Krążownikowi trudno zawrócić
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 20.12.2018 (09:27)
We wczorajszym komentarzu pisałem, że usztywnianie stanowiska przez banki centralne nie pozwala im szybko reagować na zmieniającą się sytuację. Wczorajsza decyzja Fed to dobry przykład – Bank chciał zmienić stanowisko, ale jednocześnie nie miał odwagi wykonać tak dużego kroku, jakiego oczekiwał rynek. W efekcie na Wall Street indeksy spadły do najniższych w tym roku poziomów.
Amerykański Fed podniósł wczoraj stopy procentowe po raz czwarty w tym roku i w efekcie górny limit wynosi obecnie 2,5%. Tu zaskoczenia nie było żadnego, taka decyzja była już wcześniej skomunikowana. Rynki miały jednak nadzieję, że wobec nasilających się objawów globalnego spowolnienia Fed zasugeruje, że dalsze podwyżki są niepewne i będą uzależnione od danych makro. Amerykański bank centralny faktycznie wykonał pewien ruch. Obniżone zostały prognozy gospodarcze, zarówno dla wzrostu, jak i dla inflacji. Obniżeniu uległa ścieżka oczekiwanych zmian stóp procentowych w przyszłości. Zmiany wcale nie są tak kosmetyczne – na przyszły rok oczekiwania członków Fed obniżyły się o jeden poziom, zmiany na kolejne dwa lata są już jednak bardzo duże. Problem w tym, że rynek nie wie, jakie dokładnie są oczekiwania przewodniczącego Fed, a to jego zdanie jest decydujące. Moim zdaniem, widzi on maksymalnie dwie podwyżki w tym cyklu monetarnym, choć nie ma pewności, czy obydwie w przyszłym roku, czy raczej jedną w przyszłym, zaś jedną w 2020. W samym komunikacie Fed napisał, że nadal widzi potrzebę podwyżek i chyba to przesądziło o reakcji rynku, który miał nadzieję, na podkreślenie potrzeby zrobienia pauzy.
Reakcja rynku pokazuje piętrzące się obawy o spowolnienie na świecie. Jeszcze miesięcy temu taka decyzja Fed nie zmieniłaby wiele na rynkach akcji, tymczasem wczoraj mieliśmy szybki marsz Wall Street na nowe tegoroczne minima. Zapowiada to zatem trudny koniec roku na giełdach i ta słabość może trafić też na GPW, gdzie dotychczas przynajmniej WIG20 był odporny.
Natomiast umocnienie dolara nie było duże i było raczej selektywne. Wypłaszczenie oczekiwanej ścieżki stóp na kolejne lata wraz z przewartościowanym dolarem nie daje tu wielkiego pola do dalszej jego zwyżki. Po niewielkim umocnieniu wczoraj, dziś dolar już wyraźnie traci, kurs USDPLN spada poniżej 3,75 i para jest blisko wybicia dołem z kilkutygodniowej konsolidacji.
Czwartkowy kalendarz zapowiada się dość ciekawie, w USA będziemy mieć naprawdę sporą dawkę danych, w tym dane o inflacji PCE za listopad (14:30). W Polsce z kolei poznamy raport o sprzedaży detalicznej. O 9:20 euro kosztuje 4,2825 złotego, dolar 3,7468 złotego, frank 3,7798 złotego, zaś funt 4,7448 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...