiejszych zapisków mogą być jutrzejsze dane ISM, a zwłaszcza piątkowe odczyty z rynku pracy (słabe wpłyną na spadek szans na drugą podwyżkę, mocne - odwrotnie).
Dzisiaj z walut G-10 najsłabiej wypadają SEK i CAD, chociaż ich spadek wobec dolara nie przekracza 0,2 proc. W gronie najsilniejszych jest EUR i NOK, choć tu również mamy dynamikę nie przekraczającą 0,2 proc.
EURUSD - to nie są dobre dane...
Wprawdzie oficjalny odczyt indeksu PMI dla usług w strefie euro nie różnił się znacząco od pierwszych szacunków (52,0 pkt. wobec 52,4 pkt.), to jednak dane za czerwiec są słabe. W maju wskaźnik wynosił 55,1 pkt. To sygnał nadchodzącego spowolnienia w kolejnych miesiącach. Z racji, że PMI dla przemysłu był jeszcze słabszy, zbiorczy PMI Composite spadł w czerwcu poniżej bariery 50,0 pkt. i wyniósł 49,9 pkt. Czy te dane dają pretekst do spekulacji i dyskusji nad tym, że po spodziewanej 27 lipca (dzień po FED) podwyżce stóp procentowych o 25 punktów baz. do 3,75 proc. dla stopy depozytowej, powinna mieć miejsce pauza?
Niewykluczone, że tak. W takiej sytuacji to może ciążyć na notowaniach euro, a widoczny na wykresie dziennym EURUSD kanał spadkowy pozostaje zasadny. Układ tygodniowy sugeruje z kolei, że fala spadkowa mogłaby zaprowadzić nas nawet w okolice dołka z 31 maja przy 1,0635. Niemniej to na razie szacunki oparte również o silniejszego dolara na szerokim rynku, a tutaj czekamy jeszcze na istotne publikacje z USA, które mogą tą tezę wesprzeć, lub zanegować.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...