Dalej nie wiemy nic
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 14.03.2019 (10:32)
Nie da się uciec od tematu brexitu. Brytyjski parlament odrzucił plan premier May oraz bezumowne wyjście z UE, ale fundamentalnie niewiele się zmieniło. Dzisiejsza zgoda na odroczenie brexitu będzie oznaczać tylko otwarcie nowego tematu negocjacji z UE z koniecznością przedstawienia przez Londyn przekonującego uzasadnienia. Funt skacze pod każdym pretekstem, nie mówiąc nic o rozwoju sytuacji.
Brytyjski parlament nie chce chaotycznego brexitu ani 29 marca, ani kiedykolwiek. To uspokajająca wiadomość, gdyż pokazuje stanowisko posłów, ale jak to wyraził rzecznik Komisji Europejskiej: „aby odrzucić opcję bezumownego brexitu, nie wystarczy tylko zagłosować przeciwko niej, trzeba zaakceptować umowę”. Wynik wczorajszego głosowania nie jest też wiążący prawnie, więc nie daje żadnej gwarancji, a zatem nie usuwa całkowicie premii za ryzyko chaotycznego rozwodu z Unią.
Dziś parlament będzie głosował nad wnioskiem, czy prosić UE o odroczenie daty końcowej procesu negocjacyjnego w ramach Artykułu 50. Sama zgoda Izby Gmin jeszcze nic nie załatwia, gdyż na wydłużenie musi się zgodzić UE. Premier May chciałaby krótkiego odroczenia do 30 czerwca (maksymalny termin, aby Wielka Brytania nie brała udziału w wyborach do parlamentu europejskiego, którego nowa kadencja zaczyna się 1 lipca), ale Bruksela będzie żądała zaakceptowania planu, który May wynegocjuje (znowu) do 20 marca. W przeciwnym wypadku UE będzie oczekiwać silnych argumentów, po co w ogóle potrzebne jest przedłużenie: zgoda na łagodniejszy brexit, nowe wybory, drugie referendum? Każda z tych opcji oznacza konieczność wielomiesięcznych przygotowań, co także oznacza partycypację Wielkiej Brytanii w wyborach do europarlamentu. Ale czy eurosceptycy z Partii Konserwatywnej są gotowi na takie poświęcenie z ryzykiem porzucenia całego pomysłu brexitu?
Rajd funta na takim tle wydaje mi się nieuzasadniony, gdyż sytuacja wcale nie wydaje mi się bardziej klarowna niż na początku tygodnia. Rynkowe miary ryzyka także nie wskazują, aby w kolejnych dniach miało być spokojniej. Implikowana zmienność at-the-money dla GBP/USD dla następnych dwóch tygodni pozostaje na dwumiesięcznych szczytach, co najprościej oznacza, że rynek zakłada, że w tym okresie „będzie się działo”. Z kolei risk reversal (różnica w zmienności między opcjami kupna i sprzedaży) dla GBP/USD jest blisko zera – rynek nie ma pojęcia, czy za dwa tygodnie kurs będzie niżej, czy wyżej. Dziś parlament brytyjski prawdopodobnie zdecyduje o odroczeniu brexitu, ale dopiero następne dni powiedzą więcej, co Wielka Brytania chce w tym czasie osiągnąć i jakie warunki postawi UE. Będzie się działo.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...