Oznaki zmęczenia
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 21.08.2020 (11:45)
Od maja większość publikacji makroekonomicznych zaskakuje pozytywnie. To splot sprawnego otwarcia gospodarek i bardzo obniżonych oczekiwań. Ta seria jednak zdaje się dobiegać końca, najdobitniej pokazują to sierpniowe indeksy PMI z Europy.
W ostatnich miesiącach wiele mówiło się o ożywieniu w kształcie litery „V”. Katastrofalne dane za kwiecień, kiedy w wielu gospodarkach obowiązywały twarde ograniczenia wystarczyły, aby drugi kwartał był dla większości gospodarek najgorszy w okresie powojennym. Dodatkowo jednak wyraźnie obniżyły oczekiwania, które od maja były konsekwentnie pobijane. To efekt dość szybkiego otwierania gospodarek, ale także bezprecedensowych pakietów pomocowych. W wielu przypadkach firmy i gospodarstwa domowe miały więcej pieniędzy niż gdyby pandemii nie było i w końcu mogły je wydawać. To z kolei nakręcało odbicie na rynkach, gdzie tematem przewodnim był i pozostaje tani pieniądz. Obydwa efekty jednak powoli się kończą, a po serii „lepszych” danych, apetyty inwestorów również zostały zaostrzone. Jeszcze dane za lipiec w większości przypadków były niezłe, czego dowodem są choćby miesięczne raporty z Polski, które pokazały wzrost produkcji oraz częściowy powrót do pracy. Jednak wstępne dane za sierpień jak na razie przynoszą rozczarowanie – słabsze były regionalne indeksy z USA, słabsze (i to wyraźnie) są publikowane dziś indeksy PMI z Europy. W poprzednich miesiącach zwracałem uwagę na ułomność tych indeksów w obecnej sytuacji – z bardzo niskiej bazy łatwo było o potężne odbicie, gdyż po zniesieniu restrykcji dla większości firm sytuacja się poprawiła. Teraz jednak badania pokazują, że ta poprawa zatrzymuje się i pokrywa się to z krótkoterminowymi danymi o aktywności gospodarczej.
Czy wpłynie to na rynki globalne? Tam na ten moment rządzą spółki technologiczne, które wyciągają Wall Street na coraz wyższe poziomy. Panuje narracja, że dane tak naprawdę nie mają większego znaczenia, bo spółki te przejmują biznes od Starej Gospodarki. Dlatego też nieśmiałe na razie sygnały ostrzegawcze nie muszą koniecznie od razu zmienić sentymentu. Kolejne dane PMI poznamy jeszcze w Wielkiej Brytanii (10:30) oraz USA (15:45). O 9:50 dolar kosztuje 3,7049 złotego, euro 4,3880 złotego, frank 4,0794 złotego, zaś funt 4,9046 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...