Dalej nie wiemy nic
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 14.03.2019 (10:32)
Nie da się uciec od tematu brexitu. Brytyjski parlament odrzucił plan premier May oraz bezumowne wyjście z UE, ale fundamentalnie niewiele się zmieniło. Dzisiejsza zgoda na odroczenie brexitu będzie oznaczać tylko otwarcie nowego tematu negocjacji z UE z koniecznością przedstawienia przez Londyn przekonującego uzasadnienia. Funt skacze pod każdym pretekstem, nie mówiąc nic o rozwoju sytuacji.
Brytyjski parlament nie chce chaotycznego brexitu ani 29 marca, ani kiedykolwiek. To uspokajająca wiadomość, gdyż pokazuje stanowisko posłów, ale jak to wyraził rzecznik Komisji Europejskiej: „aby odrzucić opcję bezumownego brexitu, nie wystarczy tylko zagłosować przeciwko niej, trzeba zaakceptować umowę”. Wynik wczorajszego głosowania nie jest też wiążący prawnie, więc nie daje żadnej gwarancji, a zatem nie usuwa całkowicie premii za ryzyko chaotycznego rozwodu z Unią.
Dziś parlament będzie głosował nad wnioskiem, czy prosić UE o odroczenie daty końcowej procesu negocjacyjnego w ramach Artykułu 50. Sama zgoda Izby Gmin jeszcze nic nie załatwia, gdyż na wydłużenie musi się zgodzić UE. Premier May chciałaby krótkiego odroczenia do 30 czerwca (maksymalny termin, aby Wielka Brytania nie brała udziału w wyborach do parlamentu europejskiego, którego nowa kadencja zaczyna się 1 lipca), ale Bruksela będzie żądała zaakceptowania planu, który May wynegocjuje (znowu) do 20 marca. W przeciwnym wypadku UE będzie oczekiwać silnych argumentów, po co w ogóle potrzebne jest przedłużenie: zgoda na łagodniejszy brexit, nowe wybory, drugie referendum? Każda z tych opcji oznacza konieczność wielomiesięcznych przygotowań, co także oznacza partycypację Wielkiej Brytanii w wyborach do europarlamentu. Ale czy eurosceptycy z Partii Konserwatywnej są gotowi na takie poświęcenie z ryzykiem porzucenia całego pomysłu brexitu?
Rajd funta na takim tle wydaje mi się nieuzasadniony, gdyż sytuacja wcale nie wydaje mi się bardziej klarowna niż na początku tygodnia. Rynkowe miary ryzyka także nie wskazują, aby w kolejnych dniach miało być spokojniej. Implikowana zmienność at-the-money dla GBP/USD dla następnych dwóch tygodni pozostaje na dwumiesięcznych szczytach, co najprościej oznacza, że rynek zakłada, że w tym okresie „będzie się działo”. Z kolei risk reversal (różnica w zmienności między opcjami kupna i sprzedaży) dla GBP/USD jest blisko zera – rynek nie ma pojęcia, czy za dwa tygodnie kurs będzie niżej, czy wyżej. Dziś parlament brytyjski prawdopodobnie zdecyduje o odroczeniu brexitu, ale dopiero następne dni powiedzą więcej, co Wielka Brytania chce w tym czasie osiągnąć i jakie warunki postawi UE. Będzie się działo.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...