Kolejna podwyżka stóp
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 08.06.2022 (08:45)
Rynki w tym tygodniu pokazują na razie niezdecydowanie, czekając na wydarzenia takie jak posiedzenie EBC i przede wszystkim publikację danych o inflacji w USA w piątek. W Polsce jednak tematem numer jeden będzie decyzja RPP. Rada Polityki Pieniężnej nie ma wyboru – musi podnosić stopy procentowe. Choć stopa referencyjna na poziomie 5,25% jest już obecnie znacznie wyżej niż przed pandemią, przy inflacji blisko 14% mamy do czynienia z bardzo głęboko ujemnymi stopami realnymi.
Inflacja cały czas przyspiesza, rynek pracy jest bardzo mocny, podobnie jak konsumpcja. Do tego rozwiązania w polityce fiskalnej sugerują dalsze stymulowanie konsumpcji. Od strony podażowej widać pewne pęknięcia. Już dane o produkcji przemysłowej i budowlano montażowej za kwiecień były słabsze, a maj przyniósł spory spadek indeksu PMI. Ta strona gospodarki już zaczyna pokazywać koszty walki ze wzrostem cen, ale strona popytowa nie pozostawia Radzie żadnego wyboru. Pytanie nie jest „czy”, ale „o ile”. Naszym zdaniem Rada podniesie stopy o 75 punktów bazowych i stopa referencyjna znajdzie się na poziomie 6%, choć dopuszczamy jakikolwiek ruch w przedziale 50-100bp.
Na rynkach globalnych udaje się ostatnio powstrzymać sprzedających pomimo dominacji złych informacji. Wczoraj rynek zdominowały dwie informacje – kolejne cięcie prognoz amerykańskiej sieci sprzedaży Target oraz bardzo słabe dane o zamówieniach w niemieckim przemyśle w kwietniu. Jednak początkowe reakcje udało się wybronić. Warto obserwować poziom $1700 w notowaniach Ethereum. Kryptowaluty były jednym z głównych beneficjentów gigantycznej nadpłynności rynków w 2021, a teraz są ofiarami jej spadku. Ethereum broni na razie wspomnianego poziomu (wykazując silną korelację z indeksem Nasdaq), jednak jego złamanie może doprowadzić do większej wyprzedaży. Dla rynków globalnych kluczowym punktem tygodnia będą dane o majowej inflacji w USA, które poznamy dopiero w piątek (14:30).
Dziś poznaliśmy już dane o produkcji w Niemczech za kwiecień i choć były one słabsze od oczekiwań (+0,7% m/m, -5,4% r/r), nie były tak słabe jak dane o zamówieniach. O 8:40 euro kosztuje 4,5797 złotego, dolar 4,2841 złotego, frank 4,3959 złotego, zaś funt 5,3856 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...