RPP może podnieść mocniej stopy
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 04.04.2022 (09:34)
Tak wysokiej inflacji na poziomie niemal 11% mało kto się spodziewał. Oczywiście inflacja dwucyfrowa była bardzo prawdopodobna, ale pomimo wielu działań ze strony banku centralnego czy nawet rządu, inflacja nie chce ruszyć w kierunku południowym. To oczywiście rysuje negatywne perspektywy dla wzrostu gospodarczego, dlatego na ten moment można oczekiwać, że mocno spóźniony bank centralny w Polsce, może zdecydować się kolejny raz na większą podwyżkę niż standardową.
Co ciekawe, światowym standardem były podwyżki o 25 punktów bazowych. Szalejąca inflacja spowodowała jednak, że nową „bazą” stała się podwyżka o 50 punktów bazowych. Takiej podwyżki oczekuje się nawet ze strony Fedu, w zasadzie nie tylko jeden raz. Przy inflacji na poziomie 10,9% i głównej stopie na poziomie 3,5% mamy wciąż niemal rekordowe ujemne stopy procentowe. Jeśli inflacja miałaby spowolnić o połowę w przyszłym roku, co wydaje się być teraz życzeniowym podejściem, to stopy procentowe i tak musiałyby się niemal zdublować od obecnego poziomu. To oczywiście rodzi kolejne niepewności dotyczące stabilności kredytów w Polsce oraz wzrostu inwestycji. W tym momencie jednak RPP powinna działać szybko i zdecydowanie. Pojawiły się oczekiwania, że stopy procentowe docelowo wzrosną do poziomu 7,5%. Z drugiej strony większość prognoz zakłada 5-5,5% i na takim poziomie widzi stopę Goldman Sachs.
Warto też pamiętać, że duża część wzrostów może być przejściowa i to dosłownie. W wielu miejscach obserwujemy presję cenową związaną z wojną. Jest to oczywiście energia, niektóre produkty spożywcze, samochody czy w końcu mieszkania czy jedynie koszt wynajmu. Wysokie ceny i tak pozostaną z nami na dłużej, ale prawdopodobnie z biegiem czasu osłabi się siła wzrostu, która pozwoli rozważyć dalszą strategię ze strony polityki monetarnej czy również fiskalnej. Na ten jednak moment niestety powinniśmy pogodzić się z trudnościami inflacji i przygotować się na to, że stopy procentowe będą nawet dwukrotnie wyższe niż obecnie.
Oczywiście mamy w tym też pewien plus. Po pierwsze powinniśmy oczekiwać aprecjacji złotego, co spowoduje, że zagraniczne towary czy wyjazdy będą za jakiś czas tańsze. Wyższe stopy procentowe mogą też doprowadzić do napływu zagranicznego kapitału, co jednocześnie może następnie doprowadzić do osłabienia rynkowych stóp procentowych. Jest to jednak na ten moment dosyć odległy scenariusz.
Przed godziną 09:00 za euro musieliśmy płacić 4,6407 zł, za dolara 4,2041 zł, za funta 5,5182 zł, za franka 4,5439 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...