Przesyt
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 17.10.2018 (10:08)
Rynek walut G10 to dalej bałagan pod kątem wyboru kierunku, ale na pomoc przychodzi globalny rynek akcji, który zdaje się mieć dość korekty. To powinno sprzyjać walutom ryzykownym, a oznaki otrzepania się z wszelakich obaw o nasilenie czynników ryzyka może pozwolić na powrót uwagi na długofalowe czynniki fundamentalne. Dziś pomocne w tym będą odczyt inflacji z Wielkiej Brytanii i Eurolandu, raport z rynku nieruchomości USA i minutki FOMC.
Sądzę, że USD jest jak czekolada – jest najpopularniejsza wśród słodyczy i wszyscy ja uwielbiają. Ale też nie można jeść czekolady bez przerwy. Szybkie zjedzenie jednej tabliczki powoduje, że czujemy się ociężali i zaczyna nas mdlić. Zamiast jeść czekoladę bez przerwy, urozmaicamy sobie „dietę” innymi łakociami. Z dolarem obecnie jest podobnie. Na papierze wszystko jest z nim bardziej niż w porządku – solidne tempo ożywienia, agresywnie nastawiony bank centralny, status bezpiecznej przystani. Jednak inwestorzy na tej podstawie „karmią” się dolarem od wielu miesięcy i teraz dotarli do punktu „przejedzenia”. Chcą spróbować czegoś innego pod warunkiem, że nie jest zepsute.
Jeśli rynkach nie robi się większe zamieszanie w obliczu czynników ryzyka (Włochy, Brexit, relacje handlowe USA-Chiny, Iran), racjonalnym jest zbagatelizować problemy i skupić na faktach. Przede wszystkim widać rodzącą się globalną presję inflacyjną z pomocą rajdu cen ropy naftowej – ostatnio mieliśmy silne odczyty ze Szwecji, Norwegii i Nowej Zelandii. Zamknięcie tematu negocjacji „nowego NAFTA” usunie niepewność z planów inwestycyjnych kanadyjskich firm. Władze w Chinach mają narzędzia, by podtrzymać wzrost PKB niezależnie od tego, jak bardzo zaszkodzą wojny handlowe z USA. Nawet w przypadku Brexitu, mimo że oficjalne komentarze nie dają szans na rychłe rozwiązanie kwestii spornych, to jednak rynek liczy na tradycyjne dla UE porozumienie na ostatnią chwilę, korzystne dla obu stron. Wczoraj największy od kwietnia jednodniowy wzrost S&P500 mógł być ostatnim elementem układanki, który pozwoli ukoić rynkowe niepokoje i skupić się na fundamentach. Jeśli tak, wiele walut jest niedowartościowanych (przez ucieczkę w USD). Tempo wzrostu PKB w USA pozostanie silne, rynek pracy będzie błyszczał, Fed kontynuował cykl podwyżek, a rentowności obligacji skarbowych pozostaną wysoko. Ale po stronie poprawy wskaźników i odchodzenia od łagodnej polityki pieniężnej inne banki centralne mają dużo więcej do zaoferowania. rewizja oczekiwań będzie wspierać odbicie tych walut. Czekolada (USD) będzie dobra od czasu do czasu. Rośnie apetyt na żelki (EUR), karmelki (GBP), pączki z dżemem (SEK) i ciastka z kremem (NZD).
Warto teraz śledzić sygnały z rynku akcji, gdyż podtrzymanie odbicia pomoże skupić się na fundamentach. W ciągu dnia dostaniemy wrześniowe dane o inflacji z Wielkiej Brytanii, gdzie spodziewane jest odreagowanie silnego odczytu z sierpnia. EUR obserwuje rewizję inflacji konsumenckiej, więc wrażliwość będzie mniejsza. Po południu USD będzie czekać na dane z rynku budownictwa mieszkaniowego, które są źródłem zaskoczeń z uwagi na swoją zmienność. Wieczorem opublikowany zostanie protokół z wrześniowego posiedzenia FOMC. Minutki powinny dostarczyć głębi do ostatnich decyzji Komitetu. Rynek pierwotnie gołębio odczytał przekaz Fed, ale późniejsze komentarze prezesa Powella i innych członków FOMC sugerowały bardziej jastrzębie nastawienie banku. Ocena warunków finansowych oraz perspektywy polityki w 2019 r. będą tematami, które przyciągną największą uwagę. Przypomnienie o determinacji Fed w odniesieniu do kontynuacji zacieśniania monetarnego będzie wspierać USD.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...