EBC nie zmienia tonu. 5 proc. PKB w USA?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 27.07.2018 (09:04)
W polityce pieniężnej w strefie euro bez zmian. Z całą siła ujawni się dziś rozdźwięk w bieżących danych gospodarczych w porównaniu do USA. Spodziewany mocny odczyt PKB w II kw. Końcówka miesiąca pod dyktando wzmocnienia dolara i pogorszenia nastrojów na rynkach. Złoty straci na wartości.
Europejski Bank Centralny (EBC) utrzymał stopy procentowe bez zmian (refinansowa 0 proc., depozytowa -0,4 proc.), potwierdził zamiar skupowania aktywów w ramach programu QE do końca roku (z obniżoną kwotą 15 mld EUR miesięcznie w IV kw.) oraz zapowiedź stabilnych stóp do lata 2019 r. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku.
Na konferencji prasowej przesz EBC M. Draghi mówił, że aktywność w gospodarce rozwija się zgodnie z projekcjami banku. Niepewność związana z restrykcjami w handlu pogłębia się. Ogółem bieżące dane potwierdzają trwanie dobrej koniunktury w strefie euro oraz silny popyt zewnętrzny napędzający europejski eksport. Ryzyka dla wzrostu PKB pozostają zbilansowane. Inflacja utrzyma się do końca roku w okolicach obecnych poziomów, następnie przyspieszy. EBC nie widzi potrzeby modyfikacji oczekiwanej ewolucji zmian w polityce pieniężnej (forward guidance).
Zgodnie z oczekiwaniami lipcowe posiedzenie EBC nie było istotnym czynnikiem cenotwórczym na rynkach finansowych. Euro zgodnie z założeniem potaniało. Kurs EURUSD oddalił się od górnego ograniczenia 2-miesięcznej konsolidacji w kierunku 1,1650. Spodziewamy się, że notowania zmierzać będą w dół do końca miesiąca. Natomiast w dalszej części kwartału wspólna waluta powinna zyskać na wartości.
Wbrew słabszej postawie euro i ponownemu osłabieniu chińskiego juana oraz koszyka walut EM, złoty przez całą wczorajszą sesję był stabilny. W dalszej części dnia i w nocy lekko stracił na wartości. Potwierdzają się nasze projekcje odbicia podstawowych kursów pod koniec miesiąca. Kurs USDCNY ponownie powyżej newralgicznego poziomu 6,80. To siódmy kolejny tydzień deprecjacji chińskiej waluty – najdłuższy taki epizod od 2015 r. Indeks dolara najwyżej od tygodnia. Podtrzymanie tych tendencji krótkoterminowo pchnie złotego na słabszą stronę.
A dziś dolar ma możliwość otrzymać wsparcie z publikowanych danych o PKB w II kw. Prognoza ekonomistów ustawiona jest wysoko, na poziomie 4,2 proc. w ujęciu anualizowanym (po 2,0 proc. w I kw.). Spora część obserwatorów spodziewa się odczytu bliskiego nawet 5 proc. Pozytywnego zaskoczenie oczekuje doradca ekonomiczny D. Trumpa L. Kudlow, który wypowiedział się wczoraj w tej sprawie. Tymczasem w Europie dynamika PKB zaskakuje in minus. We Francji wzrost wyniósł 1,7 proc. r/r przy prognozie 1,9 proc. O słabości gospodarki z I kw. przekładającej się na całą I poł. roku wspominał na wczorajszej konferencji prasowej M. Draghi. II poł. ma w założeniu przynieść odbicie. Rozdźwięk w danych bieżących między USA a strefą euro jest wciąż bardzo wyraźny.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...