Decyzja RPP kluczowa dla długu i złotego
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 05.12.2012 (09:58)
Poranny handel na złotym nie przynosi dużych zmian na notowaniach – polska waluta pozostaje w rejonie minimum ustalonych w poniedziałek, jednak spadki nie pogłębiają się. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1322 PLN za euro, 3,1524 PLN wobec amerykańskiego dolara oraz 3,4049 PLN względem franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu kontynuują korektę i wynoszą aktualnie 4,09% w przypadku obligacji 10-letnich.
Wczorajszy handel na złotym przebiegał pod znakiem niskiej aktywności rynku. Pomimo, iż teoretycznie polska waluta powinna zyskiwać z uwagi pozytywne sygnały z szerokiego rynku – eurodolar ustanowił nowe 7-tygodniowe szczyty. Spadek zwyczajowej korelacji wskazuje, że zgodnie z poprzednimi prognozami inwestorzy na złotym wyczekują już dzisiejszej decyzji RPP, która najprawdopodobniej uwarunkuje nastroje na polskiej walucie, aż do końca roku.
Szeroki konsensus rynkowy, w tym również nasze oczekiwania, zakładają obniżenie stopy procentowej przez RPP o 25pb. Część rynku zakłada jednak, iż Rada na skutek głębszego od oczekiwań spowolnienia polskiej gospodarki może zdecydować się na zrewidowanie polityki monetarnej o 50pb. Szczególnie istotne wydaje się w tym przypadku ostatnie dane dot. PKB za III kw., które wskazały mocny spadek dynamiki przede wszystkim w spożyciu indywidualnym oraz popycie krajowym, a więc w dwóch segmentach, które stanowiły podstawę wcześniejszego wzrostu. Obniżka do poziomu 4,25% jest już wstępnie zdyskontowana przez rynek i taki ruch doprowadziłby najpewniej do umocnienia złotego w kierunku 4,10 EUR/PLN ponieważ gracze zakładający mocniejsze luzowanie zmuszeni zostaliby do zamknięcia swoich pozycji (tzw. market covering). Decyzji o poziomie stopy procentowej tradycyjnie można spodziewać się po godz. 12:00, natomiast konferencja i komunikat po posiedzeniu odbędą się o godz. 16:00.
Prócz krajowej decyzji dot. stóp procentowych złoty podatny będzie również na impulsy płynące z szerokiego rynku, gdzie inwestorzy poznają szereg publikacji makroekonomicznych z gospodarek. W pierwszej fazie handlu od godz. 9:00 uczestnicy rynku poznają m.in. dane dot. sprzedaży detalicznej w Strefie Euro oraz finalne wskazania usługowego PMI. Popołudniu liczyć będą się odczyty zza oceanu, gdzie o godz. 14:15 poznamy raport ADP z amerykańskiego rynku pracy, a o godz. 16:00 opublikowane zostaną m.in. zamówienia na dobra trwałe oraz zamówienia w przemyśle. Inwestorzy na złotym przede wszystkim skupią się jednak na dzisiejszej RPP i to od decyzji Rady zależeć będzie głównie czy polska waluta nie pogłębi ostatnich spadków. Nastroje z szerokiego rynku mogą odpowiednio hamować lub przyspieszyć ten ruch, jednak jego podstawą będą wydarzenia w kraju.
Z rynkowego punktu widzenia po potencjalnej decyzji RPP (prognozowana zmiana o 25pb.) oczekiwać można umocnienia złotego w kierunku 4,10 – 4,125 EUR/PLN, w reakcji na zamykanie pozycji przez pozostałych uczestników rynku, którzy założyli mocniejsze luzowanie.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...