Konsument nie nadąża za rynkami
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 23.12.2020 (09:46)
Wtorek przyniósł odwilż na rynkach po nerwowym poniedziałku. W USA giełdy znów są na maksimach, inwestorom nie przeszkadza rosnąca luka pomiędzy Wall Street a Main Street, którą wczoraj potwierdziła publikacja wkaźnika Conference Board. Wspomniane dane to wynik badania optymizmu gospodarstw domowych. Konsensus rynkowy zakładał wzrost wskaźnika z 92,9 do 97,5 pkt., tymczasem nastąpił spadek do 88,6 pkt.
Dla porównania przed pandemią wskaźnik ten oscylował w okolicach 130 pkt., zaś tegoroczny dołek (z sierpnia) to 84,8 pkt. Pokazuje to zatem, że nastroje gospodarstw domowych są bliskie minimum pandemii pomimo ogromnego interwencjonizmu gospodarczego. Rynki mogą mieć nadzieję, że sytuację zmieni nowo przyjęty przez Kongres pakiet fiskalny, zakładający wypłaty dla gospodarstw domowych w wysokości 600 dolarów miesięcznie. Widać jednak, że amerykańscy politycy (zresztą nie tylko amerykańscy) powinni udać się na przyspieszony kurs ekonomii. Już eksperyment z wiosny (gdy Amerykanie dostali po 1200 dolarów, a do tego hojnie dopłacano do zaiłków dla bezrobotnych) pokazał jak to działa – pieniądze zostały wydane (stąd szybkie odbicie popytu), ale nastroje nie uległy poprawie, sugerując przejściowy pozytywny charakter stymulacji. Tu należy przypomnieć, że nasze decyzje na poziomie mikro zależą nie tylko od bieżących wpływów, ale w dużej mierze od dochodu permanentnego. Gdybyśmy byli zupełnie racjonalni, moglibyśmy wręcz ograniczyć konsumpcję, gdyby okazało się, że długokresowy koszt stymulacji przewyższy to, co dostajemy. Oczywiście nie jesteśmy w pełni racjonalni, ale jak widać, nie aż tak nieracjonalni jak wydaje się politykom. Żeby nie było nudno, prezydent (jeszcze urzędujący) Trump zapowiedział, że nie podpisze się pod pakietem nie dlatego, że uważa tego radzaju działania za niedopuszczalny przejaw marksizmu w wolnorynkowej Ameryce, ale ponieważ chciałby rozdać po... 2000 dolarów na głowę. Widać zatem, że Trump nie zamierza kończyć jeszcze kariery politycznej, jednak choć jego szarża spodobała się Demokratom (dość nietypowy alians), to jest mało realne, że kontrolowany przez Republikanów Senat zgodzi się na istotne podniesienie poziomu wypłat.
Środa przynosi całkiem intensywny kalendarz jak na przedwigilijną sesję. O 14:30 poznamy dane o inflacji PCE, przełożone na dziś wnioski o zasiłek oraz zamówienia na dobra trwałego użytku, o 16:00 indeks nastrojów konsumentów sporządzany przez Uniwersytet w Michigan oraz dane o sprzedaży domów, zaś o 16:30 dane dotyczące zapasów paliw. Inwestorzy śledzić będą też wiadomości napływające z Wielkiej Brytanii, zarówno te dotyczące nowej mutacji koronawirusa, jak i porozumienia w kwestii Brexitu. Dziś o 9:10 euro kosztuje 4,5002 złotego, dolar 3,6936 złotego, frank 4,1561 złotego, zaś funt 4,9610 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...