Inwestorzy na złotym czekają na decyzję RPP
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 03.10.2012 (10:06)
Poranny handel na złotym przynosi stabilizacje notowań polskiej waluty blisko poziomów wyznaczonych w trakcie wczorajszej sesji amerykańskiej. Złoty wyceniany jest przez inwestorów następująco: 4,11 PLN za euro, 3,19 PLN względem dolara amerykańskiego oraz 3,39 PLN wobec franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu nieznacznie spadły i wynoszą aktualnie 4,68% w przypadku obligacji 10-letnich.
Bez wątpienia wydarzeniem dzisiejszej sesji, jak i całego tygodnia, na rynku złotego będzie dzisiejsza decyzja RPP w zakresie poziomu stóp procentowych w Polsce. Rynek oczekuje, że spowalniająca gospodarka zmusi Radę do szybkiego dostosowania polityki monetarnej – rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych. Dzisiejsze oczekiwania zakładają obniżenie kosztu kredytu o 25pb. do poziomu 4,5%. Z drugiej strony niewykluczone, iż RPP może poczekać ze swoją decyzją, aż do listopadowego posiedzenia, kiedy członkowie gremium dysponować będą już najnowszą projekcją makroekonomiczną NBP. Pewnym ograniczeniem przed szybkim cięciem stóp jest ponadto utrzymujący się wysoki poziom inflacji pozostającej znacząco powyżej celu inflacyjnego NBP (2,5% +/- 1pkt proc.) oraz fakt, iż RPP w maju zdecydowała o podwyższeniu stopy procentowej o 25pb. Najbardziej realnym scenariuszem wydaje się jednak szybkie zainicjowanie cyklu obniżek stóp procentowych w Polsce (już w trakcie dzisiejszego posiedzenia lub listopadowego). Rynek kontraktów terminowych na stopy procentowe w Polsce wycenia obecnie prawdopodobieństwo obniżek, aż o 75pb. w ciągu najbliższych 6-9 miesięcy.
Z rynkowego punktu widzenia wydaje się, iż notowania złotego wstępnie wyceniają już obniżki o 25pb., jednak podobnie jak było to ostatnio w przypadku węgierskiego forinta czy korony czeskiej część inwestorów po decyzji może rozpocząć zamykać swoje pozycje. Duże znaczenie będzie miał tutaj tekst komunikatu po posiedzeniu i zaplanowana na godz. 16:00 konferencja prasowa prezesa NBP, Marka Belki. W przypadku wyraźnego zarysowania gołębiego nastawienia i zapowiedzi możliwych cięć należy oczekiwać silnej reakcji na rynku długu oraz wzrostu zmienności na notowaniach złotego.
Z technicznego punktu widzenia złoty oddalił się od znaczącej bariery 4,10 EUR/PLN, która ograniczała dalszą aprecjację polskiej waluty. W przypadku ewentualnego utrzymania dotychczasowego poziomu stopy w Polsce złoty mógłby zyskać, jednak skala tego ruchu ponownie ograniczona byłaby przez stref 4,08 – 4,10 EUR/PLN. W przypadku ogłoszeniu decyzji o obniżkach stóp procentowych oczekiwać należy, iż złoty straci wobec euro kierując się w okolice 4,14 PLN.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...