Rekordowa inflacja w Polsce, złoty w czołówce zyskujących walut
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 31.08.2021 (16:20)
Według szacunków GUS opublikowanych o godz. 10:00 w sierpniu wskaźnik cen wzrósł o 5,4 proc. r/r przebijając prognozy ekonomistów na poziomie 5,1-5,2 proc. r/r. To nasiliło spekulacje, co do zmiany nastawienia przez RPP, która może nawet pójść scenariuszem węgierskim, gdzie przy podobnej inflacji Bank Węgier zdecydował się na trzy z kolei podwyżki stóp procentowych.
Na razie jednak zobaczmy na ile "jastrzębiom" w RPP, którzy w lipcu zgłaszali wniosek o podwyżkę stóp o 15 p.b. uda się znaleźć przychylną większość. W każdym razie złoty zaczął już rozgrywać potencjalny scenariusz początku cyklu zaostrzenia polityki monetarnej. Dzisiaj ustępuje już tylko dolarowi nowozelandzkiemu.
OKIEM ANALITYKA - rekordowa inflacja, czy jeszcze można to ignorować?
Od kilku miesięcy Rada Polityki Pieniężnej utrzymywała narrację, że wzrost cen jest przejściowy i powodowany czynnikami niezależnymi od krajowych decydentów. Tego typu sformułowania znalazły się też w zapiskach z lipcowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej, choć znalazło się trzech dysydentów, którzy zgłosili wniosek o symboliczną, bo 15 p.b. podwyżkę stóp procentowych. Przegrali z większością, która tłumaczyła swą bierność powtarzaną od kilku miesięcy mantrą. Tyle, że teraz może być inaczej, a RPP została w zasadzie osamotniona w swojej interpretacji rzeczywistości - wprawdzie Europejski Bank Centralny i Bank Japonii są w pewnym sensie "gołębimi dinozaurami", ale tam nie ma większego problemu z inflacją, chociaż niedługo może ona stać się polem do dyskusji dla ECB i to może tłumaczyć większe zainteresowanie euro w ostatnim czasie. Nawet w gronie FED zaczyna budować się nowy konsensus, chociaż rynki zwyczajowo poświęcają więcej uwagi interpretacji słów Jerome Powella. Co dalej? Listopadowa projekcja inflacyjna NBP może budować oczekiwania, że inflacja nie powróci do celu bez odpowiednich działań w polityce monetarnej. Niewykluczone, że RPP dla podtrzymywania wiarygodności, która zaraz może zacząć być dyskusyjna dla zagranicznych inwestorów, zdecyduje się poprzeć wniosek "jastrzębi" za podwyżką stóp w październiku.
Niewykluczone jednak, że rynki finansowe chciałyby zobaczyć coś więcej i po cichu będą obstawiać scenariusz węgierski, gdzie po wyskoku CPI ponad poziom 5 proc. r/r mieliśmy serię trzech podwyżek stóp do poziomu najwyższego w Unii Europejskiej. Tym samym dzisiaj złoty wyraźnie zyskuje, ale ten zapał może się skończyć, jeżeli nie zobaczymy zmiany nastawienia wśród większości członków Rady Polityki Pieniężnej.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...