Europejski przemysł coraz słabszy
Komentarz tygodniowy TMS Brokers
Data opublikowania : 27.10.2012 (15:44)
Kurs EUR/USD testuje obecnie poziom 23,6 proc. zniesienia Fibonacciego fali wzrostowej zapoczątkowanej w połowie lipca i trwającej do połowy września. Od tego czasu eurodolar pozostaje w przedziale wahań pomiędzy 200-dzienną średnią kroczącą (okolice 1,2825) a maksimum wcześniej wspomnianego ruchu wzrostowego, czyli poziomem 1,3180.
Napięcia w strefie euro oraz relatywnie dobra sytuacja w Stanach Zjednoczonych powoduje, że kurs najpopularniejszej pary walutowej na świecie może w przyszłym tygodniu spadać.
Strefa euro: Rozczarowujące odczyty indeksów PMI
Odczyty indeksów PMI dla sektora przemysłowego okazały się gorsze od prognoz. Indeks PMI dla niemieckiego przemysłu spadł do 45,7 pkt., z 47,4 pkt. Jest to najgorszy odczyt od dwóch miesięcy. Podobnie wygląda sytuacja z analogicznym indeksem dla sektora usługowego, który spadł do 49,3 pkt., z 49,7 pkt. Ponadto poznaliśmy także jak kształtują się nastroje wśród niemieckich przedsiębiorców. Indeks instytut Ifo wskazał na ich pogorszenie, ponieważ osiągnął wartość zaledwie 100 pkt. (miesiąc wcześniej 101,4 pkt.) co tym samym było najgorszym odczytem od lutego 2010 roku.
Wielka Brytania: Pozytywne dane o PKB za III kwartał
W tym tygodniu poznaliśmy wstępny odczyt dynamiki PKB w Wielkiej Brytanii za trzeci kwartał. Okazał się on lepszy od konsensusu, zarówno w ujęciu kwartalnym (1%, konsensus 0,6%,) jak i rocznym (0%, konsensus -0,5%). Na tak dobry odczyt wpływ miały Letnie Igrzyska Olimpijskie oraz poprawa sytuacji w przemyśle. Jest to pierwszy wzrost PKB od 3 kwartałów oraz największy kwartalny wzrost od 5 lat. Negatywny wpływ na dane z poprzedniego kwartału miała duża liczba wolnych dni, a także słabe warunki pogodowe. Dobre dane sprzyjały funtowi, który w tym tygodniu w stosunku do dolara zyskał ponad 180 pipsów, choć nadal pozostaje w trendzie spadkowym.
USA: Kolejne dobre dane z gospodarki
Ten tydzień w amerykańskiej gospodarce przyniósł porcję dobrych danych. Sprzedaż nowych domów wzrosła do 389 tys., z 368 tys. Odnotowano także znaczące odbicie w miesięcznej dynamice zamówień na dobra trwałego użytku (9,9%), po dużym spadku miesiąc wcześniej (-13,2%). Wpływ na to miała wielkość zamówień na środki transportu, szczególnie na samoloty – Boeing odebrał we wrześniu zamówienia na 143 odrzutowce (w sierpniu było to tylko jedno zamówienie), co miało największy wpływ na tak pozytywny odczyt. Jednak najważniejszy był wstępny odczyt PKB za III kwartał. Okazał się on lepszy od prognoz i wyniósł 2 % (r/r). To kolejny dowód relatywnie dobrej kondycji amerykańskiej gospodarki. Lepszy odczyt wzmocnił apetyt na ryzyko, lekko wzrastają indeksy giełdowe w Stanach Zjednoczonych, na fali optymizmu po tej złoty umacnia się.
Polska: Obniżka stóp zdyskontowana
Kurs EUR/PLN wzrósł w tym tygodniu o prawie 400 pipsów, dziś złoty osiągnął najwyższą wartość w tym tygodniu – 4,1620. Dowodem potencjału do dalszej deprecjacji złotego w stosunku do euro byłoby przebicie oporu w okolicach 4,1735, gdzie znajduje się 23,6 proc. zniesienia Fibonacciego fali spadkowej z czerwca i lipca oraz 200-dzienna średnia ruchoma. Podobne tendencje można zaobserwować na wykresie kursu USD/PLN, który udanie przebił opór na 3,1960, gdzie znajduje się 23,6 proc. zniesienia Fibo ruchu spadkowego zapoczątkowanego w czerwcu. Dzisiaj rano kurs osiągnął wartość najwyższą od końca września – 3,22.
Obecny tydzień przyniósł ostatnie w tym miesiącu „twarde” odczyty makroekonomiczne, które będą jedną z determinant decyzji o polityce pieniężnej na najbliższym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej. Rynek jednogłośnie spodziewa się obniżki stóp procentowych, jednak nadal pozostają rozbieżności co do jej skali. W ostatnim czasie w mediach coraz częściej pojawiają się informacje o gołębich wypowiedziach członków polskiej władzy monetarnej. Do najbardziej „pro wzrostowych” należy zaliczyć słowa prof. Andrzeja Bratkowskiego, który stwierdził, że do końca I kwartału 2013 roku stopy powinny być niższe o nawet 125 pb, a już na listopadowym posiedzeniu koszt pieniądza powinien potanieć o 50 pb. Dodał on też, że w grudniu 2012 r. Rada powinna obniżyć stopy o kolejne 25 pb.
Źródło: Maciej Kaczorowski, Marcin Pietrzak, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...