Czy EBC osłabi euro?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 10.09.2020 (09:27)
Przed nami najbardziej wyczekiwane wydarzenie tego tygodnia. W dwa tygodnie po głośnym wystąpieniu szefa Fed w Jackson Hole EBC będzie miał szansę odpowiedzieć na zmiany w polityce pieniężnej USA. Na decyzję czeka para EURUSD, ale także złoty. Dlaczego EBC miałby odpowiedzieć na ruch wykonany przez Fed, który przedefiniował swój cel inflacyjny? Od końca marca notowania pary EURUSD wzrosły o ok. 11%.
Po części jest to odzwierciedlenie ogromnej płynności na rynkach którą zapewniły banki centralne – nie ma już obaw o finansowanie w dolarze, a zatem amerykańska waluta oddała tę nadzwyczajną premię. Jednak przed pandemią para EURUSD notowana była w okolicach 1,11, teraz zaś powyżej 1,18. Tymczasem ożywienie w Europie łapie zadyszkę, a inflacja wyparowała. Mamy coś w rodzaju globalnej walki o powrót inflacji w okolice celów banków (w pobliże 2%), a ten, kto zostanie z mocną walutą, będzie miał to zadanie bardzo utrudnione. Dlatego też Fed wykonał ruch wyprzedzający i EBC nie może pozostać dłużny.
Co jednak EBC miałby zrobić? Już teraz skupuje aktywa w szybszym tempie niż Fed, najważniejsza (depozytowa) stopa jest na poziomie -0,5% i dopłaca bankom, aby pożyczyły od niego środki. Wydaje się, że pole manewru nie jest duże. Być może właśnie dlatego z EBC nadeszły wczoraj plotki, że projekcje ekonomiczne zmienią się w bardzo niewielkim stopniu. Z kolei brak istotnej zmiany projekcji zmniejsza szansę na dodatkowe działanie. Wydaje się, że EBC może wydłużyć minimalny okres interwencyjnego skupu aktywów (obecnie do czerwca 2021), ale to trochę mało. Czy zdecyduje się zwiększyć jeszcze limit zakupów lub (szczególnie) ich miesięczne tempo? To może być kluczowe dla reakcji rynku. Decyzję Banku poznamy o 13:45, konferencja rozpocznie się o 14:30.
Co ciekawe, o ile plotki pomogły notowaniom euro, kompletnie nie zaszkodziły notowaniom europejskich indeksów, które wczoraj rosły nawet o 3%! W efekcie niemiecki DAX30 znów jest blisko maksimów. Dziś poza posiedzeniem EBC rynek zwróci uwagę jeszcze na dane z USA. O 14:30 opublikowany zostanie tygodniowy raport o nowych bezrobotnych oraz dane o inflacji PPI za sierpień, zaś o 17:00 dane o zapasach paliw. Tymczasem o 8:25 dolar kosztuje 3,7538, euro 4,4411 złotego, frank 4,1223 złotego, zaś funt 4,8903 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...