Inwestorzy ponownie kochają złotego
Tygodniowy komentarz do rynku złotego X-Trade Brokers
Data opublikowania : 08.09.2012 (13:48)
W poprzednim tygodniu wyraźnie gorsze od oczekiwań wyniki polskiej gospodarki w II kwartale, zapowiedź zmiany nastawienia Rady Polityki Pieniężnej (RPP) do kwestii stóp procentowych oraz oczekiwania na szybsze łagodzenie polityki monetarnej w Polsce stały się pretekstem do gwałtownej przeceny złotego.
Kończący się tydzień pokazał jednak, że nie ma co liczyć na jego silne i trwałe osłabienie. Inwestorzy ponownie pokochali złotego. Efektem jest umocnienie o 6 gr do euro, 7 gr do szwajcarskiego franka i aż 9 gr do dolara. W tym ostatnim przypadku zostały przetestowane najniższe poziomy od początku maja.
Za aprecjacją polskiej waluty w ostatnich dniach stoją dwa wydarzenia. Mianowicie, wzrost awersji do ryzyka na rynkach globalnych, po tym jak Europejski Bank Centralny (ECB) ogłosił drugi program skupu obligacji krajów strefy euro oraz oczekiwania co do przyszłych decyzji Rady.
W czwartek ECB ogłosił nowy program skupu obligacji (OMT - Outright Monetary Transactions). Nie był on zaskoczeniem. Agencje już wcześniej informowały o jego głównych założeniach. Był też w dużej mierze zdyskontowany, gdyż gra pod jego ogłoszenie trwała już od miesiąca. Pomimo to inwestorzy przyjęli go z optymizm, co pozytywnie wpłynęło także na notowania złotego.
Zanim ogłoszenie OMT zwiększyło apetyt na ryzyko, wspierając przy okazji polską walutę, ta zyskała w reakcji na wyniki posiedzenia RPP. Okazało się, że wbrew temu co mogła zakładać część rynku, Rada w sposób natychmiastowy nie zmieni swojego nastawienia i nie zacznie gwałtownie ciąć stóp procentowych. Wprawdzie w październiku te zostaną obniżone, ale nie ma pewności czy do takiej obniżki dojdzie w listopadzie lub grudniu. A jeśli nawet miałoby to nastąpić, to w dalszym ciągu dysparytet stóp będzie na tyle duży, że będzie przemawiał na korzyć złotego. Szczególnie w sytuacji, gdy ostatnie decyzje ECB są odbierane jako krok w kierunku zakończenia kryzysu długu w Eurolandzie, co ogranicza awersję do ryzyka.
W przyszłym tygodniu uwaga rynków powinna koncentrować się na posiedzeniach FOMC i SNB, serii danych makroekonomicznych z Chin, spotkaniu Eurogrupy oraz decyzji niemieckiego Sądu Konstytucyjnego ws. paktu fiskalnego i Europejskiego Mechanizmu Stabilizacyjnego (ESM). Ta sama grupa czynników będzie też determinować zachowanie polskiej waluty. Czynnikiem lokalnym, już o mniejszym znaczeniu, będą publikowane w czwartek dane o inflacji CPI w Polsce (prognoza: 3,8% R/R).
Sytuacja techniczna na wykresach polskich par istotnie zmieniła się na przestrzeni tygodnia. Obecnie większe jest prawdopodobieństwo umocnienia niż osłabienia złotego. Dlatego po krótkiej korekcie technicznej na początku przyszłego tygodnia, w kolejnych dniach EUR/PLN może zagościć poniżej 4,10 zł. USD/PLN ma natomiast szanse przetestować okolice 3,16 zł, gdzie wsparcie tworzy dolne ograniczenie trzymiesięcznego kanału spadkowego. Jednak już pokonanie tego wsparcia, podobnie jak zejście euro poniżej sierpniowego minimum w okolicy 4,03 zł, jest mało prawdopodobne. Nawet pomimo tego, że zmiana trendu ze spadkowego na wzrosty na EUR/USD, do jakiej doszło w dniu dzisiejszym, sugeruje umocnienie złotego w średnim terminie.
Źródło: Marcin R. Kiepas, X-Trade Brokers DM S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...