Dlaczego dolar zyskał?
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 17.01.2022 (13:23)
Piątkowe dane z USA były słabe - siadła zwłaszcza grudniowa sprzedaż detaliczna i pogorszyły się styczniowe nastroje konsumentów. Rekordy zakażeń Omikronem nie napawają optymizmem, co do perspektyw wzrostu gospodarczego na I kwartał. Swoje prognozy zaczynają obniżać instytucje finansowe (np. Goldman Sachs). Nie zmienia to jednak faktu, że ekonomiści za winnego tego stanu rzeczy wskazują rekordową inflację i zaniechania FED w ostatnich miesiącach.
To sprawia, że oczekiwania, co do marcowej podwyżki o 25 p.b. skoczyły do ponad 90 proc. Zaznaczyło się to w podbiciu rentowności (powrót 10-letnich obligacji do 1,79 proc.) i umocnieniu dolara.
Czy to może być jednorazowy ruch? Zastanówmy się. Kombinacja słabszych danych makro i nieuniknionej podwyżki stóp procentowych może mocniej uderzyć w Wall Street. Ta nie obroni się, jeżeli sama zacznie wątpić (czy wyniki spółek będą lepsze, czy gorsze przy takim środowisku?). Wtedy możemy zobaczyć wyraźniejsze podbicie awersji do ryzyka na świecie, co niektórzy będą też tłumaczyć rozprzestrzeniającym się w USA, ale i też Azji, wariantem Omikron. W takim układzie dolar może być dobrą alternatywą poza tradycyjnymi bezpiecznymi przystaniami.
Dzisiejsze święto w USA nieco utrudnia interpretację pewnych scenariuszy, jakie mogą wydarzyć się w tym tygodniu. Niemniej warto być przygotowanym na nieoczekiwany dla wielu obrót spraw już od jutra.
Sytuacja na rynkach 17 stycznia
W poniedziałek rano na dolarze nie widać wyraźniejszego kierunku, ale podobnie jest z rynkami akcji. W piątek Wall Street wybroniła się przed większą przeceną, ale dzisiaj Amerykanie mają wolne ze względu na Dzień Martina Lutera Kinga. Nastroje w Azji są mieszane, względnie dobre odczyty makro z Chin, w tym decyzja tamtejszego banku centralnego o obniżce jednorocznej stopy pożyczek (MLF), oraz jednotygodniowej reverse-repo o 10 p.b., przysłaniają niepokojące doniesienia związane z Omikronem. Pekin zamyka się na przyjezdnych po wykryciu tego wariantu COVID, a chaos podbija fakt planowanej na luty zimowej olimpiady. O restrykcjach coraz głośniej mówią też Japończycy. W Europie sentyment nie jest taki zły, na plus warto odnotować doniesienia o poluzowaniu obostrzeń w Holandii.
W przestrzeni FX najgorzej radzą sobie korona szwedzka, oraz jen. Niemniej USDJPY odreagowuje wcześniejszy ruch w dół wywołany spekulacjami nt. dyskusji nad scenariuszem podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii (jutrzejsze posiedzenie banku centralnego powinno rozwiać te obawy). Pozostałe waluty notują niewielkie zmiany. Funt minimalnie zyskuje - mimo, że zamieszanie wokół imprezy premiera Johnsona nadal trwa, to szefostwo torysów nie widzi jednak powodów do zmiany lidera partii. Z kolei euro zignorowało słowa Isabel Schnabel z Europejskiego Banku Centralnego, która przestrzegła, że pośpieszna decyzja o podwyżce stóp procentowych mogłaby zaszkodzić ożywieniu gospodarczemu. Rynek bardziej będzie się koncentrował na doniesieniach z posiedzenia ECB w najbliższy czwartek (chociaż "gołębia" narracja może się nadal przebijać).
W kalendarzu nie ma dzisiaj istotnych publikacji, a święto w USA może dodatkowo wpływać na aktywność rynku.
USDRUB - rośnie prawdopodobieństwo wybicia górą
Zeszłotygodniowe rozmowy z Rosją w sprawie sytuacji na Ukrainie zakończyły się niczym (żądania Moskwy uznano za nierealne), co sprawia, że rosną obawy, co do eskalacji konfliktu. W zeszły piątek CNN podała powołując sie na informacje wywiadu, że Rosjanie mogą szykować prowokacje na Ukrainie, mające być pretekstem do militarnej interwencji. To wszystko negatywnie odbija się na rublu, który ostatnio nie skorzystał z lepszej passy walut surowcowych.
Ten tydzień może być trudniejszym okresem dla ryzykownych aktywów, jeżeli dojdzie do dalszego pogorszenia się nastrojów na Wall Street. Dolar pozostanie jednak silny ze względu na oczekiwania, co do marcowej podwyżki stóp przez FED. Jeżeli na to nałożymy polityczne problemy rubla, to o wybicie szczytu z 6 stycznia przy 77,16 może nie być trudno.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...