W oczekiwaniu na decyzję RPP…
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 03.10.2012 (10:05)
Premier Hiszpanii nie poprosi w najbliższym czasie o pomoc co oznacza, że co najmniej do wyborów w autonomicznych regionach rynek będzie nadal musiał żyć nadziejami. Dziś kluczowa dla złotego jest decyzja w sprawie stóp procentowych. Spodziewamy się, że dojdzie do obniżki oprocentowania o 25 pkt. bazowych.
Wczorajsza sesja przebiegała bardzo spokojnie. Nie było żadnych publikacji i wydarzeń, które mogłyby zachęcić inwestorów do większego zaangażowania w handel. Tym bardziej, że przed nami kluczowa dla złotego decyzja Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych. Przez większą część sesji polska waluta umacniała się wobec euro i dolara. Kurs EURPLN ponownie przetestował wsparcie na 4,1000, zaś USDPLN oscylował w wąskim paśmie wahań między 3,1700 a 3,1900.
Poranna informacja jakoby rząd Hiszpanii przekonał się i był gotowy zwrócić się o pomoc do Europejskiego Banku Centralnego już pod koniec tego tygodnia, została szybko zdementowana przez jedną z lokalnych gazet. Według El Mundo, zaprzeczył temu na spotkaniu z liderami swojej partii, szef rządu, M. Rajoy. Dziś rano premier Hiszpanii potwierdził doniesienia dziennik i powiedział, że w najbliższym czasie jego kraj nie będzie prosił o pomoc finansową.
Szybka decyzja o interwencję w celu obniżenia rentowności hiszpańskich obligacji, miałby uchronić ten kraj przed losem Grecji, Irlandii czy Portugalii, które zostały całkowicie odcięte od możliwości pożyczania pieniędzy z rynku. W efekcie niezbędne było udzielenie pomocy na znacznie większą skalę. W obecnych warunkach nie ma praktycznie możliwości zastosowania podobnego zabiegu w przypadku tak dużego kraju, jak Hiszpania. Nadal więc nie widomo, czy i kiedy hiszpański premier zdecyduje się złożyć wniosek do EBC. Taki ruch mógłby spowodować dalszy wzrost apetytu na ryzyko, wyprzedaż dolara, a w konsekwencji aprecjację złotego. Podtrzymujemy zdanie, że na podobny ruch rząd w Madrycie nie zdecyduje się wcześniej niż dopiero po wyborach w autonomicznych regionach Kraju Basków, Galicji (21.10.) i Katalonii (24.10).
Z punktu widzenia złotego zdecydowanie istotniejszym wydarzeniem jest dzisiejsza decyzja odnośnie stóp procentowych. Większość analityków oczekuje, że RPP obetnie dzisiaj oprocentowanie o 25 pkt. bazowych, główną stopę do 4,50 proc. W tym przypadku podzielamy pogląd większości, choć nie brakuje głosów, że Rada zdecyduje się na cięcie dopiero w listopadzie, po zapoznaniu się z najnowszymi projekcjami NBP. W naszej ocenie, w listopadzie zobaczymy najprawdopodobniej kolejną obniżkę stóp o 25 pkt. bazowych, a w przypadku braku cięcia dziś, w dwukrotnie większej skali – do 4,25 proc.
W ostatnim czasie na rynek napłynęło wiele informacji wskazujących na konieczność łagodzenia polityki pieniężnej. Poczynając od danych o inflacji, przez słabe odczyty produkcji przemysłowej i aktywności w sektorze wytwórczym, po raport pokazujący wzrost bezrobocia w miesiącu tradycyjnie korzystnym dla rynku pracy. Zdecydowanemu pogorszeniu uległa również sytuacja gospodarcza w strefie euro. Decyzję o szybkiej obniżce stóp procentowych wspiera również zachowanie innych banków centralnych z Europy i świata. Na przestrzeni ostatnich kilku dni oprocentowanie spadło na Węgrzech, w Czechach i w Australii. Spekuluje się, że do kolejnego cięcia (w czwartek) szykuje się Europejski Bank Centralny. Argumenty za utrzymaniem stóp na niezmienionym poziomie są bardzo błahe. Oprócz tego, że członkowie Rady mogą chcieć zapoznać się z najnowszymi prognozami inflacji i wzrostu gospodarczego analityków NBP, najczęściej przywołuje się zagrożenia dla wzrostu cen w średnim terminie wynikające z obserwowanych w ostatnich kilku miesiącach na rynkach surowcowych.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...