Decyzja RPP kluczowa dla długu i złotego
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 05.12.2012 (09:58)
Poranny handel na złotym nie przynosi dużych zmian na notowaniach – polska waluta pozostaje w rejonie minimum ustalonych w poniedziałek, jednak spadki nie pogłębiają się. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1322 PLN za euro, 3,1524 PLN wobec amerykańskiego dolara oraz 3,4049 PLN względem franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu kontynuują korektę i wynoszą aktualnie 4,09% w przypadku obligacji 10-letnich.
Wczorajszy handel na złotym przebiegał pod znakiem niskiej aktywności rynku. Pomimo, iż teoretycznie polska waluta powinna zyskiwać z uwagi pozytywne sygnały z szerokiego rynku – eurodolar ustanowił nowe 7-tygodniowe szczyty. Spadek zwyczajowej korelacji wskazuje, że zgodnie z poprzednimi prognozami inwestorzy na złotym wyczekują już dzisiejszej decyzji RPP, która najprawdopodobniej uwarunkuje nastroje na polskiej walucie, aż do końca roku.
Szeroki konsensus rynkowy, w tym również nasze oczekiwania, zakładają obniżenie stopy procentowej przez RPP o 25pb. Część rynku zakłada jednak, iż Rada na skutek głębszego od oczekiwań spowolnienia polskiej gospodarki może zdecydować się na zrewidowanie polityki monetarnej o 50pb. Szczególnie istotne wydaje się w tym przypadku ostatnie dane dot. PKB za III kw., które wskazały mocny spadek dynamiki przede wszystkim w spożyciu indywidualnym oraz popycie krajowym, a więc w dwóch segmentach, które stanowiły podstawę wcześniejszego wzrostu. Obniżka do poziomu 4,25% jest już wstępnie zdyskontowana przez rynek i taki ruch doprowadziłby najpewniej do umocnienia złotego w kierunku 4,10 EUR/PLN ponieważ gracze zakładający mocniejsze luzowanie zmuszeni zostaliby do zamknięcia swoich pozycji (tzw. market covering). Decyzji o poziomie stopy procentowej tradycyjnie można spodziewać się po godz. 12:00, natomiast konferencja i komunikat po posiedzeniu odbędą się o godz. 16:00.
Prócz krajowej decyzji dot. stóp procentowych złoty podatny będzie również na impulsy płynące z szerokiego rynku, gdzie inwestorzy poznają szereg publikacji makroekonomicznych z gospodarek. W pierwszej fazie handlu od godz. 9:00 uczestnicy rynku poznają m.in. dane dot. sprzedaży detalicznej w Strefie Euro oraz finalne wskazania usługowego PMI. Popołudniu liczyć będą się odczyty zza oceanu, gdzie o godz. 14:15 poznamy raport ADP z amerykańskiego rynku pracy, a o godz. 16:00 opublikowane zostaną m.in. zamówienia na dobra trwałe oraz zamówienia w przemyśle. Inwestorzy na złotym przede wszystkim skupią się jednak na dzisiejszej RPP i to od decyzji Rady zależeć będzie głównie czy polska waluta nie pogłębi ostatnich spadków. Nastroje z szerokiego rynku mogą odpowiednio hamować lub przyspieszyć ten ruch, jednak jego podstawą będą wydarzenia w kraju.
Z rynkowego punktu widzenia po potencjalnej decyzji RPP (prognozowana zmiana o 25pb.) oczekiwać można umocnienia złotego w kierunku 4,10 – 4,125 EUR/PLN, w reakcji na zamykanie pozycji przez pozostałych uczestników rynku, którzy założyli mocniejsze luzowanie.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...