Co ona miała na myśli?
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 20.08.2021 (12:11)
Piątek przynosi dalsze zwyżki dolara wobec większości walut, chociaż zmiany są mniejsze. W grupie G-10 minimalnie lepiej zachowują się euro, frank i jen. Najsłabsze są CAD, NOK i AUD - nadal utrzymuje się presja na Antypody i waluty skandynawskie, czyli te wrażliwe na ryzyko. Warto jednak odnotować słowa szefa RBNZ, który nie wykluczył możliwości podwyżki stóp w październiku i dodał, że sytuacja wokół COVID nie powinna być jedynym czynnikiem opóźniającym taki ruch.
Sentyment na rynkach pozostaje słaby, chociaż wczoraj na Wall Street widoczna była próba podbicia po spadku, jaki miał miejsce w środę po publikacji lipcowych minutek FED. Nastroje psuje jednak Azja - to raz efekt wprowadzenia kolejnych regulacji przez chińskie władze, które przeceniły tamtejsze spółki, ale i też obawy związane z COVID - w efekcie Australijczycy i Nowozelandczycy przedłużają restrykcje z lockdownami włącznie. Wątek pandemiczny zaczyna też przewijać się w USA. Szefowa Departamentu Skarbu przyznała wczoraj, że wariant Delta może wpłynąć na lokalne rynki pracy, stąd też zasadne byłoby podtrzymanie benefitów dla bezrobotnych w niektórych stanach. Teoretycznie niewinna wypowiedź może mieć też drugie dno - warto będzie uważnie przyglądać się miesięcznym danym Departamentu Pracy niezależnie od ostatnich lepszych danych o bezrobociu, zwłaszcza spadku osób pobierających zasiłek. Zwłaszcza, że rynek amerykańskiego długu nadal zachowuje się tak, jakby scenariusz wrześniowego taperingu FED - rentowności 10-latek pozostają nisko wokół 1,23 proc., co nadal skutecznie powstrzymuje wzrosty USDJPY.
Piątkowy ranek przyniósł publikację danych o sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii, która w lipcu nieoczekiwanie zaskoczyła spadkiem o 2,5 proc. m/m (notowania GBPUSD są coraz bliżej poziomu 1,36). Poznaliśmy też dane nt. PKB w Norwegii - w II kwartale gospodarka wzrosła o 1,1 proc. k/k i były to dane zbliżone do prognoz. Przed nami jeszcze dane nt. sprzedaży detalicznej w Kanadzie o godz. 14:30. Poznaliśmy też datę wystąpienia szefa FED w Jackson Hole - będzie mieć ono miejsce w piątek 27 sierpnia.
OKIEM ANALITYKA - co ona miała na myśli?
Wątek COVID nie daje za wygraną - w ostatnich dniach stał za dużą zmiennością notowań NZD, które negatywnie zareagowały na odroczenie decyzji o podwyżce stóp procentowych. Do kiedy? Tak naprawdę nie wiadomo, bo sytuacja pozostaje rozwojowa, a tamtejsi politycy podchodzą do sprawy bardzo poważnie, o czym świadczą decyzje o lockdownach. Ci z państw zachodnich, oraz w USA nie chcą na razie słyszeć o powrocie obostrzeń, gdyż byłoby one w pewnym sensie fiaskiem polityki szczepień. Kluczowym aspektem pozostają tym samym wskaźniki hospitalizacji i śmiertelności, a te pozostają na relatywnie niskim poziomie w porównaniu z tym, co działo się na wiosnę. Nie oznacza to jednak, że czwarta fala nie będzie mieć żadnego wpływu na gospodarkę - jakiś będzie, choć ograniczony. Pytanie tylko, czy zostanie to podchwycone przez tych, którzy wolą podtrzymywać "gołębie" nastawienie w polityce monetarnej. Janet Yellen nie jest w FED, ale pozostanie z tą instytucją mocno kojarzona - wszak Jerome Powell był jej zastępcą, kiedy ona była szefem. Nadal tworzą oni zatem "nieformalny" tandem, który ma wiele do powiedzenia. Wypowiedź Yellen o perspektywach dla rynku pracy w kontekście rozwijającej się Delty może mieć, zatem znaczenie. Powell mógłby użyć tego jako argumentu, że rynek pracy mimo sygnałów poprawy nadal wymaga atencji FED i tym samym warunki mogące sprzyjać decyzji zmierzającej w kierunku normalizacji polityki pieniężnej, nadal nie zostały spełnione. Tapering - tak, ale może w grudniu, co w sumie nie kłóciło by się z opublikowanymi w środę zapiskami FED. Dla rynków może to jednak oznaczać duże rozczarowanie w piątek 27 sierpnia. Na razie jednak balon oczekiwań związany z górskim eventem FED (Jackson Hole) może być pompowany.
NZDUSD kontynuuje spadki
Wprawdzie Adrian Orr z RBNZ próbował podjąć dzisiaj wątek październikowej podwyżki stóp, ale po ostatniej niespodziance, kiedy to decydenci zrezygnowali z zacieśnienia przez COVID, teraz rynki pozostają nieco sceptyczne. Zdaniem szefa RBNZ sytuacja wokół COVID nie powinna być jedynym czynnikiem blokującym podwyżkę, choć jest chyba oczywiste, że trwające kilka tygodni lockdowny (jeżeli do tego dojdzie) odbiją sie negatywnie na wskaźnikach gospodarczych.
Technicznie widać, że obecna fala spadkowa jest elementem większego ruchu, który możemy porównać chociażby z czerwcową przeceną. Ciekawą koncepcją może być kanał spadkowy - w tej sytuacji jego dolne ograniczenie to obecnie 0,6720.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...