Redukowanie pozycji na złotym, inflacja CPI i FED w kalendarzu
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 13.09.2012 (10:01)
Czwartkowy, poranny handel przynosi stabilizację notowań złotego po wczorajszej nieznacznej zniżce. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,09 PLN za euro, 3,16 PLN względem dolara amerykańskiego oraz 3,38 PLN wobec franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wzrosły i wynoszą aktualnie 4,92% w przypadku obligacji 10-letnich.
Wczorajszy handel przyniósł ok. 3 groszowe osłabienie złotego, pomimo wzrostowej sesji na notowaniach eurodolara. Ruch ten należy jednak rozpatrywać jako realizację części zysków ze wzrostów na złotym, które miały miejsce we wtorek. Pomimo, iż wczorajsza decyzja niemieckiego FTK dotycząca zgodności funduszu ESM z niemiecką konstytucją została odebrana względnie pozytywnie przez rynki to większość inwestorów spekuluje już czy podczas dzisiejszej konferencji FOMC (godz. 20:15) zdecyduje się na zainicjowanie QE3? Rynkowe rozbieżności co do potencjalnego scenariusza dla dzisiejszych wydarzeń są duże dlatego część inwestorów postanowiła zamknąć pozycje na złotym w oczekiwaniu na realne potwierdzenie przypuszczeń o kolejnym luzowaniu ilościowym w Ameryce. Ogłoszenie trzeciej rundy luzowania ilościowego skutecznie doprowadziłoby do przeceny amerykańskiego dolara na rynku, co zwyczajowo wsparłoby bardziej ryzykowne aktywa, w tym złotego.
W trakcie dzisiejszej sesji poznamy znaczącą publikację makro z rynku krajowego, inflację w ujęciu konsumenckim za sierpień (oczek. 3,8% r/r). Odczyt zaplanowany na godz. 14:00 będzie miał najprawdopodobniej duże znaczenie dla decydentów RPP w świetle oczekiwanego zainicjowania cyklu obniżek stóp procentowych w kolejnych miesiącach. MG prognozuje, że dynamika inflacji wyniesie 3,7-3,8%. Wskazanie poniżej 4,00% (publikacja z 14 sierpnia) wskazywać będzie, że inflacja zgodnie z prognozą zaczyna zwalniać, kierując się w obszar górnego celu pasma NBP (3,5%). Niższy odczyt stanowić będzie również znaczący argument dla gołębiej frakcji w RPP przybliżając gremium decyzyjne do podjęcia decyzji o obniżeniu poziomu stopy procentowej w Polsce.
Z rynkowego punktu widzenia osłabienie złotego w kierunku 4,10 EUR/PLN traktować należy jedynie jako krótkoterminową realizację zysków. Polska waluta nie powinna znacząco osłabić się przed ogłoszeniem decyzji FED, która może skutecznie doprowadzić do skokowego wzrostu apetytu na ryzykowne aktywa na rynkach. Dzisiejsza sesja dopełni obrazu czynników z szerokiego rynku, które będą kształtować kurs złotego w najbliższych miesiącach. Z lokalnego punktu widzenia, potencjalne zainicjowanie cyklu obniżek stóp procentowych wynikających ze spowalniającej gospodarki doprowadzi do spadku atrakcyjności inwestycji w złotego przez kapitał zagraniczny, dlatego jedynie utrzymanie pro-popytowych nastrojów na szerokim rynku może przynieść utrzymanie względnej siły polskiej waluty wypracowanej w ostatnich miesiącach.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...