Czy RPP podniesie stopy?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 09.11.2022 (08:54)
We wczorajszym komentarzu wspominaliśmy, że złoty jakby wygrał ostatnio bilet na loterii. Pomimo niekorzystnych czynników wewnętrznych znacznie umocnił się wobec walut zagranicznych. Dziś krajowi inwestorzy czekają na decyzję RPP. Obecnie stopa referencyjna NBP wynosi 6,75%. Dużo w relacji do tego, ile wynosiła przez ostatnich kilka lat (przez długi czas 1,5%, potem nawet 0,1%), ale niedużo w relacji do inflacji (17,9%). I to jest właśnie dylemat, przed którym stoi Rada.
Z jednej strony już dokonane podwyżki mają wpływ na gospodarkę – widać to szczególnie dziś w sektorze nieruchomości, a pogarszające się dane o aktywności przedsiębiorstw nakazują ostrożność. Z drugiej strony popyt konsumpcyjny nadal jest mocny, a w strukturze inflacji widać dużą presję cenową. Do tego dojdą podwyżki cen regulowanych od początku roku, serwując nam kolejny impuls inflacyjny. Jeśli popyt do tego czasu nie osłabnie, ten impuls będzie się utrwalać. Z metodologicznego punktu widzenia decyzja RPP jest prosta. Rada dysponuje projekcją inflacji na kolejne kwartały i w całym prognozowanym okresie inflacja nie osiąga celu inflacyjnego (2,5%). Skoro tak, należy podnieść stopy procentowe. Rynek jest jednak podzielony w tej kwestii – taka logika obowiązywała już na październikowym posiedzeniu, kiedy stopy ostatecznie nie zostały podniesione.
Chciałoby się powiedzieć, że rynki globalne żyją wyborami w USA, ale tak nie jest. Zostały one przyćmione wydarzeniami na rynku kryptowalut, gdzie obawy o upadek giełdy FTX i domniemane przejęcie jej przez największą giełdę Binance przełożyły się na spore zawirowania cenowe, ale też wzbudziły obawy o wywołanie istotnego zdarzenia systemowego, gdyby faktycznie doszło do utraty środków przez inwestorów. Na razie przełożenie na inne rynki jest niewielkie, ale temat niewątpliwie wart obserwowania. Co do wyborów, wydaje się, że wyniki będą mniej korzystne dla Republikanów, niż pokazywały sondaże, dające im spore szanse na przejęcie obydwu izb Kongresu. Faktycznie obecna opozycja jest na dobrej drodze do przejęcia Izby Reprezentantów, ale w Senacie na ten moment wydaje się, że utrzymany zostanie status quo (obydwie partie miały dotychczas po 50 głosów, jednak głos decydujący ma wiceprezydent). Wybory nie wywołują dużych emocji, bo nie zależy od nich istotna zmiana w polityce gospodarczej – wystarczy, że jedną izbę przejmą Republikanie i Biały Dom straci realne możliwości wdrażania swojej polityki.
Złoty dziś nieco traci. O 8:25 euro kosztuje 4,69 złotego, dolar 4,66 złotego, frank 4,73 złotego, zaś funt 5,38 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...