Trump igra z recesją
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 02.08.2019 (09:48)
Miodowy miesiąc w relacjach Chiny-USA trwał… dokładnie miesiąc. Rozmowy prezydentów na szczycie G20 miały przynieść ulgę dla rynków i gospodarki. Efekt na razie jednak to nowe cła, akurat w momencie, gdy światowy przemysł jest na krawędzi recesji.
W tym tygodniu wznowione zostały rozmowy pomiędzy stronami, nie trwały jednak zbyt długo. Zaplanowane oryginalnie na 2 dni, zostały zerwane już po kilku godzinach. Amerykanie mają Chinom za złe, że nie wywiązały się choćby z gestów dobrej woli takich jak zakupy produktów rolnych, co miało być przecież jedynie wstępem do poważniejszych rozmów na trudniejsze tematy. Rynki pierwotnie przeszły obok tych niepokojących informacji, skoncentrowane na posiedzeniu Fed. Tymczasem wczoraj wieczorem prezydent Trump ogłosił nałożenie nowych ceł na chiński import. Oprócz 25% ceł na import o wartości ok. 250 mld USD, które obowiązywały już wcześniej, od pierwszego września import o wartości ok. 300 mld USD ma być oclony na poziomie 10%, z możliwością podniesienia tej stawki. W konsekwencji giełdy zanurkowały, dolar stracił, zaś kruszce mocno zyskały.
Oczywiście decyzja ta, choć nieoczekiwana, jest w stylu prezydenta USA. Styl ten przyniósł zamierzone konsekwencje w „negocjacjach” z Meksykiem (choć należałoby to nazwać raczej postawieniem południowego sąsiada pod ścianą), ale od ponad roku nie przynosi rezultatów w relacji z Chinami, które są w większym stopniu niezależne od USA i mogą być gotowe na przejściowe koszty w zamian za utrzymanie pewnych rozwiązań, które postrzegają jako korzystne długoterminowo. Jak na razie to Trump robił pojednawcze gesty, choć – co trzeba podkreślić, cła nigdy nie były wycofywane. W efekcie bariery te kumulują się i tu pojawia się problem. W wyniku splotu kilku czynników światowy przemysł jest na krawędzi recesji. Jesteśmy w sytuacji, w której mocny rynek pracy i silny konsument mogą wyciągnąć przemysł z kłopotów, jednak jeśli spowolnienie w przemyśle będzie zbyt długie, efekt może być odwrotny. Z naszych obliczeń wynika, że globalny indeks PMI za lipiec jest na dobrej drodze aby spaść piąty kolejny miesiąc i odnotować najniższą wartość od sierpnia 2016 (bez uwzględnienia USA najniższą od kwietnia 2013).
Jedna czy dwie obniżki stóp procentowych na tym etapie mogą nie wystarczyć, aby wydobyć światową gospodarkę z dołka. Prezydent USA chciałby w kampanii pokazać się jako twardy negocjator, a jednocześnie „dowieźć” hossę na Wall Street do wyborów (zmuszając Fed do obniżania stóp). To jednak ryzykowna gra, która nie służy też złotemu. W tym kontekście na nieco dalszy plan zejdą pewnie dane z rynku pracy USA (14:30), choć to nadal bardzo istotny raport, pokazujący, na ile Fed będzie mieć przestrzeń do dalszego luzowania. O 8:30 euro kosztuje 4,3096 złotego, dolar 3,8877 złotego, frank 3,9342 złotego, zaś funt 4,7108 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...