Lira zaraża waluty EM. Odwrót od ryzyka.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 13.08.2018 (09:31)
Pełnowymiarowy kryzys walutowy w Turcji. Lira zaraża inne waluty emerging markets (EM), chwieje stabilnością niektórych europejskich banków. Odwrót od ryzyka. Złoty najniżej od 4 tygodni. Nerwowość na rynkach będzie się utrzymywać. Turecka lira notuje jeden z najgorszych momentów w historii. W piątek straciła do dolara 16 proc., by na otwarciu rynków w poniedziałek spaść kolejne 12 proc.
To reakcja na buńczuczne wystąpienie prezydenta R.-T. Erdogana, jego zięcia, ministra finansów, który zapowiedział nowy model ekonomiczny kraju, a także podniesienie amerykańskich ceł na import stali i aluminium z Turcji z 10% do 20%. Ankara pozostaje w fatalnych relacjach ze Stanami Zjednoczonymi, co podkreślił przy ogłoszeniu tej decyzji prezydent USA. Kurs USDTRY osiągnął w piątek poziom 6,80 wobec 3,80 na początku roku. Dziś rano wzrósł do 7,21, by wraz z zapowiedziami banku centralnego dostarczenia bankom płynności oraz pośredniczeniu w wymianie potrzebnych firmom walut, odzyskała część strat (6,65). Bank nie zdecydował się jednak na podniesienie stóp procentowych (to podstawowy środek zaradczy podczas kryzysu walutowego). Ocenia się, że w obecnej sytuacji konieczny byłby wzrost oprocentowania aż o 10 pkt proc. Główna stopa wynosi teraz 17,75 proc. Zagorzałym przeciwnikiem podwyżek jest prezydent Turcji. Ministerstwo finansów Turcji ma dziś przedstawić plan zapobieżenia eskalacji kryzysu. Lira turecka wyprzedziła argentyńskie peso w peletonie najsłabszych walut 2018 r. (-43 proc.). Tylko w sierpniu straciła do dolara 26 proc.
Sytuacja wokół Turcji wywołała też silną przecenę na giełdach z uwagi na obawy o wpływ deprecjacji liry na aktywa w posiadaniu europejskich banków. W wyniku „zarażania” traci także większość walut EM. Najgorzej zachowują się argentyńskie peso (ARS), rosyjski rubel (RUB), południowoafrykański rand (ZAR) i brazylijski real (BRL). Słabości nie ustrzegł się złoty. Choć zachowuje się lepiej, niż ogółem koszyk EM, w szczycie paniki stracił do dolara i franka ok. 1,5 proc. Kurs USDPLN jest obecnie w rejonie najwyższych wartości na przestrzeni ostatnich 14 miesięcy (3,78). Sytuacja pozostaje napięta. Jeśli zapowiedziany plan zażegnania kryzysu nie spodoba się inwestorom, a bank centralny nadal będzie uparcie trwał przy swoim, jeśli chodzi o wysokość stóp, dalsza wyprzedaż liry, a co za tym idzie innych walut EM, będzie nieunikniona.
W zaistniałej sytuacji na drugi plan wydarzeń rynkowych zeszła ważna publikacja z USA. Inflacja bazowa wzrosła w lipcu do 2,4 proc. r/r – najwyższego poziomu od września 2008 r. (poprzednie szczyty 2,3 proc. dwukrotnie w 2016 r.). Spodziewano się wyniku o 0,1 pkt proc. niższego. Zgodnie z prognozą wpadł CPI ogółem (2,9 proc., jak w czerwcu). Podwyżka stóp FED we wrześniu jest w tej sytuacji nieunikniona. Spodziewamy się ich zwiększenia 26 września o 25 pkt bazowych. Jednak mocny dolar, słabsze perspektywy wzrostu gospodarczego, a także pojawiające się napięcia na rynkach EM powinny skłonić FED do wstrzymania kolejnej, czwartej podwyżki w tym roku (w grudniu). Do tego czasu pojawią się już, naszym zdaniem, silniejsze sygnały słabnięcia koniunktury.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...