Czy inflacja uzasadni niższe podwyżki w USA?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 13.12.2022 (15:23)
Dzisiaj bardzo ważny dzień dla rynków finansowych, choć jutro jest jeszcze ważniejszy. Niemniej dzisiaj poznamy odczyt inflacji CPI za listopad w USA, który może zdeterminować dalsze działania ze strony Rezerwy Federalnej. Chociaż sama decyzja dotyczące wysokości podwyżki w USA jest niemal pewna, to jednak wciąż nie jest pewne jak wysoko stopy procentowe mogą zajść i co Fed planuje w stosunku do dalszego programu redukcji bilansu.
Dzisiaj o godzinie 14:30 poznamy odczyt inflacji CPI w USA. Oczekuje się spowolnienia inflacji z poziomu 7,7% r/r do 7,3% r/r. Z drugiej strony oczekuje się również głębszego spadku inflacji bazowej niż poprzednio, do poziomu 6,1% r/r z poziomu 6,3% r/r. Jednocześnie dynamiki miesięczne mają być wciąż relatywnie wysokie i wynosić 0,3% m/m, co wskazuje, że presja cenowa utrzymuje się, choć na nieco niższym poziomie. Fed z pewnością chciałby jednak zauważyć spadek cen, co na razie może być bardzo trudne do osiągnięcia. Oczywiście obserwowaliśmy wyraźny spadek cen paliw, w szczególności w USA, gdzie ceny benzyny spadły blisko poziomu 3 dolarów za galon, choć w połowie tego roku sięgały poziomu 5 dolarów za galon. Oprócz tego widać dalszy spadek cen samochodów używanych, które przez cały 2021 oraz większość roku 2022 roku wyraźnie drożały. Nie sposób nie wspomnieć o cenach najmu, które również wykazały oznaki nadmiernego wzrostu w ostatnich miesiącach. Wobec tego spadek inflacji jest niemal pewny, choć nie wiadomo jak będzie on głęboki. Biorąc pod uwagę ostatni raport inflacji producenckiej, jest szansa na to, że inflacja nie będzie spadała tak szybko jak się oczekuje. Jednocześnie jednak szanse na powrót inflacji powyżej 8% powinny być raczej ograniczone, co powinno być odczytywane przez rynek tak, jakbyśmy szczyt inflacji mieli już za sobą.
Oczywiście trzeba pamiętać o tym, że Fed patrzy się na inflację PCE, która zwraca uwagę na nieco inne kategorie niż inflacja CPI. Inflacja PCE zazwyczaj rośnie wolniej, ale też wolniej spada. Na ten moment różnica między tymi dwoma miarami jest najwyższa od lat 80, dlatego dopóki nie dojdzie do dostosowania się inflacji CPI do PCE (a jest to różnica rzędu ponad 1,7 punktu procentowego), można oczekiwać, że Fed utrzyma cały czas jastrzębie stanowisko. Wobec tego czego oczekiwać po Fed podczas jutrzejszej decyzji i konferencji? Jest szansa na utrzymanie stanowiska o chęci walki z inflacją, choć jednocześnie Fed przyzna, że musi ocenić dotychczasowy wpływ podwyżek na inflację i gospodarkę. Najprawdopodobniej rynek zareaguje na początku pozytywnie z perspektywy dolara, ale ostatecznie uzna jednak, że dalszy kierunek będzie jednak anty-dolarowy.
Tuż przed godziną 11 za dolara musieliśmy płacić 4,4544 zł, za euro 4,6972 zł, za funta 5,4647 zł, za franka 4,7559 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...