Rekordowa nadwyżka handlowa Chin
Komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 13.07.2018 (09:24)
Wczorajsza sesja przyniosła pewną ulgę dla złotego, co podyktowane było rzecz jasna poprawą nastrojów na światowych parkietach i wzrostem apetytu na ryzyko. Piątkowy poranek nie przynosi większych zmian w notowaniach polskiej waluty, aczkolwiek dane handlowe opublikowane w nocy przez chińską gospodarkę wskazują, ...
… że temat wojen handlowych raczej nieprędko zostanie odstawiony na boczny tor. W takim otoczeniu o istotniejsze umocnienie się złotego może być trudno.
W czerwcu chińska nadwyżka handlowa wzrosła do blisko 42 miliardów dolarów, z kolei bardziej szczegółowe dane pokazały, że nadwyżka ze Stanami Zjednoczonymi osiągnęła niemalże 29 miliardów dolarów, co jest najwyższym pułapem w historii. Za taki stan rzeczy odpowiadało znaczne ograniczenie dynamiki importu (spadek do 14,1% z 26%) i tylko nieznaczna redukcja w dynamice eksportu (spadek do 11,3% z 12,6%). Dane te pokazują, że chińska gospodarka wciąż znacznie więcej eksportuje niż importuje, co może być tylko wodą na młyn dla administracji Donalda Trumpa, który już zapowiedział pakiet kolejnych ceł obejmujących chińskie dobra o wartości 200 miliardów dolarów. W tym miejscu warto podkreślić, że Chiny znajdują się na sporo gorszej pozycji, mając znacznie mniejszy wachlarz produktów, który może być obarczony cłami (import amerykańskich dóbr przez Chiny jest mniejszy aniżeli import chińskich dóbr przez USA). Aczkolwiek absolutnie nie oznacza to, że Pekin będzie bezsilny. Wśród potencjalnych narzędzi, jakie mogą służyć do odpowiedzi na kolejne bariery handlowe wprowadzane przez Stany Zjednoczone mamy, chociażby nałożenie mocniejszych restrykcji na amerykańskie jednostki prowadzące biznes w Państwie Środka, czy kurs walutowy i dewaluacja juana. Tak czy inaczej, dzisiejsze dane podkreślają, że zażegnanie sporu między dwiema, największymi gospodarkami świata nie wydaje się bliskie. Nie jest również tajemnicą, że wśród najbardziej dotkniętych wojną handlową klas aktywów są surowce rolne, a przede wszystkim soja (Chiny są największym importerem amerykańskiej soi). Tak się również składa, że wczoraj amerykański Departament Rolnictwa (USDA) opublikował swoje najnowsze szacunki odnośnie do produkcji, eksportu czy zapasów między innymi dla soi. Okazało się, że USDA istotnie obniżył projekcję eksportu soi na sezon 2018/2019, co znalazło odzwierciedlenie w najwyższej w historii estymacji dotyczącej zapasów na koniec sezonu. Tym samym, choć surowce rolne pozostają bardzo niedowartościowane na tle swoich konkurentów, to na ten moment ciężko oczekiwać istotniejszego odbicia cen.
Spoglądając z kolei bardziej w stronę rynku walutowego, warto nadmienić, że publikacja wczorajszych minutek EBC nie wniosła zbyt wiele nowego, czego nie wiedzielibyśmy zaraz po czerwcowym posiedzeniu. Wskazano jedynie, że forward guidance odnośnie do stóp procentowych stara się znaleźć balans między precyzją i elastycznością. Uwaga ta jest bardzo niejasna, lecz pokazuje, że wśród członków Europejskiego Banku Centralnego można zidentyfikować pewne różnice zdań, czego najlepszym dowodem są ostatnie plotki w tej kwestii. Tymczasem amerykańska inflacja wzrosła w czerwcu do 2,9% w ujęciu rocznym (zgodnie z oczekiwaniami), wspierana w dużej mierze przez korzystny efekt bazowy. Dodajmy jednak, że ów efekt statystyczny będzie coraz mniej korzystny w kolejnych miesiącach roku, co zapewne ponownie obniży roczną dynamikę cen spod pułapu 3%.
Piątkowy kalendarz makroekonomiczny jest relatywnie pusty, a jedynym godnym uwagi punktem jest publikacja amerykańskiego indeksu Uniwersytetu Michigan pokazującego nastroje wśród konsumentów. O godzinie 10:00 GUS poda finalne dane dotyczące inflacji za czerwiec, na których to podstawie będzie można oszacować, jak wyglądała dynamika inflacji bazowej. Krótko przed godziną 9:00 za dolara należy zapłacić 3,7072 złotego, za euro 4,3173 złotego, za funta 4,8775 złotego, a za franka 3,6928 złotego.
Źródło: Arkadiusz Balcerowski, Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...