Eurodolar: nieudany test linii trendu
Komentarz tygodniowy TMS Brokers
Data opublikowania : 19.10.2012 (18:43)
W ubiegłym tygodniu rozpoczętym od doniesień, że Hiszpania gotowa jest ubiegać się o międzynarodową pomoc (co umożliwi ECB skup obligacji tego kraju) zdecydowanie dało się zauważyć wzrost apetytu na ryzyko. Obniżyła się krzywa rentowności obligacji skarbowych Hiszpanii, spadły stawki CDS na dług państw peryferyjnych oraz wzrosły indeksy giełdowe.
Obawy o światowy wzrost gospodarczy również wyraźnie zelżały, co widać chociażby po drożejących surowcach przemysłowych. W tych warunkach wspólna waluta umocniła się w stosunku do większości walut krajów z grona G-10. Najsilniej euro zyskało wobec japońskiego jena. Kurs EUR/USD osiągnął maksimum na 1,3140, tym samym nie zdołał przebić oporu wyznaczonego przez linię długoterminowego trendu spadkowego oraz zgrupowane zniesienia Fibonacciego.
USA: seria dobrych danych z gospodarki
Dobre nastroje podtrzymała seria lepszych od prognoz danych makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych oraz wyników finansowych spółek notowanych na Wall Street. Rynkowe prognozy przewyższyły bowiem: sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa oraz dane z rynku nieruchomości (pozwolenia na budowę i rozpoczęte budowy domów), które uplasowały się na najwyższych poziomach od kilku lat. Na marginesie warto zauważyć, że dość nieoczekiwanie rynek nieruchomości stał się wsparciem dla amerykańskiej gospodarki. Kontynuację ożywienia tej sfery gospodarki zapowiadają rosnące wydatki budowlane oraz indeksy nastrojów w branży, a sprzyja jej niskie oprocentowanie kredytów hipotecznych i polityka Fed.
USA: trwa sezon wyników spółek za III kw.
W pozytywny obraz amerykańskiej gospodarki wpisały się wyniki finansowe spółek za III kw. bieżącego roku. Zyski lepsze od prognoz odnotowały między innymi spółki z sektora bankowego – Citigroup, Goldman Sachs i Bank of America. W drugiej części tygodnia sytuacja jednak zmieniła się. Na rynek wyciekły bowiem słabe wyniki spółki Google, której akcje w rezultacie potaniały o 8 proc., ciągnąc za sobą walory innych spółek z sektora technologicznego.
Strefa euro: ECB uratował rating Hiszpanii
Agencja ratingowa Moody’s utrzymała długoterminową ocenę wiarygodności kredytowej Hiszpanii na poziomie Baa3 z perspektywa negatywną. Głównym powodem takiej decyzji jest przekonanie o rychłym rozpoczęciu skupu obligacji Hiszpanii przez Europejski Bank Centralny. W rezultacie dług Hiszpanii zachował poziom inwestycyjny i uniknął gwałtownej wyprzedaży oraz silnego wzrostu rentowności. Kraj z półwyspu Iberyjskiego nie dołączył do Cypru, Irlandii, Portugalii i Grecji, czyli państw strefy euro o rating śmieciowym. Decyzja Moody’s ma silne implikacje dla kursu EUR/USD ponieważ ryzyko kredytowe jest główna determinantą siły wspólnej waluty. W parze ze spadkami stawek CDS na dług Hiszpanii i Włoch idzie aprecjacja wspólnej waluty.
Polska: słabnie presja inflacyjna
Odczyt inflacji za wrzesień w małym stopniu wpływa na ocenę gospodarki przez Radę Polityki Pieniężnej. Należy pamiętać, że RPP kieruje się zawsze średniookresową inflacją, a ta jest lepiej odzwierciedlona przez inflację bazową. Niemniej jednak poniedziałkowy odczyt (niższy od oczekiwań) daje kolejny argument dla zwolenników głębokiego cięcia stóp procentowych. Luzowanie polityki pieniężnej jedynie w umiarkowanym stopniu zaszkodzi sile złotego – realne stopy procentowe utrzymane zostaną na dodatnim i relatywnie wysokim poziomie. Podtrzymujemy nasz pogląd, że rynek FRA przecenia skalę redukcji stóp procentowych. Spodziewamy się trzech obniżek - łącznie o 75 pb i uważamy, że mniej agresywne luzowanie wesprze złotego.
Polska: przemysł mocno hamuje
Dynamika produkcji przemysłowej we wrześniu przybrała ujemną wartość po raz pierwszy od 2009 roku i ukształtowała się na poziomie –5,2 proc. r/r. Słabość koniunktury oddawaną przez indeks PMI dla przemysłu i wskaźnik GUS (szczególnie ewidentną w zakresie nowych zamówień) spotęgowały efekty kalendarzowe (20 dni roboczych we wrześniu wobec 23 w analogicznym okresie poprzedniego roku) i statystyczne (wysoka baza z roku poprzedniego).
Źródło: Szymon Zajkowski, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...