W którą stronę teraz?
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 06.08.2019 (13:23)
USA oficjalnie uznają Chiny manipulantem kursowym, ale starania władz w Pekinie na rzecz odwrócenia słabości juana pomogły przynieść uspokojenie na rynki finansowe. Na rynku głównych walut wchodzimy w tryb badania intencji jego uczestników: kto chce dalej sprzedawać ryzyko, a kto już realizować zyski?
USA i Chiny kontynuują wymianę ciosów w wojnie handlowej, a teraz już walutowo-handlowej. Departament Handlu USA zakomunikował, że administracja formalnie uznaje Chiny za manipulanta kursowego i Waszyngton podejmie współpracę z Międzynarodowym Funduszem Walutowym w celu wyeliminowania nieuczciwej konkurencji ze strony Pekinu. Decyzja wydała się naturalną konsekwencją silnego osłabienia juana w ostatnich dniach. Intersująco, Dep. Skarbu powołał się na stare przepisy z 1998, które nie przewidują ilościowych kryteriów (w odróżnieniu od ustawy z 2015) i pozwalają określić kraj manipulantem, jeśli tylko podtrzymuje „istotną globalną nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących” i „znaczną dwustronną nadwyżkę w handlu ze Stanami Zjednoczonymi”. Takie niejasne uzasadnienie wzmocni przekonanie rynku, że decyzja ma bezpośredni związek z zaostrzaniem stanowiska w negocjacjach handlowych. USA i Chiny oddalają się od porozumienia, co będzie ciążyć na sentymencie rynkowym i podtrzyma awersję do ryzyka. Ponadto podłączenie do sporu kursu walutowego implikuje, że USA mogą podjąć dalsze działania na rzecz osłabiania dolara. Stąd będzie jeszcze trudniej traktować USD jako „bezpieczną przystań”. Jakkolwiek ucieczka kapitału z rynków wschodzących wciąż oferuje amortyzator dla USD, tak w dłuższym horyzoncie inwestorzy mogą być bardziej skłonni parkować środki w niedolarowych bezpiecznych aktywach, tj. w JPY, CHF i EUR.
Jednak we wtorek blask uspokojenia przebija się przez ciemne chmury awersji do ryzyka. Za stabilizacją stoją doniesienia sugerujące, że chińskie władze nie chcą podsycać wyprzedaży juana, m.in. bank centralny ustalił fixing USD/CNY poniżej kluczowego poziomu 7,0. To pozwoliło oddalić ponurą wizję spirali wyprzedaży, choć daleko jesteśmy od stwierdzenia, że wszytko już w porządku. Konflikt między USA i Chinami wszedł na wyższy poziom i nieprędko dojdzie do ocieplenia stosunków. W rezultacie presja na aktywach ryzykownych pozostanie. Dziś inwestorzy mierzą się z pytaniem: czy jest wystarczająco dużo pretekstów, by przeprowadzić kolejną falę ucieczki od ryzyka, czy może mamy dzień na przejściowe spieniężanie zysków? Silny odwrót na USD/JPY i EUR/USD sugeruje, że ten drugi scenariusz przeważa. Ale tak samo, jak w nocy huśtawka była w obu kierunkach, podobnie nieprzewidywalny może być handel w następnych godzinach. Pozostajemy zakładnikami niespodziewanych oświadczeń, tweetów i komentarzy, które ponownie mogą zmienić ocenę sytuacji przez inwestorów.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...