Trudniejsza sytuacja Trumpa po wyborach. Dolar traci.
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 07.11.2018 (08:51)
Sukcesy prezydenta D. Trumpa jak dotąd wspierały dolara. Wynik wyborów do Kongresu, choć zgodny z oczekiwaniami, za taki uznać raczej nie można. Spodziewamy się słabszej postawy waluty USA w nadchodzących tygodniach. Dziś posiedzenie Fed. Możliwa zwiększona zmienność kursów.
Zgodnie z przewidywaniami, w wyborach w Stanach Zjednoczonych Demokraci uzyskali więcej mandatów w Izbie Reprezentantów, niż Republikanie, ale partia prezydenta pozostanie większością w Senacie. Sytuacja, w której żadne z ugrupowań nie dysponuje przewagą w obu izbach Kongresu to zła wiadomość dla dolara. Jeśli jutro Fed nie ogłosi czegoś, co wzmocni przekonanie rynków o dalszych trzech podwyżkach stóp procentowych w 2019 r. (obecnie rynek wycenia niewiele ponad dwie), a naszym zdaniem tak się nie stanie, dolar wejdzie w średnioterminowy trend spadkowy. Spodziewamy się spadku notowań waluty USA do początków przyszłego roku.
Dziś zbiegają się posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Fed) i rodzimej Rady Polityki Pieniężnej (RPP). W obu przypadkach nie ma mowy o zmianie stóp procentowych. Inwestorzy wsłuchiwać się będą w to, co przekazane zostanie na konferencji prasowej (RPP) oraz wychwytywać niuanse w komunikacie Fed. Rynek przez większą część 2019 r. nie zakłada zacieśnienia polityki pieniężnej NBP. Do końca przyszłego roku jest jednak na tyle dużo czasu, by mogło to ulec zmianie. Szczególnie, jeśli normalizować politykę pieniężną zacznie Europejski Bank Centralny, a inflacja istotnie przyspieszy. To drugie zjawisko jest przez nas oczekiwane, tak w Polsce, strefie euro, jak i Stanach Zjednoczonych. Do takiego przekonania skłaniają nas silnie proinflacyjne czynniki globalne takie jak: wysokie notowania ropy naftowej, ciasny rynek pracy, wzrost dynamiki wynagrodzeń oraz protekcjonizm w handlu. Choć inflację ekonomiści wieszczą, a rynki nań „czekają”, już dobre kilka lat, akurat w końcówce dekady to zjawisko faktycznie ma duże szansę się zrealizować. Trafia bowiem na podatny grunt. Wczoraj w ten scenariusz wpisały się dane o cenach producentów w strefie euro za wrzesień (najwyższa dynamika od 7 lat). Tak niskiego bezrobocia w USA nie było od 50 lat. Tak wysokiej dynamiki płacy godzinowej od 9. Problemy ze znalezieniem pracowników już od kilku kwartałów sygnalizowane są przez polskich przedsiębiorstw jako główna bariera rozwoju. Stąd też obligacje to wciąż, wg nas, nie najlepsze rozwiązanie inwestycyjne na nadchodzące miesiące.
Oczekiwany rozdźwięk w prognozowanych wynikach gospodarki USA i strefy euro oraz idące w ślad za tym nastawienie banków centralnych w obu regionach, jak też pewne czysto „techniczne” aspekty rozliczeń finansowych w systemie bankowym (spłaty przez banki pożyczek LTRO do EBC) pchnąć powinny natomiast eurodolara w górę w perspektywie nadchodzących 2-3 kwartałów. Wydaje się, że waluta USA jest względem euro w splocie sprzyjających okoliczności – problemy Włoch, podwyżki stóp Fed, zadyszka w koniunkturze w Europie, brexit – a mimo to nie wykazuje specjalnie siły. To może być zwiastun poważniejszych przetasowań w portfelach i nastawieniu dużych graczy, a więc potencjalnej zmiany dominującego trendu średnioterminowego.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...