Czy RPP podniesie stopy?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 09.11.2022 (08:54)
We wczorajszym komentarzu wspominaliśmy, że złoty jakby wygrał ostatnio bilet na loterii. Pomimo niekorzystnych czynników wewnętrznych znacznie umocnił się wobec walut zagranicznych. Dziś krajowi inwestorzy czekają na decyzję RPP. Obecnie stopa referencyjna NBP wynosi 6,75%. Dużo w relacji do tego, ile wynosiła przez ostatnich kilka lat (przez długi czas 1,5%, potem nawet 0,1%), ale niedużo w relacji do inflacji (17,9%). I to jest właśnie dylemat, przed którym stoi Rada.
Z jednej strony już dokonane podwyżki mają wpływ na gospodarkę – widać to szczególnie dziś w sektorze nieruchomości, a pogarszające się dane o aktywności przedsiębiorstw nakazują ostrożność. Z drugiej strony popyt konsumpcyjny nadal jest mocny, a w strukturze inflacji widać dużą presję cenową. Do tego dojdą podwyżki cen regulowanych od początku roku, serwując nam kolejny impuls inflacyjny. Jeśli popyt do tego czasu nie osłabnie, ten impuls będzie się utrwalać. Z metodologicznego punktu widzenia decyzja RPP jest prosta. Rada dysponuje projekcją inflacji na kolejne kwartały i w całym prognozowanym okresie inflacja nie osiąga celu inflacyjnego (2,5%). Skoro tak, należy podnieść stopy procentowe. Rynek jest jednak podzielony w tej kwestii – taka logika obowiązywała już na październikowym posiedzeniu, kiedy stopy ostatecznie nie zostały podniesione.
Chciałoby się powiedzieć, że rynki globalne żyją wyborami w USA, ale tak nie jest. Zostały one przyćmione wydarzeniami na rynku kryptowalut, gdzie obawy o upadek giełdy FTX i domniemane przejęcie jej przez największą giełdę Binance przełożyły się na spore zawirowania cenowe, ale też wzbudziły obawy o wywołanie istotnego zdarzenia systemowego, gdyby faktycznie doszło do utraty środków przez inwestorów. Na razie przełożenie na inne rynki jest niewielkie, ale temat niewątpliwie wart obserwowania. Co do wyborów, wydaje się, że wyniki będą mniej korzystne dla Republikanów, niż pokazywały sondaże, dające im spore szanse na przejęcie obydwu izb Kongresu. Faktycznie obecna opozycja jest na dobrej drodze do przejęcia Izby Reprezentantów, ale w Senacie na ten moment wydaje się, że utrzymany zostanie status quo (obydwie partie miały dotychczas po 50 głosów, jednak głos decydujący ma wiceprezydent). Wybory nie wywołują dużych emocji, bo nie zależy od nich istotna zmiana w polityce gospodarczej – wystarczy, że jedną izbę przejmą Republikanie i Biały Dom straci realne możliwości wdrażania swojej polityki.
Złoty dziś nieco traci. O 8:25 euro kosztuje 4,69 złotego, dolar 4,66 złotego, frank 4,73 złotego, zaś funt 5,38 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...