Redukowanie pozycji na złotym, inflacja CPI i FED w kalendarzu
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 13.09.2012 (10:01)
Czwartkowy, poranny handel przynosi stabilizację notowań złotego po wczorajszej nieznacznej zniżce. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,09 PLN za euro, 3,16 PLN względem dolara amerykańskiego oraz 3,38 PLN wobec franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wzrosły i wynoszą aktualnie 4,92% w przypadku obligacji 10-letnich.
Wczorajszy handel przyniósł ok. 3 groszowe osłabienie złotego, pomimo wzrostowej sesji na notowaniach eurodolara. Ruch ten należy jednak rozpatrywać jako realizację części zysków ze wzrostów na złotym, które miały miejsce we wtorek. Pomimo, iż wczorajsza decyzja niemieckiego FTK dotycząca zgodności funduszu ESM z niemiecką konstytucją została odebrana względnie pozytywnie przez rynki to większość inwestorów spekuluje już czy podczas dzisiejszej konferencji FOMC (godz. 20:15) zdecyduje się na zainicjowanie QE3? Rynkowe rozbieżności co do potencjalnego scenariusza dla dzisiejszych wydarzeń są duże dlatego część inwestorów postanowiła zamknąć pozycje na złotym w oczekiwaniu na realne potwierdzenie przypuszczeń o kolejnym luzowaniu ilościowym w Ameryce. Ogłoszenie trzeciej rundy luzowania ilościowego skutecznie doprowadziłoby do przeceny amerykańskiego dolara na rynku, co zwyczajowo wsparłoby bardziej ryzykowne aktywa, w tym złotego.
W trakcie dzisiejszej sesji poznamy znaczącą publikację makro z rynku krajowego, inflację w ujęciu konsumenckim za sierpień (oczek. 3,8% r/r). Odczyt zaplanowany na godz. 14:00 będzie miał najprawdopodobniej duże znaczenie dla decydentów RPP w świetle oczekiwanego zainicjowania cyklu obniżek stóp procentowych w kolejnych miesiącach. MG prognozuje, że dynamika inflacji wyniesie 3,7-3,8%. Wskazanie poniżej 4,00% (publikacja z 14 sierpnia) wskazywać będzie, że inflacja zgodnie z prognozą zaczyna zwalniać, kierując się w obszar górnego celu pasma NBP (3,5%). Niższy odczyt stanowić będzie również znaczący argument dla gołębiej frakcji w RPP przybliżając gremium decyzyjne do podjęcia decyzji o obniżeniu poziomu stopy procentowej w Polsce.
Z rynkowego punktu widzenia osłabienie złotego w kierunku 4,10 EUR/PLN traktować należy jedynie jako krótkoterminową realizację zysków. Polska waluta nie powinna znacząco osłabić się przed ogłoszeniem decyzji FED, która może skutecznie doprowadzić do skokowego wzrostu apetytu na ryzykowne aktywa na rynkach. Dzisiejsza sesja dopełni obrazu czynników z szerokiego rynku, które będą kształtować kurs złotego w najbliższych miesiącach. Z lokalnego punktu widzenia, potencjalne zainicjowanie cyklu obniżek stóp procentowych wynikających ze spowalniającej gospodarki doprowadzi do spadku atrakcyjności inwestycji w złotego przez kapitał zagraniczny, dlatego jedynie utrzymanie pro-popytowych nastrojów na szerokim rynku może przynieść utrzymanie względnej siły polskiej waluty wypracowanej w ostatnich miesiącach.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...
Od kilku miesięcy na rynkach finansowych obserwujemy systematyczne osłabienie dolara amerykańskiego. Pojawiają się pytania czy to Rezerwa Federalna...
W powyborczy poniedziałek złoty wpierw stracił na wartości, aby później odrobić straty. Wpływ na to miała m.in. słabość dolara na głównych...
Karol Nawrocki, kandydat wspierany przez Prawo i Sprawiedliwość został wybrany na nowego prezydenta Polski. Taki wybór może doprowadzić do zwiększenia...
Poranny handel na rynku FX przynosi lekkie spadki wokół PLN, przy relatywnie neutralnym zachowaniu eurodolara.. Rynek reaguje na weekendowe wyniki 2...
Prezydentowi Donaldowi Trumpowi udało się przepchnąć ustawę podatkową przez Izbę Reprezentantów, choć tylko dzięki przewadze jednego głosu...
Dolar traci dzisiaj grunt pod nogami, deprecjonując między 0,3% a 0,8% względem wszystkich walut G10. Chaotyczna polityka handlowa, gospodarcza nieprzewidywalność...
-bez-znaczenia.webp)
Krajowy rynek nie zareagował zbytnio na ostatni sondaż przedwyborczy, który wskazuje na nieznaczną przewagę Karola Nawrockiego nad Rafałem Trzaskowskim...
Mimo że twarde dane z gospodarki USA nie wskazują jeszcze na wyraźne spowolnienie wynikające z nieprzewidywalnej polityki handlowej i fiskalnej nowej...
W ostatnich dniach kurs EUR/USD wzrósł w reakcji na doniesienia o potencjalnym izraelskim ataku na irańskie instalacje nuklearne. Po reakcji można...
Wtorkowy wieczór przyniósł wyraźniejsze osłabienie się dolara (EURUSD połamał 1,13), co jest sygnałem, że rynek wybrał jednak ten scenariusz...
Europejskie indeksy notują solidną sesję. Na rynkach Starego Kontynentu dominują wzrosty, którym przewodzi brytyjski FTSE 100 (+1%). Solidną sesję...
Amerykańskie indeksy kontynuują relatywną przewagę trwającą od początku maja. Na europejskich rynkach dominuje dziś czerwień. Najsłabiej radzi...