Czy ostatnie podwyżki były potrzebne?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 28.06.2023 (09:48)
Wiele banków centralnych powróciło ostatnio do podwyżek stóp procentowych lub zwiększyły ich skale, ze względu na odbicie inflacji w niektórych częściach globu. Z banków centralnych płynął dosyć wyraźny jastrzębi ton, który wskazywał na to, że inflacja, a w szczególności ta bazowa może dać o sobie jeszcze znać. Czy jednak faktycznie ostatnie podwyżki były potrzebne, biorąc pod uwagę to, jak mocno opóźniony jest wskaźnik inflacyjny, a podwyżki będą miały wpływ na gospodarkę dopiero za kilka lub nawet kilkanaście miesięcy?
Inflacja w Kanadzie spadła dosyć drastycznie do 3,4% r/r z poziomu 4,4%, a oczekiwano utrzymania powyżej 4%. Dzisiaj poznaliśmy z kolei inflację miesięczną z Australii, która zaliczyła spadek do 5,6% r/r z poziomu 6,8% r/r w kwietniu przy oczekiwaniu 6,1% r/r. Inflacja za pierwszy kwartał, który jest wciąż najważniejszym benchmarkiem wyniosła 7,0% r/r. Widać w takim razie, że odbicie inflacji w kwietniu w wielu gospodarkach na świecie mogło być jedynie jednorazowym występkiem. Oczywiście trzeba pamiętać, że ze względu na bazę czerwiec, lipiec i sierpień przyniosą największe spadki inflacji, a od września w niektórych gospodarkach możemy zauważyć konsolidację lub nawet niewielkie odbicie wskaźników inflacyjnych. Niemniej warto pamiętać, że inflacja, a w szczególności ta bazowa jest wskaźnikiem dosyć mocno opóźnionym, a dodatkowo stopy procentowe działają z dosyć dużym poślizgiem na gospodarkę. Może się w takim razie okazać, że obecne podwyżki stóp procentowych mogą zadecydować o tym, czy na koniec tego roku czy w roku przyszłym będziemy mieli recesję. Na ten moment sytuacja w USA wydaje się być dosyć pozytywna. Również w Polsce pomimo słabości przemysłu i dosyć płaskiej sprzedaży, sytuacja gospodarcza nie wydaje się być zła.
Mimo tego, że obecnie banki centralne mogą być nadmiernie jastrzębie, biorąc pod uwagę, że ważą się losy recesji lub ekspansji, to Fed i EBC pozostają nakierunkowane na kontynuację podwyżek. Lagarde wspomniała wczoraj, że chce podnieść w lipcu, a wielu jej kolegów wskazywało również na wrzesień.
Dzisiaj będziemy mogli usłyszeć najważniejszych bankierów centralnych na świecie podczas panelu dyskusyjnego konferencji w Sintrze. W panelu o 15:30 występować będzie Powell z Fed, Lagarde z EBC, Ueda z BoJ oraz Bailey z BoE. Istnieje szansa, że podczas tego wydarzenia pojawią się jakieś sygnały dotyczące przyszłych ruchów.
Tymczasem złoty wydaje się być stabilny od końca zeszłego tygodnia. Za dolara płacimy obecnie 4,0625 zł, za euro 4,4485 zł, za funta 5,1732 zł, za franka 4,5395 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...