Gdzie ten optymizm?
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 22.04.2021 (12:29)
Poza turecką lirą, która wyraźnie dzisiaj tanieje, zmiany na rynku walut w czwartkowy ranek nie są duże. Przeważa słabszy dolar, co jest kontynuacją jego nieznacznego osłabienia z wczorajszego popołudnia. Pomogły w tym lepsze nastroje na Wall Street, gdzie indeksy skorygowały część wcześniejszej przeceny. Wpływ mają też spadające rentowności 10-letnich obligacji, które dzisiaj są notowane przy 1,54 proc.
Niemniej zmiany na dolarze nie są duże, jest to kosmetyka pokazująca, że jest to tylko korekta jego umocnienia z pierwszej połowy tygodnia. Oczywiście są nieliczne wyjątki, jak dolar kanadyjski, który wczoraj wyraźnie zyskał po zaskakującej decyzji Banku Kanady o redukcji tygodniowego limitu QE o 1 mld CAD do 3 mld CAD (nie była wcześniej "konsultowana").
Dzisiaj uwagę przykują informacje z Europejskiego Banku Centralnego - decyzja o godz. 13:45 i konferencja prasowa Christine Lagarde od godz. 14:30. Rynek nie spodziewa się żadnych zmian, ale ważne mogą okazać się kosmetyczne niuanse, jak chociażby nastawienie decydentów do dalszego skupu aktywów i "kontrolowania" krzywej rentowności obligacji, w kontekście potencjalnego ożywienia w gospodarce w najbliższych miesiącach. Niemniej słowo "potencjalnego" może być tu dość ważne. W Indiach odnotowano dzisiaj rekordową liczbę zakażeń COVID-19 - aż 314 tysięcy w ciągu jednego dnia! W kontekście populacji tego kraju nie jest to szczególnie dużo, ale niepokój budzi to, że dynamika zwiększa się w postępie geometrycznym i trudno ocenić, jaki jest w tym odsetek mutacji B.1.617, podobno bardziej zaraźliwej, niż brytyjska. Świat z niecierpliwością wyczekuje informacji o tym, jak radzi sobie ona z dostępnymi szczepionkami. Niemniej pewna nerwowość zaczyna być zauważalna, chociażby na rynku ropy.
OKIEM ANALITYKA - gdzie ten optymizm?
Nieco specyficzny optymizm na amerykańskich giełdach nie powinien zaburzać bardziej trzeźwego spojrzenia, podobnie jak w przypadku koncentrowania się na zachowaniu rentowności amerykańskich obligacji, na które w ostatnich tygodniach duże znaczenie ma zachowanie się Treasury. Odstawiając te dywagacje nt. USA na bok, obraz dla reszty świata nie rysuje się najlepiej. Trzecia fala koronawirusa znów zaczyna doskwierać Japonii, ale prawdziwy dramat mamy w Indiach. Początkowo rynki zdawały się to ignorować, gdyż podobnie wcześniej było w Brazylii (liczba zakażonych przekraczała 80 tys. dziennie), gdzie też mieliśmy specyficzną mutację COVID, a globalna hossa trwała w najlepsze. Problem w tym, że Indie to nie Brazylia, jeżeli chodzi o znaczenie gospodarki w światowym układzie, a dodatkowo tamtejsza mutacja B.1.617 rodzi duży niepokój, jeżeli chodzi o jej zaraźliwość. Ignorować, czy też nie? Rynki mają dylemat i wątpliwości rozwieją dopiero pierwsze potwierdzone doniesienia z laboratoriów, co do zachowania się tego szczepu w zderzeniu z obecnymi szczepionkami. A te nie pojawią się dzisiaj, czy jutro, dając pożywkę do wkradania się coraz większej niepewności na globalnych układach. I tym samym podbicia dolara.
Dzisiaj mamy posiedzenie EBC, które przyciągnie uwagę inwestorów śledzących rynkowe depesze. Ale nie będzie żadnym game-changerem, jak chociażby wczorajsza decyzja Banku Kanady o ograniczeniu skali programu QE. Przedwczesna, czy właściwa według dawnej szkoły reagowania z wyprzedzeniem na sygnały mogące zwiastować nadmierny wzrost inflacji w kolejnych miesiącach? Czy przełoży się to na większy popyt na waluty tych krajów, których banki centralne zaczną iść w "jastrzębią" narrację? CAD, NOK, kto jeszcze? Czas pokaże, kto ma rację. Czy najwięksi (FED, EBC, BOJ, BOE) będący bardzo zachowawczy, także we wspomnianym kontekście ewolucji COVID-owych mutacji, czy też mniejsi, których działania mogą doprowadzić do nadmiernych aprecjacji lokalnych walut?
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...