Szwajcarskie banki „opodatkowują” depozyty
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 05.12.2012 (10:01)
Wczorajsze zachowanie kursu EUR/PLN nie zmieniło obrazu rynku i perspektyw kształtowania się notowań w horyzoncie najbliższych dni. W centrum uwagi decyzja RPP. Obniżka stóp o 25 pb. jest już zdyskontowana przez rynek.
Ewentualna niespodzianka w postaci 50-punktowego cięcia (mało prawdopodobne), a przede wszystkim łagodny ton wypowiedzi na konferencji prasowej to czynniki, które z fundamentalnego punktu widzenia mogą osłabiać złotego.
Według nieoficjalnych informacji, Bank Credit Suisse nałożył opłaty za depozyty utrzymywane we frankach szwajcarskich. Opłata w wysokości 1 proc. w skali roku ma obowiązywać od 10 grudnia, dotyczyć lokat powyżej 100 mln CHF i wyłącznie rachunków posiadanych przez instytucje.
Jednocześnie Bank zachęca swoich klientów do utrzymywania depozytów na możliwie niskich poziomach tak, by uniknąć płacenia za przechowywane środki. Na podobny krok zdecydował się podobno również Bank UBS, który tymczasowo nałożył opłaty za depozyty powyżej określonej wartości. Decyzje szwajcarskich banków spowodowały przecenę franka w relacji do euro. Kurs EUR/CHF wzrósł od poniedziałku z okolic 1,2050 do 1,2140 wczoraj, co jest najwyższym poziomem od dwóch miesięcy. Kurs CHF/PLN utrzymuje się w pobliżu 3,4000.
Ujemne oprocentowanie depozytów to zupełne novum w systemie bankowym prywatnych instytucji. Dotychczas na podobny krok mogły zdecydować się jedynie największe banki centralne. Prywatne instytucje nie podejmowały tak radykalnych kroków. Jedynie cieszące się ogromnym zaufaniem oraz znane z przywiązywania ogromnej wagi do zachowania ścisłej tajemnicy, banki w Szwajcarii mogły zdecydować się na podobny ruch. Musi to dotyczyć również banków, które nie mają problemów ze zgromadzeniem odpowiedniej bazy depozytowej. Pobieranie opłat za lokaty mogłoby okazać się korzystne dla gospodarki, ponieważ zmusiłoby duże instytucje do większego zaangażowania w kredytowanie, a tym samym pobudzenia koniunktury. Musiałoby to, jednak dotyczyć większości banków z najbezpieczniejszych obszarów świata. Decyzja kilku instytucji ze Szwajcarii spowoduje zapewne tylko przepływ części środków do banków zlokalizowanych w sąsiednich krajach.
Dziś decyzję w sprawie stóp procentowych podejmie Rada Polityki Pieniężnej. Spodziewam się, jak większość (33 z 35 ankietowanych przez agencję Bloomberg) ekonomistów, redukcji oprocentowania o 25 pb., głównej stopy do 4,25 proc. Prawdopodobieństwo cięcia w większej skali, o 50 pb., oceniam jako stosunkowo niskie (10 proc.). W obecnym układzie, brakuje co najmniej dwóch głosów by podobny wniosek mógł uzyskać niezbędną większość. Decyzja o obniżce stóp o 25 pb. jest już zdyskontowana przez rynek, dlatego reakcja złotego powinna być stosunkowo spokojna. Większy ruch możliwy jest ewentualnie po, zaplanowanej na 16.00 konferencji prasowej RPP. Ultrałagodny komunikat mógłby wywołać silniejszą reakcję osłabiającą polską walutę. W przeciwnym wypadku spodziewam się kontynuacji, zapoczątkowanego w piątek, łagodnego trendu wzrostowego kursów EUR/PLN i USD/PLN.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...