Czy ostatnie podwyżki były potrzebne?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 28.06.2023 (09:48)
Wiele banków centralnych powróciło ostatnio do podwyżek stóp procentowych lub zwiększyły ich skale, ze względu na odbicie inflacji w niektórych częściach globu. Z banków centralnych płynął dosyć wyraźny jastrzębi ton, który wskazywał na to, że inflacja, a w szczególności ta bazowa może dać o sobie jeszcze znać. Czy jednak faktycznie ostatnie podwyżki były potrzebne, biorąc pod uwagę to, jak mocno opóźniony jest wskaźnik inflacyjny, a podwyżki będą miały wpływ na gospodarkę dopiero za kilka lub nawet kilkanaście miesięcy?
Inflacja w Kanadzie spadła dosyć drastycznie do 3,4% r/r z poziomu 4,4%, a oczekiwano utrzymania powyżej 4%. Dzisiaj poznaliśmy z kolei inflację miesięczną z Australii, która zaliczyła spadek do 5,6% r/r z poziomu 6,8% r/r w kwietniu przy oczekiwaniu 6,1% r/r. Inflacja za pierwszy kwartał, który jest wciąż najważniejszym benchmarkiem wyniosła 7,0% r/r. Widać w takim razie, że odbicie inflacji w kwietniu w wielu gospodarkach na świecie mogło być jedynie jednorazowym występkiem. Oczywiście trzeba pamiętać, że ze względu na bazę czerwiec, lipiec i sierpień przyniosą największe spadki inflacji, a od września w niektórych gospodarkach możemy zauważyć konsolidację lub nawet niewielkie odbicie wskaźników inflacyjnych. Niemniej warto pamiętać, że inflacja, a w szczególności ta bazowa jest wskaźnikiem dosyć mocno opóźnionym, a dodatkowo stopy procentowe działają z dosyć dużym poślizgiem na gospodarkę. Może się w takim razie okazać, że obecne podwyżki stóp procentowych mogą zadecydować o tym, czy na koniec tego roku czy w roku przyszłym będziemy mieli recesję. Na ten moment sytuacja w USA wydaje się być dosyć pozytywna. Również w Polsce pomimo słabości przemysłu i dosyć płaskiej sprzedaży, sytuacja gospodarcza nie wydaje się być zła.
Mimo tego, że obecnie banki centralne mogą być nadmiernie jastrzębie, biorąc pod uwagę, że ważą się losy recesji lub ekspansji, to Fed i EBC pozostają nakierunkowane na kontynuację podwyżek. Lagarde wspomniała wczoraj, że chce podnieść w lipcu, a wielu jej kolegów wskazywało również na wrzesień.
Dzisiaj będziemy mogli usłyszeć najważniejszych bankierów centralnych na świecie podczas panelu dyskusyjnego konferencji w Sintrze. W panelu o 15:30 występować będzie Powell z Fed, Lagarde z EBC, Ueda z BoJ oraz Bailey z BoE. Istnieje szansa, że podczas tego wydarzenia pojawią się jakieś sygnały dotyczące przyszłych ruchów.
Tymczasem złoty wydaje się być stabilny od końca zeszłego tygodnia. Za dolara płacimy obecnie 4,0625 zł, za euro 4,4485 zł, za funta 5,1732 zł, za franka 4,5395 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...