Rekordowa inflacja w Polsce, złoty w czołówce zyskujących walut
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 31.08.2021 (16:20)
Według szacunków GUS opublikowanych o godz. 10:00 w sierpniu wskaźnik cen wzrósł o 5,4 proc. r/r przebijając prognozy ekonomistów na poziomie 5,1-5,2 proc. r/r. To nasiliło spekulacje, co do zmiany nastawienia przez RPP, która może nawet pójść scenariuszem węgierskim, gdzie przy podobnej inflacji Bank Węgier zdecydował się na trzy z kolei podwyżki stóp procentowych.
Na razie jednak zobaczmy na ile "jastrzębiom" w RPP, którzy w lipcu zgłaszali wniosek o podwyżkę stóp o 15 p.b. uda się znaleźć przychylną większość. W każdym razie złoty zaczął już rozgrywać potencjalny scenariusz początku cyklu zaostrzenia polityki monetarnej. Dzisiaj ustępuje już tylko dolarowi nowozelandzkiemu.
OKIEM ANALITYKA - rekordowa inflacja, czy jeszcze można to ignorować?
Od kilku miesięcy Rada Polityki Pieniężnej utrzymywała narrację, że wzrost cen jest przejściowy i powodowany czynnikami niezależnymi od krajowych decydentów. Tego typu sformułowania znalazły się też w zapiskach z lipcowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej, choć znalazło się trzech dysydentów, którzy zgłosili wniosek o symboliczną, bo 15 p.b. podwyżkę stóp procentowych. Przegrali z większością, która tłumaczyła swą bierność powtarzaną od kilku miesięcy mantrą. Tyle, że teraz może być inaczej, a RPP została w zasadzie osamotniona w swojej interpretacji rzeczywistości - wprawdzie Europejski Bank Centralny i Bank Japonii są w pewnym sensie "gołębimi dinozaurami", ale tam nie ma większego problemu z inflacją, chociaż niedługo może ona stać się polem do dyskusji dla ECB i to może tłumaczyć większe zainteresowanie euro w ostatnim czasie. Nawet w gronie FED zaczyna budować się nowy konsensus, chociaż rynki zwyczajowo poświęcają więcej uwagi interpretacji słów Jerome Powella. Co dalej? Listopadowa projekcja inflacyjna NBP może budować oczekiwania, że inflacja nie powróci do celu bez odpowiednich działań w polityce monetarnej. Niewykluczone, że RPP dla podtrzymywania wiarygodności, która zaraz może zacząć być dyskusyjna dla zagranicznych inwestorów, zdecyduje się poprzeć wniosek "jastrzębi" za podwyżką stóp w październiku.
Niewykluczone jednak, że rynki finansowe chciałyby zobaczyć coś więcej i po cichu będą obstawiać scenariusz węgierski, gdzie po wyskoku CPI ponad poziom 5 proc. r/r mieliśmy serię trzech podwyżek stóp do poziomu najwyższego w Unii Europejskiej. Tym samym dzisiaj złoty wyraźnie zyskuje, ale ten zapał może się skończyć, jeżeli nie zobaczymy zmiany nastawienia wśród większości członków Rady Polityki Pieniężnej.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...