EBC bez hamulców
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 05.06.2020 (08:49)
Europejski Bank Centralny dołożył kolejną cegiełkę do muru globalnego luzowania. Na wczorajszym posiedzeniu zdecydowano o zwiększeniu skali programu ilościowego, wskazując, że będzie on trwał przynajmniej przez rok. Dziś przed nami raport z rynku pracy USA za maj. EBC wprowadził w marcu nadzwyczajny program ilościowy (PEPP), który funkcjonuje już obok obecnego, obwiązującego jeszcze przed pandemią.
Mimo że do wyczerpania pierwotnego limitu 750 mld euro była jeszcze bardzo daleka droga EBC pod presją oczekiwań rynkowych zdecydował się już teraz zakres tego programu zwiększyć. Co ciekawe, zwiększono go o 600 mld euro wobec oczekiwań na 500, co jasno pokazuje, że Bank chciał dać rynkowi więcej, niż ten się spodziewał. Tak jak wczoraj pisaliśmy, ruch doprowadził do umocnienia euro wobec dolara, gdyż inwestorzy w tym momencie nie obawiają się o powtórkę eurokryzysu – przy takich zakupach Włochy czy Hiszpania mogą nadal emitować ogromne ilości długu. Rynki są zadowolone, ale oczywiście pozostaje pytanie, czym to wszystko się skończy? EBC nie był w stanie podnieść stóp procentowych z ujemnych poziomów nawet w okresie względnie dobrej globalnej koniunktury i ledwie skończył jeden program luzowania ilościowego, już (również pod presją rynków) musiał go wznowić. Trudno oprzeć się wrażeniu, że to pożyczanie z przyszłości w coraz bardziej ekspresowym tempie. Cień gigantycznych programów EBC przysłoni nieco poczynania RPP, dając jej (choć nie mam pewności czy to dobrze) więcej miejsca i czasu na kontynuowanie własnego programu skupu obligacji.
Dziś uwaga rynków przesuwa się na majowy raport o zatrudnieniu w USA. Konsensus rynkowy zakłada spadek zatrudnienia o 8 milionów i wzrost stopy bezrobocia do 19,7%. Jednak obydwa szacunki otoczone są ogromną niepewnością. Raport ADP pokazał spadek zatrudnienia w sektorze prywatnym „tylko” o 2,8 mln – być może firmy widząc szansę na znoszenie restrykcji nie redukowały już tak mocno zatrudnienia, a być może ADP po prostu pomyliła się w szacunku? Z drugiej strony wskazuje się na fakt, iż wiele osób źle wypełniło ankiety w kwietniu i stopa bezrobocia już wtedy mogła sięgnąć 19% i jeśli zostanie to skorygowane, to w maju przekroczy ona znacznie 20%. Raport zapowiada się zatem ciekawie (publikacja danych o 14:30), ale złe dane niekoniecznie muszą spotkać się z negatywną reakcją inwestorów, którzy w ostatnim czasie niespecjalnie przejmują się złymi wiadomościami. Od połowy maja na rynkach akcji obserwujemy bardzo silne wzrosty i te dobre nastroje utrzymują się także dziś rano.
Mocne wzrosty na giełdach i EURUSD służą złotemu. O 8:30 euro kosztuje 4,4300 złotego, dolar 3,8954 złotego, frank 4,0806 złotego, zaś funt 4,9305 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...