EBC nie zmienia tonu. 5 proc. PKB w USA?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 27.07.2018 (09:04)
W polityce pieniężnej w strefie euro bez zmian. Z całą siła ujawni się dziś rozdźwięk w bieżących danych gospodarczych w porównaniu do USA. Spodziewany mocny odczyt PKB w II kw. Końcówka miesiąca pod dyktando wzmocnienia dolara i pogorszenia nastrojów na rynkach. Złoty straci na wartości.
Europejski Bank Centralny (EBC) utrzymał stopy procentowe bez zmian (refinansowa 0 proc., depozytowa -0,4 proc.), potwierdził zamiar skupowania aktywów w ramach programu QE do końca roku (z obniżoną kwotą 15 mld EUR miesięcznie w IV kw.) oraz zapowiedź stabilnych stóp do lata 2019 r. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku.
Na konferencji prasowej przesz EBC M. Draghi mówił, że aktywność w gospodarce rozwija się zgodnie z projekcjami banku. Niepewność związana z restrykcjami w handlu pogłębia się. Ogółem bieżące dane potwierdzają trwanie dobrej koniunktury w strefie euro oraz silny popyt zewnętrzny napędzający europejski eksport. Ryzyka dla wzrostu PKB pozostają zbilansowane. Inflacja utrzyma się do końca roku w okolicach obecnych poziomów, następnie przyspieszy. EBC nie widzi potrzeby modyfikacji oczekiwanej ewolucji zmian w polityce pieniężnej (forward guidance).
Zgodnie z oczekiwaniami lipcowe posiedzenie EBC nie było istotnym czynnikiem cenotwórczym na rynkach finansowych. Euro zgodnie z założeniem potaniało. Kurs EURUSD oddalił się od górnego ograniczenia 2-miesięcznej konsolidacji w kierunku 1,1650. Spodziewamy się, że notowania zmierzać będą w dół do końca miesiąca. Natomiast w dalszej części kwartału wspólna waluta powinna zyskać na wartości.
Wbrew słabszej postawie euro i ponownemu osłabieniu chińskiego juana oraz koszyka walut EM, złoty przez całą wczorajszą sesję był stabilny. W dalszej części dnia i w nocy lekko stracił na wartości. Potwierdzają się nasze projekcje odbicia podstawowych kursów pod koniec miesiąca. Kurs USDCNY ponownie powyżej newralgicznego poziomu 6,80. To siódmy kolejny tydzień deprecjacji chińskiej waluty – najdłuższy taki epizod od 2015 r. Indeks dolara najwyżej od tygodnia. Podtrzymanie tych tendencji krótkoterminowo pchnie złotego na słabszą stronę.
A dziś dolar ma możliwość otrzymać wsparcie z publikowanych danych o PKB w II kw. Prognoza ekonomistów ustawiona jest wysoko, na poziomie 4,2 proc. w ujęciu anualizowanym (po 2,0 proc. w I kw.). Spora część obserwatorów spodziewa się odczytu bliskiego nawet 5 proc. Pozytywnego zaskoczenie oczekuje doradca ekonomiczny D. Trumpa L. Kudlow, który wypowiedział się wczoraj w tej sprawie. Tymczasem w Europie dynamika PKB zaskakuje in minus. We Francji wzrost wyniósł 1,7 proc. r/r przy prognozie 1,9 proc. O słabości gospodarki z I kw. przekładającej się na całą I poł. roku wspominał na wczorajszej konferencji prasowej M. Draghi. II poł. ma w założeniu przynieść odbicie. Rozdźwięk w danych bieżących między USA a strefą euro jest wciąż bardzo wyraźny.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...