Sytuacja w Niemczech daleka od krytycznej
Komentarz walutowy TMS Brokers
Data opublikowania : 25.11.2022 (12:17)
Amerykanie wczoraj świętowali. Na europejskich parkietach dominował zielony kolor. DAX zyskał 0,78 proc. natomiast WIG20 aż 2,35 proc. Kurs EUR/USD zbliżył się do maksimum z 15 listopada i cały czas utrzymuje się powyżej 1,04. Poznaliśmy indeks Ifo oraz protokół z październikowego posiedzenia EBC. W Chinach rośnie liczba osób zakażonych na covid i osiąga rekordowe poziomy.
Bieżąca sytuacja biznesowa lekko się pogorszyła do 93,1 pkt., jednak oczekiwania na najbliższe sześć miesięcy znacznie się poprawiły (z 75,9 do 80 pkt.). W rezultacie, niezwykle duża rozbieżność pomiędzy dość solidną oceną obecnej sytuacji biznesowej a pesymistycznymi oczekiwaniami przedsiębiorców nieco się zmniejszyła. Główny wskaźnik klimatu biznesowego urósł do 86,3 pkt.
Pomimo nadal prawdopodobnej recesji w Niemczech, w ostatnim czasie pojawiły się pewne oznaki złagodzenia, które przemawiają za tym, że nie dojdzie do załamania gospodarki jak w przypadku kryzysu finansowego w latach 2008 - 2009 czy jak po wybuchu pandemii.
Magazyny gazu w Niemczech są wypełnione po brzegi, do tego dochodzą wysokie dostawy i znaczne oszczędności. Pogoda jak na razie jest sprzyjająca. To wszystko powoduje, że racjonowanie gazu jest obecnie mało prawdopodobne. Po drugie, pakiety pomocowe rządu federalnego są obecnie tak duże, że w ujęciu arytmetycznym w dużej mierze równoważą wzrost kosztów importu energii. To stabilizuje gospodarkę, choć duże wydatki obciążają budżet i przemawiają za większą inflacją w dłuższym terminie. Do tego należy dodać, że wyraźnie złagodniały „wąskie gardła” podażowe. Podczas gdy w szczytowym momencie około 80 proc. niemieckich przedsiębiorstw produkcyjnych skarżyło się, że ich produkcja jest utrudniona przez brak materiałów wyjściowych, w listopadzie liczba ta spadła do 59,3 proc. - według Ifo.
Relacja z październikowego posiedzenia Rady EBC potwierdza, że dalsze podwyżki stóp są prawdopodobne. Jednocześnie nie otrzymaliśmy żadnych wskazówek co do tempa dalszego zacieśniania polityki pieniężnej. EBC planuje nadal przeciwdziałać ryzyku rozchwiania długoterminowych oczekiwań inflacyjnych i ewentualnej spirali płacowo cenowej. Rada w szczególności zaniepokojona jest wskaźnikiem bazowym. W protokole podkreślono, że ostatnie odczyty dynamiki wzrostu cen nie były uspakajające oraz to, że dane w dalszym ciągu kształtują się powyżej oczekiwań. Jeśli chodzi o grudniowe posiedzenie, Rada będzie miała do dyspozycji więcej informacji, co uznano za szczególnie cenne w świetle dużej zmienności rynkowej i niepewności, które charakteryzują obecne otoczenie. Nowe projekcje dostarczą więcej informacji w horyzoncie do 2025 roku. Dodatkowo pozwolą one ocenić, jak zwiększone ryzyko recesji, rozwój cen towarów i zacieśnienie warunków finansowych od czasu wrześniowego posiedzenia wpłyną na średnioterminowe perspektywy inflacyjne. W Europie dobre nastroje się utrzymują pomimo pogarszającej się sytuacji epidemicznej w Chinach. Oficjalne statystyki wykazały, że liczba nowych przypadków covid wzrosła w środę o ponad 30 000, przekraczając szczyt z kwietnia, kiedy to wybuchła epidemia w Szanghaju. Niektóre lokalne rządy powróciły do blokad. Taka sytuacja nastąpiła w Zhengzhou – gdzie znajdują się największe zakłady produkujące smartfony. Pekin buduje tymczasowe miejsca kwarantanny. Wzrosło bowiem zapotrzebowanie na przestrzeń do izolowania zainfekowanych osób. Optymistyczną wiadomością jest to, że pojawiają się doniesienia o większym wsparciu dla deweloperów w Państwie Środka. Niektóre z największych banków państwowych oferują nowe kredyty dla kilku dużych przedsiębiorstw budowlanych.
Źródło: Łukasz Zembik, (OANDA TMS Brokers)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Ostatni pełny tydzień handlu w kwietniu dobiega końca. Nie oznacza to jednak, że sytuacja rynkowa robi się senna, ponieważ paradoksalnie to właśnie...
Wczorajsza sesja na Wall Street była mało zmienna a indeksy giełdowe zakończyły sesję w okolicy punktu odniesienia. W handlu posesyjnym mocno spadły...
Reakcja rynków wpierw na wyniki Tesli we wtorek (były słabsze, a akcje poszły podczas wczorajszej sesji mocno w górę), a później wczoraj wieczorem...
Po pokazie siły strony popytowej na rynku ropy naftowej w trakcie wtorkowej sesji, notowania tego surowca wczoraj już wróciły do zniżek i oddały...
Słabsze szacunki indeksów PMI w USA za kwiecień dały wczoraj impuls rynkom - inwestorzy potraktowali dane, jako "gołębie" licząc na to, że FED...
Usługi w Europie radzą sobie dobrze. Gorzej jest z przemysłem. Tak przynajmniej wynika z opublikowanych wczoraj wstępnych wskaźników PMI. Te same...
Notowania ropy naftowej rozpoczęły wczorajszą sesję od przeceny. Niemniej, już w drugiej połowie dnia sytuacja istotnie się zmieniła, a ceny ropy...
Po gwałtownym tąpnięciu notowań ropy naftowej w poprzednim tygodniu, ceny tego surowca w tym tygodniu próbują się stabilizować. Póki co jednak...
Jesteśmy w okresie blackout-u, co oznacza, że na rynek nie „wypłyną” żadne komentarze ze strony przedstawicieli Fed-u. To również informacja,...
Początek tygodnia nie był specjalnie udany dla japońskiej waluty. Jen w stosunku do dolara wybił się na nowe 34-letnie minima, tym samym uwydatniając...
Weekend nie przyniósł informacji mogących prowadzić do jakiejś kolejnej eskalacji na Bliskim Wschodzie, wręcz odwrotnie - Iran dał do zrozumienia,...
Notowania ropy naftowej rozpoczynają nowy tydzień od zniżki. Cena tego surowca kontynuuje tym samym ruch z poprzedniego tygodnia – cena ropy WTI...
W piątek dominowały negatywne nastroje ze względu na utrzymujące się napięcia geopolityczne. Nie bez znaczenia było również ograniczanie przez...
Ubiegły tydzień był dość wyboisty dla notowań złotego. W pewnym momencie dolar kosztował już nawet ponad 4,12 złotego. Sytuacja jednak uspokoiła...
Informacje o poranku o tym, że Izrael zaatakował cele w Iranie zmroziły rynki - reakcją była ponownie ucieczka od ryzyka, ale finalnie napięcie...
Czwartkowy ranek przynosi kontynuację widocznej w środę korekty wcześniejszych zwyżek dolara. Gorzej wypadają jeszcze niektóre waluty rynków...
Wczoraj inwestorzy ponownie redukowali ryzyko. Amerykańskie akcje kontynuowały spadki. Ponownie słabo radziły sobie spółki technologiczne. To wszystko...