Trump igra z recesją
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 02.08.2019 (09:48)
Miodowy miesiąc w relacjach Chiny-USA trwał… dokładnie miesiąc. Rozmowy prezydentów na szczycie G20 miały przynieść ulgę dla rynków i gospodarki. Efekt na razie jednak to nowe cła, akurat w momencie, gdy światowy przemysł jest na krawędzi recesji.
W tym tygodniu wznowione zostały rozmowy pomiędzy stronami, nie trwały jednak zbyt długo. Zaplanowane oryginalnie na 2 dni, zostały zerwane już po kilku godzinach. Amerykanie mają Chinom za złe, że nie wywiązały się choćby z gestów dobrej woli takich jak zakupy produktów rolnych, co miało być przecież jedynie wstępem do poważniejszych rozmów na trudniejsze tematy. Rynki pierwotnie przeszły obok tych niepokojących informacji, skoncentrowane na posiedzeniu Fed. Tymczasem wczoraj wieczorem prezydent Trump ogłosił nałożenie nowych ceł na chiński import. Oprócz 25% ceł na import o wartości ok. 250 mld USD, które obowiązywały już wcześniej, od pierwszego września import o wartości ok. 300 mld USD ma być oclony na poziomie 10%, z możliwością podniesienia tej stawki. W konsekwencji giełdy zanurkowały, dolar stracił, zaś kruszce mocno zyskały.
Oczywiście decyzja ta, choć nieoczekiwana, jest w stylu prezydenta USA. Styl ten przyniósł zamierzone konsekwencje w „negocjacjach” z Meksykiem (choć należałoby to nazwać raczej postawieniem południowego sąsiada pod ścianą), ale od ponad roku nie przynosi rezultatów w relacji z Chinami, które są w większym stopniu niezależne od USA i mogą być gotowe na przejściowe koszty w zamian za utrzymanie pewnych rozwiązań, które postrzegają jako korzystne długoterminowo. Jak na razie to Trump robił pojednawcze gesty, choć – co trzeba podkreślić, cła nigdy nie były wycofywane. W efekcie bariery te kumulują się i tu pojawia się problem. W wyniku splotu kilku czynników światowy przemysł jest na krawędzi recesji. Jesteśmy w sytuacji, w której mocny rynek pracy i silny konsument mogą wyciągnąć przemysł z kłopotów, jednak jeśli spowolnienie w przemyśle będzie zbyt długie, efekt może być odwrotny. Z naszych obliczeń wynika, że globalny indeks PMI za lipiec jest na dobrej drodze aby spaść piąty kolejny miesiąc i odnotować najniższą wartość od sierpnia 2016 (bez uwzględnienia USA najniższą od kwietnia 2013).
Jedna czy dwie obniżki stóp procentowych na tym etapie mogą nie wystarczyć, aby wydobyć światową gospodarkę z dołka. Prezydent USA chciałby w kampanii pokazać się jako twardy negocjator, a jednocześnie „dowieźć” hossę na Wall Street do wyborów (zmuszając Fed do obniżania stóp). To jednak ryzykowna gra, która nie służy też złotemu. W tym kontekście na nieco dalszy plan zejdą pewnie dane z rynku pracy USA (14:30), choć to nadal bardzo istotny raport, pokazujący, na ile Fed będzie mieć przestrzeń do dalszego luzowania. O 8:30 euro kosztuje 4,3096 złotego, dolar 3,8877 złotego, frank 3,9342 złotego, zaś funt 4,7108 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...