Inwestorzy ponownie kochają złotego
Tygodniowy komentarz do rynku złotego X-Trade Brokers
Data opublikowania : 08.09.2012 (13:48)
W poprzednim tygodniu wyraźnie gorsze od oczekiwań wyniki polskiej gospodarki w II kwartale, zapowiedź zmiany nastawienia Rady Polityki Pieniężnej (RPP) do kwestii stóp procentowych oraz oczekiwania na szybsze łagodzenie polityki monetarnej w Polsce stały się pretekstem do gwałtownej przeceny złotego.
Kończący się tydzień pokazał jednak, że nie ma co liczyć na jego silne i trwałe osłabienie. Inwestorzy ponownie pokochali złotego. Efektem jest umocnienie o 6 gr do euro, 7 gr do szwajcarskiego franka i aż 9 gr do dolara. W tym ostatnim przypadku zostały przetestowane najniższe poziomy od początku maja.
Za aprecjacją polskiej waluty w ostatnich dniach stoją dwa wydarzenia. Mianowicie, wzrost awersji do ryzyka na rynkach globalnych, po tym jak Europejski Bank Centralny (ECB) ogłosił drugi program skupu obligacji krajów strefy euro oraz oczekiwania co do przyszłych decyzji Rady.
W czwartek ECB ogłosił nowy program skupu obligacji (OMT - Outright Monetary Transactions). Nie był on zaskoczeniem. Agencje już wcześniej informowały o jego głównych założeniach. Był też w dużej mierze zdyskontowany, gdyż gra pod jego ogłoszenie trwała już od miesiąca. Pomimo to inwestorzy przyjęli go z optymizm, co pozytywnie wpłynęło także na notowania złotego.
Zanim ogłoszenie OMT zwiększyło apetyt na ryzyko, wspierając przy okazji polską walutę, ta zyskała w reakcji na wyniki posiedzenia RPP. Okazało się, że wbrew temu co mogła zakładać część rynku, Rada w sposób natychmiastowy nie zmieni swojego nastawienia i nie zacznie gwałtownie ciąć stóp procentowych. Wprawdzie w październiku te zostaną obniżone, ale nie ma pewności czy do takiej obniżki dojdzie w listopadzie lub grudniu. A jeśli nawet miałoby to nastąpić, to w dalszym ciągu dysparytet stóp będzie na tyle duży, że będzie przemawiał na korzyć złotego. Szczególnie w sytuacji, gdy ostatnie decyzje ECB są odbierane jako krok w kierunku zakończenia kryzysu długu w Eurolandzie, co ogranicza awersję do ryzyka.
W przyszłym tygodniu uwaga rynków powinna koncentrować się na posiedzeniach FOMC i SNB, serii danych makroekonomicznych z Chin, spotkaniu Eurogrupy oraz decyzji niemieckiego Sądu Konstytucyjnego ws. paktu fiskalnego i Europejskiego Mechanizmu Stabilizacyjnego (ESM). Ta sama grupa czynników będzie też determinować zachowanie polskiej waluty. Czynnikiem lokalnym, już o mniejszym znaczeniu, będą publikowane w czwartek dane o inflacji CPI w Polsce (prognoza: 3,8% R/R).
Sytuacja techniczna na wykresach polskich par istotnie zmieniła się na przestrzeni tygodnia. Obecnie większe jest prawdopodobieństwo umocnienia niż osłabienia złotego. Dlatego po krótkiej korekcie technicznej na początku przyszłego tygodnia, w kolejnych dniach EUR/PLN może zagościć poniżej 4,10 zł. USD/PLN ma natomiast szanse przetestować okolice 3,16 zł, gdzie wsparcie tworzy dolne ograniczenie trzymiesięcznego kanału spadkowego. Jednak już pokonanie tego wsparcia, podobnie jak zejście euro poniżej sierpniowego minimum w okolicy 4,03 zł, jest mało prawdopodobne. Nawet pomimo tego, że zmiana trendu ze spadkowego na wzrosty na EUR/USD, do jakiej doszło w dniu dzisiejszym, sugeruje umocnienie złotego w średnim terminie.
Źródło: Marcin R. Kiepas, X-Trade Brokers DM S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...