Chiny niemal pod wodą
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 15.07.2022 (09:37)
Uwaga rynków w ostatnim czasie skupiona jest na inflacji, działaniach banków centralnych i kryzysie energetycznym w Europie. Tymczasem informacje napływające z Chin również nie napawają optymizmem. Kiedy gospodarka Chin powróciła do wzrostu w trzecim kwartale 2020 roku wydawało się, że obawy o spadek PKB w ujęciu rocznym to już przeszłość. W zakończonym kwartale PKB wzrósł, ale minimalnie bo zaledwie o 0,4% r/r. Sama skala bieżącego wzrostu chińskiej gospodarki to jednak nie jedyny problem.
Niskie tempo wzrostu w drugim kwartale to efekt restrykcji w Szanghaju i Pekinie, które przełożyły się na niższą aktywność, przede wszystkim w usługach. Można zatem powiedzieć, że przyczyny są analogiczne do tych, które doprowadziły do skurczenia się gospodarki w pierwszej połowie 2020. Jednak Chiny są bardzo wrażliwe na nowe ogniska koronawirusa i nie można powiedzieć, że to już koniec restrykcji. Co jednak bardziej istotne, nad Pekinem cały czas wisi ciemna chmura kryzysu na rynku nieruchomości. Straszył on rynki już kilkukrotnie (m.in. w 2015 roku oraz w roku poprzednim po problemach Evergrande). Zawsze jednak udawało się uniknąć najgorszego i na rynkach powstało wrażenie, że „nie taki diabeł straszny”. Warto jednak mieć na uwadze fakt, że to wrażenie wynika z odsuwania problemu w czasie. Po mini kryzysie z lat 2015-2016 Chiny gwałtownie zwiększyły impuls monetarny i w tchnęły w rynek nieruchomości nowe życie. Od ubiegłego roku władze starają się doprowadzić do zmniejszenia dźwigni finansowej, ale w kontrolowany sposób. Nie odbywa się to bez problemów. W ostatnim czasie docierały informacje, że kupujący odmawiają spłaty kredytów, gdyż deweloperzy nie oddają mieszkań na czas. Sami deweloperzy przyznają po cichu, że potrzebują regularnego napływu zaliczek na nowe projekty, aby utrzymać machinę produkcyjną. Podkopanie tego fundamentu może oznaczać, że problemy będą się piętrzyć na dalszych etapach. Ponieważ chiński rynek jest mało transparentny, świat zachodni może dowiedzieć się o tych problemach, gdy będą już w zaawansowanym stadium.
Na rynkach mamy w ostatnich dniach spory rollercoaster cenowy. Wczoraj cena baryłki ropy Brent spadła już nawet do 94,50 dolara, aby szybko powrócić powyżej 100. Para EURUSD tąpnęła głębiej poniżej parytetu, ale notowania wróciły. Również rynki akcji miały moment słabości po wynikach banków w USA, ale także odrobiły straty (nie dotyczy to niestety GPW).
Dziś inwestorzy czekać będą na kolejną paczkę danych z USA. Przed nami m.in. raporty o sprzedaży (14:30), produkcji (15:15) i oczekiwaniach inflacyjnych (16:00). Dziś o 9:20 euro kosztuje 4,8144 złotego, dolar 4,8096 złotego, frank 4,8953 złotego, zaś funt 5,6814 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...