Czy to koniec podwyżek Fed?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 14.06.2023 (09:38)
Dzisiaj o godzinie 20:00 Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych opublikuje swoją decyzję na temat stóp procentowych. Być może będzie to pierwszy raz od marca 2022 roku, kiedy Fed zdecyduje się na pozostawienie stóp procentowych bez zmian. Choć rynek ma nadzieje na koniec cyklu zacieśniania, to nie można wykluczyć powrotu do podwyżek w późniejszym terminie. Czy jest to jednak koniec wysokich rentowności i mocnego dolara? Jak zachowa się amerykański rynek akcji, który jednak sukcesywnie od jesieni zeszłego roku zyskuje na wartości?
Obecny poziom głównej stopy procentowej Rezerwy Federalnej to 5,25% (jest to w zasadzie górny zasięg wahania dla stopy procentowej). Fed podnosił sukcesywnie od marca zeszłego roku, choć na początku podnosił stopy dosyć agresywnie, nawet o 75 punktów bazowych. Ostateczny powrót do standardowych 25 punktów bazowych miało miejsce na początku lutego. Kluczowa decyzja podjęta była jednak w marcu, kiedy najnowsze projekcje dotyczące stóp procentowych nie pokazały podniesienia stopy na ten rok, które obecnie pokazują poziomy mniej więcej 5,25%. Miałoby to oznaczać, że zasięg podwyżek został wyczerpany. Niemniej dzisiaj poznamy nowe projekcje makroekonomiczne, dlatego to właśnie one mogą dać nam odpowiedź, czy jeszcze jedna lub nawet więcej podwyżek w tym roku jest jeszcze w grze. Kluczowa będzie też odpowiedź na to, kiedy można oczekiwać obniżek stóp procentowych. Mediana projekcji pokazuje na przyszły rok 5,25%, co sugerowałoby nawet 100 punktów bazowych obniżki w perspektywie najbliższego roku. Rynek widzi stopy w przyszłym roku poniżej 4%, choć podczas poprzedniego posiedzenia oczekiwał stóp procentowych nawet poniżej 3%. Wobec tego widać, że rynek jest nastawiony nieco bardziej jastrzębio niż poprzednio.
Amerykańska gospodarka wydaje się być raczej odporna na relatywnie wysokie stopy procentowe, przynajmniej patrząc na rynek pracy. Stopa bezrobocia pozostaje na ekstremalnie niskim poziomie, dlatego spadek inflacji przy braku dużego wzrostu bezrobocia byłby scenariuszem pożądanym przez Rezerwę Federalną. Właśnie dlatego Fed może zdecydować się na to, aby przy rozważaniach na temat kolejnych decyzji powrócić do celu wspierania rynku pracy, co wymagałoby obecnie utrzymania i w niedalekiej perspektywie nawet obniżek stóp procentowych.
Dolar na ten moment wydaje się być mocny, przy wysokich rentownościach w USA, nawet pomimo uniknięcia scenariusza bankructwa w USA. Rynek akcji kontynuuje z kolei wzrosty, czekając na sygnał zbliżających się obniżek stóp procentowych. Jeśli Fed byłby wyraźnie gołębi, nie można wykluczyć próby podejścia do historycznych szczytów w tym roku, choć w przypadku S&P 500 brakuje ok. 10%, a dla Nasdaqa 100 ponad 12%. Z drugiej strony należy pamiętać o tym, że inflacja mogła nie powiedzieć jeszcze ostatniego słowa. Inflacja w USA spadła do 4,0% oraz 5,3% dla bazowej, natomiast na koniec roku nie można wykluczyć odbicia. Odbicie inflacji w Kanadzie i Australii skłoniło tamtejsze banki centralne do podwyżek. Czy tak będzie również w przypadku Fedu? Na ten moment kolejne miesiące powinny przynosić dalsze spadki presji cenowej.
Po godzinie 09:00 EURUSD pozostaje poniżej poziomu 1,0800. Z kolei dosyć wyraźnie zredukował swoją siłę w ostatnich dwóch sesjach. Za dolara płacimy 4,1583 zł, za euro 4,4862 zł, za funta 5,2408 zł, za franka 4,5952 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...