Lira zaraża waluty EM. Odwrót od ryzyka.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 13.08.2018 (09:31)
Pełnowymiarowy kryzys walutowy w Turcji. Lira zaraża inne waluty emerging markets (EM), chwieje stabilnością niektórych europejskich banków. Odwrót od ryzyka. Złoty najniżej od 4 tygodni. Nerwowość na rynkach będzie się utrzymywać. Turecka lira notuje jeden z najgorszych momentów w historii. W piątek straciła do dolara 16 proc., by na otwarciu rynków w poniedziałek spaść kolejne 12 proc.
To reakcja na buńczuczne wystąpienie prezydenta R.-T. Erdogana, jego zięcia, ministra finansów, który zapowiedział nowy model ekonomiczny kraju, a także podniesienie amerykańskich ceł na import stali i aluminium z Turcji z 10% do 20%. Ankara pozostaje w fatalnych relacjach ze Stanami Zjednoczonymi, co podkreślił przy ogłoszeniu tej decyzji prezydent USA. Kurs USDTRY osiągnął w piątek poziom 6,80 wobec 3,80 na początku roku. Dziś rano wzrósł do 7,21, by wraz z zapowiedziami banku centralnego dostarczenia bankom płynności oraz pośredniczeniu w wymianie potrzebnych firmom walut, odzyskała część strat (6,65). Bank nie zdecydował się jednak na podniesienie stóp procentowych (to podstawowy środek zaradczy podczas kryzysu walutowego). Ocenia się, że w obecnej sytuacji konieczny byłby wzrost oprocentowania aż o 10 pkt proc. Główna stopa wynosi teraz 17,75 proc. Zagorzałym przeciwnikiem podwyżek jest prezydent Turcji. Ministerstwo finansów Turcji ma dziś przedstawić plan zapobieżenia eskalacji kryzysu. Lira turecka wyprzedziła argentyńskie peso w peletonie najsłabszych walut 2018 r. (-43 proc.). Tylko w sierpniu straciła do dolara 26 proc.
Sytuacja wokół Turcji wywołała też silną przecenę na giełdach z uwagi na obawy o wpływ deprecjacji liry na aktywa w posiadaniu europejskich banków. W wyniku „zarażania” traci także większość walut EM. Najgorzej zachowują się argentyńskie peso (ARS), rosyjski rubel (RUB), południowoafrykański rand (ZAR) i brazylijski real (BRL). Słabości nie ustrzegł się złoty. Choć zachowuje się lepiej, niż ogółem koszyk EM, w szczycie paniki stracił do dolara i franka ok. 1,5 proc. Kurs USDPLN jest obecnie w rejonie najwyższych wartości na przestrzeni ostatnich 14 miesięcy (3,78). Sytuacja pozostaje napięta. Jeśli zapowiedziany plan zażegnania kryzysu nie spodoba się inwestorom, a bank centralny nadal będzie uparcie trwał przy swoim, jeśli chodzi o wysokość stóp, dalsza wyprzedaż liry, a co za tym idzie innych walut EM, będzie nieunikniona.
W zaistniałej sytuacji na drugi plan wydarzeń rynkowych zeszła ważna publikacja z USA. Inflacja bazowa wzrosła w lipcu do 2,4 proc. r/r – najwyższego poziomu od września 2008 r. (poprzednie szczyty 2,3 proc. dwukrotnie w 2016 r.). Spodziewano się wyniku o 0,1 pkt proc. niższego. Zgodnie z prognozą wpadł CPI ogółem (2,9 proc., jak w czerwcu). Podwyżka stóp FED we wrześniu jest w tej sytuacji nieunikniona. Spodziewamy się ich zwiększenia 26 września o 25 pkt bazowych. Jednak mocny dolar, słabsze perspektywy wzrostu gospodarczego, a także pojawiające się napięcia na rynkach EM powinny skłonić FED do wstrzymania kolejnej, czwartej podwyżki w tym roku (w grudniu). Do tego czasu pojawią się już, naszym zdaniem, silniejsze sygnały słabnięcia koniunktury.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...