Pozytywne nastawienie
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 22.10.2018 (11:01)
Nowy tydzień zaczyna się w atmosferze oddechu po niepokojach z poprzednich dni. Zapowiedzi bodźców fiskalnych w Chinach pomagają uspokoić nastroje i zapewniają giełdzie w Szanghaju najlepszą sesję od trzech lat. Wydaje się, że ryzyka związane z Włochami są już w cenach, a sprawa Brexitu może ruszyć w dobrym kierunku. Rynek walutowy trzyma ciasne zakresy wahań, ale dziś możliwe jest przesunięcie zgodne ze wzrostem apetytu na ryzyko.
EUR pnie się w górę na otwarciu z pomocą spadających rentowności włoskiego długu. Jest to reakcja po piątkowej decyzji agencji Moody’s o ścięciu ratingu Włoch, ale obniżka była tylko o 1 stopień i utrzymała rating powyżej progu oddzielającego status inwestycyjny od śmieciowego. Perspektywa ratingu została zmieniona z negatywnej na stabilna, co usuwa ryzyko dalszych obniżek. To wygląda dobrze dla oceny sporu Rzym-Bruksela o kształt przyszłorocznego budżetu. Wprawdzie pod koniec tygodnia swoją decyzję podejmie agencja S&P, ale jeszcze w kwietniu potwierdziła ona rating BBB, więc teraz cięcie aż o 2 stopnie (by sięgnąć statusu śmieciowego) jest mało prawdopodobne. Mimo to nie jesteśmy całkowicie pozbawieni ryzyk związanych z Włochami, gdyż dziś w południe mija termin, do kiedy Włochy mają wytłumaczyć się Komisji Europejskiej ze złamania reguł oszczędności fiskalnej. Prasa donosi, że Rzym nie zamierza się wycofać z planów podwyższenia deficytu do 2,4 proc. PKB, więc wciąż stoimy przed perspektywą, gdzie KE nakaże zmiany w budżecie pod groźbą kary. W efekcie EUR nie może całkowicie otrząsnąć się z premii za ryzyko, choć na razie nie podstaw, by się nad walutą znęcać.
Dziś po południu premier Wielkiej Brytanii Theresa May w brytyjskim parlamencie będzie zdawać relację z zeszłotygodniowego szczytu UE i starać się o przekonać Brexitowców do swojego sukcesu. Rząd brytyjski twierdzi, że 95 proc. warunków rozwodu jest uzgodnionych, ale to te ostatnie 5 proc. są najważniejsze – granica między Irlandią i Irlandią Północną – i jednocześnie stanowi największe źródło niezgody i krytyki May przez opozycję i własną partię. Informacje, że May jest gotowa iść na ustępstwa z Brukselą (wydłużenie okresu przejściowego powyżej 21 miesięcy), co z pewnością rozsierdzi Brexitowców z Partii Konserwatywnej. Chodzą też plotki o rebelii wśród Torysów przeciwko May. Niepewność pozostaje na wysokim poziomie, choć sporo negatywnych emocji jest już ujętych w funcie i z obecnego położenia większe szanse są na pozytywne zaskoczenia. Ponadto rynek w dalszym ciągu liczy na porozumienie rozwodowe, choćby osiągnięte na ostatnią chwilę. To oznacza, że korekty GBP będą szybko wygaszane.
EUR/PLN korzysta z poprawy globalnego sentymentu i obniża notowania pod 4,29. W ogólnym ujęciu zmienność pozostaje niska przy ograniczonym zaangażowaniu inwestorów w handel. Wyniki wyborów samorządowych nic w tej kwestii nie zmieniają. Wygrana PiS jest zgodna z oczekiwaniami, choć wynik jest gorszy od wskazań sondażowych i wyborach parlamentarnych sprzed trzech lat. Długofalowym skutkiem wyborów jest mobilizacja rządu przed przyszłorocznymi wyborami, co może oznaczać wzmocnienie programów społecznych i innych wydatków fiskalnych. Podnosi to ryzyko rozdmuchania deficytu szczególnie, jeśli weźmiemy pod uwagę, że szczyt cyklu koniunkturalnego jest już za nami. Potencjalne działania rządu mogą negatywnie odbić się na ocenie złotego przez inwestorów, ale na razie to nie jest jeszcze czas na dyskontowanie takich czynników ryzyka.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...