Ważny tydzień dla gospodarki
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 20.01.2020 (08:54)
Polska gospodarka nie jest już oazą stabilności. Po okresie wysokiego wzrostu i niskiej inflacji ten pierwszy zwalania, a druga przyspiesza. Bieżący tydzień da sporo podpowiedzi co do tendencji na najbliższą przyszłość.
Przez lata Rada Polityki Pieniężnej była w bardzo komfortowej sytuacji. Stabilność wewnętrzna i zewnętrzna pozwalała na utrzymywanie rekordowo niskich stóp procentowych przez rekordowo długi czas na niezmienionym poziomie. Teraz RPP ma problem, choć jeszcze się do niego nie przyznaje. Już w grudniu inflacja przyspieszyła do 3,4% r/r, w okolice górnej granicy dopuszczalnego przedziału wahań, a wiadomo, że to nie koniec. Co więcej, perspektywy wzrostu cały czas zdają się pogarszać. Gdyby nie to, można byłoby stopy podnieść raz czy dwa razy „na wszelki wypadek”, jednak podwyżka w początkowym okresie spowolnienia byłaby wyjątkowo niebezpieczna. Rada musi bacznie obserwować z jednej strony budującą się presję inflacyjną, z drugiej zaś tendencje w zakresie koniunktury – również te globalne.
W tym tygodniu nie zabraknie ważnych danych do dokonywania tego rodzaju ocen. W mojej ocenie najważniejsze będą piątkowe indeksy PMI, pokazujące koniunkturę w styczniu w wielu kluczowych obszarach na świecie – przede wszystkim w Europie, ale też w USA i Japonii. Jesienią ubiegłego roku odnotowaliśmy stabilizację sytuacji, ale cały czas zbyt wcześnie, aby mówić o ożywieniu gospodarczym. Z kolei w Polsce poznamy dane z rynku pracy – dynamika wynagrodzeń powinna znów przyspieszyć powyżej 6% r/r. To jeszcze bezpieczne poziomy, ale dużą niewiadomą jest wpływ płacy minimalnej – gdyby dynamika płac zaczęła regularnie przekraczać 8% byłby to dla Rady sygnał alarmujący. Obraz uzupełnią dane o produkcji, sprzedaży i podaży pieniądza. Dla złotego najgorszym scenariuszem jest wzrost presji inflacyjnej przy jednoczesnym spowolnieniu. Co prawda podwyżki stóp procentowych często spotykają się z pozytywną reakcją na rynku walut, ale jeśli rynek widzi, że są opóźniane, może reagować przeceną waluty.
Złoty zaczyna dzień od osłabienia. Poniedziałek co prawda zapowiada się spokojnie ze względu na święto w USA, ale czasem w takich dniach przy mniejszej płynności obserwujemy spore ruchy. O 8:40 dolar kosztuje 3,8241 złotego, euro 4,2436 złotego, frank 3,9514 złotego, zaś funt 4,9653 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...