FED bez zaskoczeń. Złagodzenie sporu USA-Chiny?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 02.08.2018 (09:27)
FED podtrzymuje zamiar dalszego podnoszenia stóp. Spokojna reakcja rynków. Rozmowy handlowe USA i Chin dają nadzieję na przejściowe złagodzenie konfliktu. Złoty bez kierunku, lekko straci w najbliższych dniach. Dziś decyzje ws. stóp procentowych w Wielkiej Brytanii i Czechach. W obu krajach spodziewane podwyżki.
Zgodnie z oczekiwaniami i jednomyślnie, amerykańska Rezerwa Federalna utrzymała główną stopę procentową w przedziale 1,75-2,0 proc. FED ocenia wzrost gospodarczy w USA jako mocny. Od czerwcowego posiedzenia rynek pracy nadal się umacniał, a aktywność w gospodarce rosła w szybkim tempie – oceniła Rezerwa. Stopa bezrobocia utrzymała się na niskim poziomie, a zasadnicza miara inflacji, jak też inflacja z wyłączeniem cen żywności i energii utrzymały się w okolicach 2 proc. – dodano. We wcześniejszych komunikatach pisano o zbliżaniu się wskaźników do tego poziomu. Fed utrzymał ocenę prowadzonej polityki monetarnej jako akomodacyjną. Zapowiedział kolejne podwyżki stóp procentowych, które będą spójne z trwałym wzrostem aktywności gospodarczej, korzystną sytuacją na rynku pracy oraz z inflacją w celu. Od wydania komunikatu, który nie dał żadnych podstaw oczekiwania w najbliższym czasie łagodniejszej polityki pieniężnej w USA, dolar zyskał na wartości, a giełdy lekko spadły. Rentowności obligacji nieco się podniosły. Dochodowość 10-latek utrzymuje się w rejonie psychologicznego poziomu 3 proc. Wzrost notowań dolara nie przełożył się istotnie na złotego. Kurs USDPLN pozostał stabilny. Rodzima waluta umocniła się do euro.
Powiało optymizmem w kwestii sporu handlowego USA i Chin. Po wczorajszych doniesieniach o tym, że administracja prezydenta D. Trumpa rozważa podniesienie, ogłoszonych wcześniej, ceł na towary o wartości 200 mld USD sprowadzanych z Chin z 10 do 25 proc., szybko pojawiła się informacja, iż trwają nieoficjalne konsultacje handlowe na wysokim szczeblu. Prowadzić je ma sekretarz skarbu S. Mnuchin oraz wicepremier Liu He. Przeciek zapowiadający podwyżkę taryf mógł być zatem próbą zajęcia lepszej pozycji negocjacyjnej przed rozmowami, których finałem będzie – jak zakładamy – jakaś forma (krótkoterminowego) wygaszenia konfliktu.
Za niewiele ponad 3 miesiąca w USA odbędą się wybory do Kongresu. Prezydent Trump może mieć plan wsparcia Partii Republikańskiej kreując sukces w twardej polityce wobec Chin. W zamian za ustępstwa Pekinu, np. jednostronne obniżenie taryf i zliberalizowanie rynku inwestycji (obiecał to już wcześniej prezydent Xi Jinping), USA nie rozszerzy ceł lub złagodzi wprowadzone już narzędzia. W zgodnej opinii 25-proc. taryfy na towary o wartości 34 mld USD, stal i aluminium nie są na tyle dotkliwe, by w zasadniczy sposób wpłynąć na ogólną kondycję obu gospodarek. Taki rozwój wydarzeń byłby na rękę Chinom, ponieważ czas działa na ich korzyść. Kolejnej odsłony wojny celnej spodziewać się w takim scenariuszu już po wyborach, z początkiem nowego roku. Nie ma natomiast mowy o trwałym odstąpieniu od presji wywieranej przez USA na Chiny. Oznaczałoby to oddanie walki o utrzymanie hegemonii w światowej kontroli handlu na rzecz pretendenta.
Dziś decyzje w polityce pieniężnej podejmować będą Bank Anglii (BoE) oraz Narodowy Bank Czech (CNB). W obu przypadkach rynek spodziewa się podwyżki o 25 pkt bazowych. W naszej ocenie, bardziej prawdopodobny jest wzrost oprocentowania BoE, mniej realny, choć na pewno realny, u naszych południowych sąsiadów. CNB sugerował na ostatnim posiedzeniu mniejszą presję na konieczność dalszego zacieśniania parametrów polityki pieniężnej, dlatego zakładamy, że odsunie decyzję na późniejszy termin. Nie do końca pewny jest też wzrost oprocentowania funta. Na przestrzeni ostatnich miesięcy BoE wysyłał szereg sprzecznych sygnałów w tej kwestii. Oba wydarzenia stwarzają wysokie ryzyko wzrostu zmienności obu walut w następstwie decyzji (13.00).
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...