Uwaga przeniosła się na USA
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 05.10.2012 (10:26)
Przez kilka ostatnich dni uwaga rynku skupiona była na pierwszym na czynnikach wpływających na siłę euro. Wczoraj wieczorem, za sprawą publikacji protokołu z posiedzenia FOMC, uwaga przeniosła się już na dolara amerykańskiego i w świetle rangi publikacji makroekonomicznych pozostanie tak także dzisiaj.
Gołębi wydźwięk publikacji przełożył się na osłabienie dolara. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami ECB wstrzymał się od działania. Posiedzenie Rady Prezesów nie wniosło nic nowego (więcej o perspektywach polityki pieniężnej ECB we wczorajszym Raporcie Porannym), ale euro wsparły zapewnienia Prezesa ECB o gotowości do skupu obligacji skarbowych w ramach programu OMT.
Kurs EUR/USD przebił ważny opór 1,2960 i jeszcze wczoraj wieczorem ustanawiał maksima na poziomie 1,3030. Eurodolar na sesji azjatyckiej poruszał się w wąskim przedziale wahań, a rano testuje barierę 1,30. Mała zmienność powinna zostać utrzymana do publikacji z amerykańskiego rynku pracy, a kurs najprawdopodobniej nie przebije strefy wsparcia 1,2960 – 1,2990. Dopiero przełamanie bariery 1,28 zaneguje wzrostowy scenariusz. Na drodze do maksimów stoi silny opór 1,3050 i zgrupowanie poziomów zniesienia Fibonacciego w okolicach 1,3150. Dziś żadna z walut G-10 nie zmienia swojej wartości w relacji do dolara o więcej niż 0,5 proc. Najwięcej zyskuje nowozelandzki dolar, który powinien być najmocniejszy w grupie walut surowcowych.
USA: Kilka dobrych odczytów to za mało
Za sprawą raportu ADP i odczytów indeksów ISM oraz rewizji zamówień na dobra trwałego użytku pojawia się cień nadziei, że amerykańska gospodarka powoli nabiera tempa i wakacyjne spowolnienie ma już za sobą. Podobny szablon sezonowy miał także miejsce m.in. przed rokiem. Krótka seria dobrych danych pozwoliła podtrzymać w ostatnich kilku dniach dobre nastroje na rynkach ryzykownych aktywów oraz walut, ale nie mogła wystarczyć do zmiany oceny pespektyw polityki pieniężnej Fed. Protokół z posiedzenia FOMC odsłonił nieco kulisy decyzji o rozpoczęciu QE3 i potwierdził tezę, że jedynie bardzo wyraźne przyśpieszenie tempa kreacji nowych miejsc pracy odwiedzie członków Komitetu od rozszerzenia skupu aktywów o obligacje skarbowe po zakończeniu Operation Twist lub skłoni ich do zaprzestania ilościowego luzowania. Co więcej, członkowie FOMC coraz bardziej skłaniają się ku zastosowaniu reguły Evansa. Zakłada ona otwartą deklarację, że normalizacja polityki pieniężnej będzie mogła nastąpić dopiero po spełnieniu znanych warunków – spadku bezrobocia do określonego poziomu lub nasileniu presji inflacyjnej.
USA: rynek pracy wciąż chimeryczny
Utrzymanie tak łagodnego tonu sprawia, że dzisiejsze publikacje z rynku pracy nie zmienią postrzegania przyszłości polityki pieniężnej Fed. W rezultacie dobry odczyt zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym uderzyłby w siłę dolara, wsparł indeksy i sprzyjał aprecjacji walut emerging markets. Trzeba jednak zastrzec, że kilka dobrych publikacji z poprzednich dni podniosło poprzeczkę oczekiwań. Jednak raport ADP zazwyczaj przeszacowywał zmianę zatrudnienia w sektorze prywatnym (w tym roku pierwsze odczyty były wyższe średnio o około 25 tys.), składowa PMI dla usług odzwierciedlająca poziom zatrudnienia utrzymuje się blisko granicznego poziomu 50 punktów, a czterotygodniowa średnia liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych umiarkowanie się podniosła. Argumenty te przemawiają za odczytem zbliżonym do rynkowego konsensusu, który ukształtował się na poziomie 115 tys. Dane o zmianie zatrudnienia podlegają bardzo znacznym rewizjom – w dwunastu miesiącach do czerwca (ostatni miesiąc, za który znamy finalne dane) pierwsze odczyty zostały łącznie zrewidowane w górę o 23 proc. Tak długo jak w sektorze pozarolniczym amerykańskiej gospodarki nie będzie przybywać co miesiąc ponad 200 tys. miejsc pracy, tak długo bezrobocie będzie mogło obniżać się jedynie w wyniku nasilenia (negatywnych) tendencji demograficznych prowadzących do kurczenia się zasobu siły roboczej.
Polska: złoty zyskuje, forint najmocniejszy w regionie
Złoty wybił się rano przedziału wahań, w którym poruszał się przez kilkadziesiąt godzin i zniżkował do 4,07. Kolejnym ważnym poziomem są okolice 4,05, ale do danych z amerykańskiego rynku pracy kurs powinien stabilizować się poniżej 4,08. Dalsza i głębsza aprecjacja złotego będzie możliwa jeśli giełdowe indeksy znów ruszą na północ. Jeszcze wyraźniej od złotego zyskuje najmocniejszy dziś w grupie emerging markets węgierski forint, którego wsparły optymistyczne rządowe prognozy. W 2013 dynamika wzrostu gospodarczego ma wynieść 1 proc. a deficyt budżetowy stanowić 2,7 proc. PKB.
Źródło: Bartosz Sawicki, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...