Wyższe stopy zaczynają pomagać
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 07.01.2022 (09:36)
Początek roku przynosi kontynuację jastrzębiego zwrotu Fed. Prawdę powiedziawszy nadal trochę nie dowierzam w to, co komunikuje amerykański bank centralny. W teorii powinno to prowadzić do umocnienia dolara i kłopotów złotego, ale tak się nie dzieje. Dlaczego? Wydaje się, że powoli zaczyna działać efekt podwyżek stóp procentowych. Fakt, nadal realne stopy są drastycznie nisko. Jeśli konsensus rynkowy potwierdzi się, inflacja nadal przewyższać będzie stopę referencyjną o 6 punktów procentowych, czyli więcej niż w strefie euro, gdzie efektywna stopa EBC (czyli depozytowa) jest ujemna.
Jednak rynek patrzy w przód. Obecnie stopa referencyjna widziana jest na docelowym poziomie przynajmniej 4%, co przy możliwym spadku inflacji w okolice 4-5% w 2023 roku oznaczałoby już znaczną poprawę sytuacji. Umocnienie złotego nie jest zjawiskiem odosobnionym – od początku roku bardzo mocno zyskuje forint, umacnia się dalej też czeska korona, która ma za sobą udany miniony rok (przynajmniej częściowo jako efekt agresywnych podwyżek ze strony Banku Czech).
Niezdecydowanie na rynku dolara też pomaga. Co prawda na głównych parach mamy konsolidację, ale na innych rynkach wschodzących dolar też często traci. To dość ciekawe w kontekście bardzo jastrzębich zapowiedzi, ale należy zwrócić uwagę na fakt, iż dolar zyskiwał wyraźnie w drugiej połowie ubiegłego roku, a tak jak Fed na razie zapowiada podwyżki, tak inne banki faktycznie je realizują. Niewykluczone zatem, że gro umocnienia dolara mamy już za sobą i o ile Fed nie zdecyduje się na agresywne zacieśnienie ilościowe (to jest nowy wątek, który pojawił się w środowych minutes, ale reakcja rynku pokazuje, że inwestorzy nie do końca w to wierzą), dolar może już znacząco nie zyskać na 2 czy 3 podwyżkach stóp w USA w tym roku. Oczywiście z punktu widzenia złotego konieczne jest jeszcze wykonanie zadania przez RPP, czyli nie tyle nawet podniesienie stóp o konkretną wartość, ale zapewnienie (działaniami, rzecz jasna) inwestorów, że celem jest sprowadzenie inflacji w okolice celu w rozsądnym terminie.
Piątek zapowiada się na rynkach bardzo ciekawie, gdyż przed nami publikacja jednego z kluczowych raportów z USA – grudniowych danych z rynku pracy. Raport ADP pokazał silny wzrost zatrudnienia, ale pamiętajmy, że NFP w ostatnich miesiącach potrafił negatywnie zaskakiwać. Dane o 14:30. W piątek o 9:30 euro kosztuje 4,5589 złotego, dolar 4,0326 złotego, frank 4,3782 złotego, zaś funt 5,4602 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...