Realizacja zysków na walutach emerging markets
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 18.09.2012 (10:17)
Poranny, wtorkowy handel przynosi kontynuacje realizacji zysków na parach związanych ze złotym. Polska waluta aktualnie wyceniana jest przez rynek następująco: 4,113 PLN za euro, 3,139 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,388 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu nieznacznie oddaliły się od poziomu 5,00% (obligacje 10-letnie) i wynoszą aktualnie 4,971%.
Na rynku złotego jesteśmy aktualnie świadkami realizacji zysków z ostatniego 2-tygodniowego impulsu wzrostowego. Spadek wartości wspólnej waluty odbywa się przy względnej stabilizacji notowań eurodolara wskazując, iż po ogłoszeniu QE3 inwestorzy zdecydowali się zrealizować zyski na bardziej ryzykownych aktywach jak akcje czy waluty emerging markets. Podobny scenariusz spadkowy widoczny jest również na pozostałych parach wchodzących w skład koszyka walut Europy Środkowo – Wschodniej. Inwestorzy pozbywają się również węgierskiego forinta oraz korony czeskiej, jednak podobna tendencja widoczna jest również na kwotowaniach tureckiej liry czy meksykańskiego peso. W przypadku złotego warto dodatkowo pamiętać o fakcie, iż w perspektywie najbliższych 3 miesięcy inwestorzy zmuszeni będą wciąć pod uwagę czynniki fundamentalne w postaci oczekiwanego obniżenie poziomu stopy procentowej w Polsce z uwagi na postępujące spowolnienie gospodarcze.
Z punktu widzenia lokalnego warto wskazać na wczorajszą wypowiedz przedstawiciela RPP, Jana Winieckiego, który wskazał, iż „obecnie nie ma klimatu do podwyżek stóp”. Wypowiedź ta wpisuje się w aktualne oczekiwania rynku, że RPP zdecyduje się w perspektywie najbliższych 2 miesięcy na rozpoczęcie cyklu obniżek stóp procentowych. Wczorajszy raport Bank of America/Merrill Lynch zasugerował, że RPP zdecyduje się obniżyć koszt kredytu o 50 pb. w dwóch turach do końca roku. Naszym zdaniem najbardziej prawdopodobnym terminem ruchu ze strony RPP jest listopad, kiedy przedstawiciele gremium decyzyjnego dysponować będą najnowszą projekcją makroekonomiczną NBP.
W trakcie dzisiejszej sesji poznamy dane z Polski dotyczące przeciętnego zatrudnienia i wynagrodzenia w sierpniu. Publikacja zaplanowana na godz. 14:00 zakłada wzrost dynamiki wynagrodzeń (3,00% r/r) oraz stabilizację zatrudnienia (0,00% r/r). Informacje te najprawdopodobniej nie przełożą się jednak znacząco na notowania złotego, gdzie inwestorzy dużo większą uwagę zwrócą na publikację niemieckiego indeksu ZEW (oczek. -19 pkt.), który dostarczy kolejnej informacji o kondycji gospodarki największego partnera eksportowego.
Z rynkowego punktu widzenia mamy do czynienia z mocnym odreagowaniem ostatnich wzrostów na złotym. Wydaje się jednak, iż z uwagi na skalę wczorajszej przeceny (ponad -1,00% wobec euro) w trakcie dzisiejszego handlu powinno dojść do stabilizacji notowań blisko oporu w okolicach 4,125 EUR/PLN. W dłuższym terminie po zakończeniu aktualnej korekty spodziewać się można ponownego ruchu w kierunku ostatnich minimów na parach ze złotym, gdzie decydującym czynnikiem będą nastroje na szerokim rynku, które ukształtują się po inicjacji niedawno zaprezentowanych programów FED (QE3) oraz EBC (OMT).
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...