Nie ma zwycięzców
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 02.04.2019 (11:41)
Mocne odczyty ISM z USA i PMI z Chin dały podbudowały nadzieje na odbicie globalnego ożywienia, co na rynku przyniosło wyższe wyceny indeksów i odchodzenie od inwestycji w obligacje po rajdzie sprzed dwóch tygodni. Na rynku walutowym USD/JPY reaguje na korelację z rentownościami, ale na pozostałych crossach siła dolara nie jest tak wyraźna, kiedy pozbawiony został wsparcia Fed.

Zbieżne ruchy realizuje rynek obligacji skarbowych USA - zarówno lepsze dane z USA, jak i spadek awersji do ryzyka prowadzą do wzrostu rentowności: od czasu posiedzenia FOMC 20 marca oprocentowanie 10-latek spadło z 2,59 proc. do 2,34 proc., a wczoraj wróciło na 2,50 proc. Ta odmiana na rynku długu wesprze dolara, ale tylko na tych parach, gdzie korelacja z rentownościami jest najsilniejsza – głównie na USD/JPY. Na innych crossach USD będzie miał trudności w związku z piętnem już-nie-jastrzębiego Fed. Kiedy większość czołowych banków centralnych głosi gołębi przekaz, żadna z walut nie wybija się ponad inne. W rezultacie siła USD na crossach przestaje być jego własną zasługą, a bardziej wyrazem problemów innych walut (jak dziś AUD). Jednak dla zarysowania wyraźniejszego trendu inwestorzy potrzebują wiarygodnego impulsu po stronie dolarowej, a zbyt często w ostatnim czasie sygnały były zwodnicze. To też w pewnym sensie negatywnie odbija się na rynkowej zmienności, kiedy inwestorzy nie widzą sensu premiować jednej waluty nad drugą.
Dobrą wiadomością po (kolejnej) porażce brytyjskiej Izby Gmin w przegłosowaniu czegokolwiek jest to, że systematycznie maleje liczba alternatywnych opcji na popchnięcie do przodu procesu brexitu. Z pierwotnych 16 pomysłów, w ubiegłym tygodniu tylko osiem poddano pod głosowanie, a wczoraj w powtórnej próbie posłowie rozważali tylko cztery. Choć żaden nie zdobył poparcia większości w indykatywnych głosowaniach i nie może być podstawą do stworzenia ustawy, propozycja unii celnej była dość blisko akceptacji (273 głosy za, 276 przeciw). Politycy już dyskutują po przeprowadzeniu trzeciej rundy głosowań indykatywnych (prawdopodobnie w środę), a tymczasem premier May szykuje czwarte (!) podejście do przeforsowania swojego planu porozumienia z UE. Nie wiadomo jednak, czy marszałek Izby Gmin na to pozwoli (już raz się sprzeciwił), albo jakie zmiany w dokumencie (bez zgody Brukseli) szykuje premier May. Wydaje się, że skoro czas na decyzje jest do 12 kwietnia, posłowie nie zamierzają spieszyć się z rozstrzygnięciami. W międzyczasie rynkowi funta pozostaje falowanie na spekulacjach i przeciekach.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers

Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...

W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...

Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...

Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...

Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...

Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...

Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...

Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...

Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...

Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...

Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...

W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...

Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...

We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...

Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...

Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...

W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...