Czy EBC może zaskoczyć?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 21.07.2022 (12:35)
Dziś decyzja Europejskiego Banku Centralnego – pierwsza podwyżka stóp procentowych od 11 lat. W Europie to jednak nie czas na otwieranie szampana. Wiele wskazuje na powtórkę scenariusza z 2011 roku. Rynki koncentrują się dziś głównie na tym, czy EBC podniesie stopy o 25 czy o 50 punktów bazowych. Mniejsza podwyżka została zapowiedziana na poprzednim posiedzeniu i jeśli Bank miałby być konsekwentny, powinien podnieść stopy właśnie w takiej skali.
Co więcej, na tym posiedzeniu nie ma nowych projekcji, które zazwyczaj stanowią podstawę zmiany stanowiska Banku. Z drugiej strony ze względu na wysoką inflację i bardzo spóźnioną reakcję Banku pojawiało się wiele głosów sugerujących podwyżkę o 50 punktów bazowych. Co ciekawe, w ankiecie Bloomberga większość ekonomistów widzi podwyżkę o 25 punktów, ale na pytanie „co powinien zrobić Bank” pada odpowiedź „podnieść stopy o 50 punktów”. Z Rady EBC dobiegają głosy poparcia dla takiego ruchu, stąd umocnienie euro w ostatnich dniach, jednak nadal bardziej realna wydaje się podwyżka o 25 punktów i ewentualna sugestia większej podwyżki we wrześniu.
Rynki jak zwykle dużą wagę przywiązują do najbliższej decyzji, podczas gdy dla euro kluczowa może okazać się perspektywa. Rynki na dzień dzisiejszy wyceniają dość ambitną ścieżkę podwyżek, zgodnie z którą stopa depozytowa ma wynieść 1% na koniec tego roku. To oczywiście wydaje się nie być wysoką wartością, jednak obecnie jest to -0,5%, a EBC nie był w stanie od lat wyjść z reżimu ujemnych stóp, ani podczas ożywienia w 2017 roku, ani w roku ubiegły, kiedy to był prawdopodobnie najlepszy czas na takie decyzje. Problem w tym, że obecnie w Europie mamy już wyraźne oznaki spowolnienia, które mogą zostać spotęgowane przez kryzys energetyczny. Może być zatem tak, jak w roku 2011, kiedy Bank dwukrotnie podniósł stopy, aby odwrócić te decyzje zaledwie kilka miesięcy później.
Sentyment na rynkach jest bardzo dobry, a to wynik głównie wznowienia dostaw gazu do Europy. Warto jednak pamiętać o tym, że może to być jedynie element rozgrywki Kremla, nie kończący energetycznych problemów Europy. Jak na skalę rynkowego odreagowania, złoty radzi sobie raczej słabo – kurs EURPLN notowany jest w okolicach górnego ograniczenia kanału wzrostowego. Ostatnie decyzje (m.in. dodatek węglowy) raczej nie zachęcają inwestorów do naszej waluty.
Decyzja EBC o 14:15, dziś także dane o nowych bezrobotnych i aktywności w rejonie Filadelfii w USA (14:30), decyzja Banku Turcji (13:00), a także dane o sprzedaży i produkcji w Polsce (10:00). O 8:55 euro kosztuje 4,7684 złotego, dolar 4,6727 złotego, frank 4,8059 złotego, zaś funt 5,6016 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...