Koniec podwyżek w USA
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 04.05.2023 (11:01)
Rynki wreszcie się doczekały – Fed prawdopodobnie zakończył proces podnoszenia stóp procentowych. Nie należy jednak przesadnie koncentrować się na tym fakcie, aby nie stracić szerszego kontekstu – łącznie stopy procentowe zostały podniesione o 5 punktów procentowych! Dziś stopy z kolei podnosić będzie EBC. Decyzja Fed nie przyniosła wiele emocji. Zmiany w polityce są tak dobrze komunikowane od dłuższego czasu, że była to raczej formalność.
Pomimo zawirowań w sektorze bankowym USA Fed podniósł stopy procentowe zarówno w marcu, jak i w maju. Co prawda nie ogłoszono formalnie zakończenia podwyżek, ale zmiany w komunikacie i wypowiedzi prezesa sugerują taki właśnie scenariusz. To nie oznacza jeszcze, że Fed wywiesza białą flagę w walce z inflacją lub też że warunki będą wkrótce bardzo sprzyjające. Warto odnotować, że stopy zostały podniesione łącznie aż o 5 punktów procentowych – takiego cyklu amerykańska gospodarka nie widziała od niemal dwóch dekad. Co więcej, utrzymana jest redukcja bilansu, która uległa „komplikacjom” w wyniku upadłości regionalnych banków (Fed uruchomił programy pożyczkowe, prowadzące do przejściowego wzrostu sumy bilansowej). Tak naprawdę istotne nie jest to, czy stopy miałyby zostać podniesione jeszcze raz, ale to, jak długo utrzymana zostanie restrykcyjna polityka. Rynek zakłada, że krótko i już jesienią zaczną się obniżki. Fed zapowiada zupełnie co innego i na razie dane zdają się wpisywać w ten scenariusz – najnowsze publikacje o aktywności gospodarczej pokazuje pewien nawrót presji inflacyjnej. Warto też pamiętać, że dotychczas niemal każdy cykl podwyżek kończy się recesją – wyjątkiem jest jedynie sytuacja z pierwszej połowy lat 90-tych.
Notowania dolara cały czas znajdują się pod presją, co wynika jednak mniej z polityki Fed, a bardziej z utrzymania niezłych nastrojów rynkowych oraz oczekiwań wobec EBC. Europejski Bank Centralny dziś ma podnieść stopy procentowe, choć co ciekawe rynek oczekuje spowolnienia tempa podwyżek do 25 punktów bazowych. Stopa depozytowa miałaby wzrosnąć do 3,25% - do tej pory Bank podnosił stopy o 50bp i takie ruchy sugerował, dlatego też kolejna taka decyzja mogłaby być dodatkowym impulsem dla euro, przynajmniej w krótkim terminie. Decyzja dziś o 14:15, konferencja 14:45.
Na złotym dzieje się bardzo niewiele, spadek krajowego PMI do 46,6 został przez rynki zignorowany. Nasza waluta może radzić sobie dobrze, dopóki trend wzrostowy na parze EURUSD jest utrzymany. O 8:30 euro kosztuje 4,59 złotego, dolar 4,14 złotego, frank 4,69 złotego, zaś funt 5,21 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...