BOJ pozostaje "gołębi"
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 16.06.2023 (13:33)
Decydenci w Banku Japonii nie zdecydowali się dzisiaj na żadne zmiany w polityce monetarnej, a prezes Ueda zaznaczył, że inflacja powinna opadać w drugiej połowie roku. Tym samym BOJ dalej tkwi w "gołębim" narożniku, podczas kiedy inne banki centralne zdają się dawać do zrozumienia, że inflacja może zbyt wolno opadać w stronę celu i konieczne może być dodatkowe dostosowanie na stopach procentowych. BOJ mógł ogłosić dzisiaj zmiany w programie YCC (kontroli krzywej rentowności), ale nic takiego się nie stało.
Nie wykorzystano sprzyjającej ku temu "globalnej" sytuacji. Czy to doprowadzi do fali wyraźnego osłabienia się jena? Japońska waluta jest dzisiaj najsłabsza pośród G-10. Wczoraj było podobnie, ale później rynek odbił w oczekiwaniu, że może jednak BOJ dzisiaj czymś zaskoczy. Teraz jednak JPY nie ma żadnych argumentów za tym, aby miał być silniejszy.
Czwartek przyniósł pogrom dolara. Dzisiaj rano bilans wygląda mieszanie, co pokazuje, że może być podjęta jakaś próba jego odreagowania. Kalendarz makro jest ubogi - o godz. 16:00 mamy w USA publikację indeksu nastrojów konsumenckich Uniwersytetu Michigan, a wcześniej o godz. 11:00 finalne dane o inflacji w strefie euro. Na rynkach terminowych mamy za to tzw. dzień trzech wiedźm, czy wygasania najbliższej serii kontraktów, co może powodować większą zmienność na rynku kasowym.
Co dalej z amerykańską walutą w średnim terminie? Rynek nie wierzy w dwie podwyżki stóp procentowych przez FED w tym roku, na co wskazała środowa ankieta dot-plot. Z 72 proc. prawdopodobieństwem wyceniany jest ruch w lipcu (model CME FED Watch), choć wiele będzie zależeć od tego, jakie dane makro zobaczymy w najbliższych tygodniach. Dolar miałby szanse odbić wtedy, kiedy rynek zacząłby wyceniać scenariusz dwóch podwyżek.
Wczoraj w centrum uwagi było euro. ECB dowiózł podwyżkę o 25 punktów baz. i zapowiedział kontynuację zacieśniania, chociaż Lagarde podczas konferencji prasowej wyraziła pewien niepokój, co do bieżącej sytuacji gospodarczej. Podczas konferencji prasowej nie padły jednak żadne sugestie, że lipcowa podwyżka stóp mogłaby być ostatnią w cyklu. Dzisiaj rano niektóre banki komercyjne zmieniły swoje prognozy i oczekują ruchu jeszcze we wrześniu (do 4,00 proc. na stopie depozytowej), chociaż na rynku pojawiła się plotka, jakoby ECB planował podczas lipcowego posiedzenia dyskusję na temat zasadności ruchu we wrześniu. Jeżeli zestawimy fakty dotyczące FED i ECB ze sobą, to może się okazać się, że wakacje nie będą okresem w którym notowania EURUSD będą szły nadal w górę.
EURUSD - przy oporach?
Czy ECB przekonał wczoraj rynki do tego, że stopa depozytowa dojdzie w tym roku do poziomu 4,00 proc. (obecnie 3,50 proc. po wczorajszej podwyżce o 25 punktów baz.)? Patrząc na wyceny z rynku długu, widać, że taka możliwość zaczęła być brana pod uwagę - dwie podwyżki po 25 punktów baz. w lipcu i wrześniu. Niemniej na rynku pojawiła się plotka bazująca na źródłach z ECB, że to będzie jeszcze przedmiotem dyskusji na posiedzeniu w lipcu. Bo decydenci dostrzegają, że europejska gospodarka notuje oznaki słabości i taki ruch może być nieco ryzykowny. Być może, zatem warto będzie bardziej zerkać na dane w nadchodzących tygodniach - rynek będzie bardziej wrażliwy na te odczyty, które będą sugerować, że ruch we wrześniu może nie mieć miejsca.
Czy, zatem EURUSD jest już blisko oporów? Wczorajszy ruch w górę był imponujący i efekcie szybko doszliśmy do 1.0960. Niewiele wyżej jest psychologiczna bariera 1,10, której naruszenie będzie prowokować do dyskusji o teście majowego szczytu przy 1,1092 i być może wyjściu wyżej. Tylko, czy wątek makro uzasadniałby dalszą wyraźną falę wzrostową na EURUSD?
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...